2.8 مليار تمويل الاستثمار الجريء للشركات الناشئة    ارتداداته السلبية على أمريكا أولاً.. تسونامي الرسوم يهز الاقتصاد العالمي    السياحة: 154 مليار ريال إنفاق الزائرين    مركز عالمي للشركات والفرص الواعدة.. السعودية تستضيف «معرض التحول الصناعي 2025»    17 ألف طفل فلسطيني في سجل شهداء الإبادة الجماعية    استنكرت وأدانت استهداف الاحتلال للمدنيين العزل.. السعودية تطالب العالم بوضع حدٍ لمأساة الشعب الفلسطيني    في ختام الجولة ال 26 من دوري روشن.. فرق القاع تسعى للهروب من خطر الهبوط    في ثاني جولات كأس آسيا تحت 17 عاماً.. الأخضر يواجه تايلاند لانتزاع الصدارة    في ختام ثاني أيام الجولة 26 من روشن.. الاتحاد يرفض الخسارة أمام الأهلي في ديربي الغربية    إدارات التعليم تطبق الدوام الصيفي في المدارس.. اليوم    1071 حالة ضبط لممنوعات بالمنافذ الجمركية    رقابة على أسواق النفع العام والمسالخ بالباحة    للتعريف بالحِرف الوطنيّة الأصيلة.. إطلاق مبادرة لوحات «وِرث السعودية» على الطرق السريعة    حلوى العيد .. نار وبواريد    ياسمين عبد العزيز تستكمل تصوير فيلم «زوجة رجل»    "يونيسف" تحث إسرائيل على السماح بدخول قوافل المساعدات إلى غزة    الولايات المتحدة تلغي جميع التأشيرات لمواطني جنوب السودان    وزير خارجية بريطانيا: إسرائيل تحتجز اثنين من نواب البرلمان البريطاني    الرياضات الإلكترونية في المملكة.. نمو سريع ومستقبل واعد    "ماتياس يايلسه": صعب علينا تقبل التعادل مع الاتحاد    محمد بن سلمان.. إنسانية عميقة    إعادة ضبط السوق العقاري    ريان طرابزوني ل«الرياض»: مبادرة « بوبا بدون موافقات مسبقة » تحول جذري في الرعاية الصحية    حرس الحدود لمرتادي الشواطئ.. التزموا بإرشادات السلامة    طلاب وطالبات يتجاوزون الإعاقة ب"عالم الصناعة"    رصد 2300 مخالفة على مشروعات «البنية التحتية» بالرياض    في الشباك    لودي: النصر كان الأفضل    الرياض وصناعة الفعاليات    مترو الرياض.. جسر للقلوب    إرثٌ خالد ورمزٌ للأصالة    رجال الأمن.. شكراً لكم من القلب    بلان يكشف سر مشاركة أوناي    كرة ذهبية في قاع المحيط    العثور على بقايا ماموث في النمسا    أسرار في مقبرة توت عنخ آمون    عشريني ينافس العمالة بالتكييف والتبريد    نائب أمير الرياض يعزي زبن بن عمير في وفاة والده    جامعة جدة تبدأ القبول لبرامج الدراسات العليا    مطلقات مكة الأكثر طلبا لنفقة الاستقطاع الشهري    خطيب المسجد الحرام: مواسم الخير لا تنقضي وأعمال البر لا تنقطع    إمام المسجد النبوي: الاستقامة على الطاعات من صفات الموعودين بالجنة    كيف تحمي طفلك من قصر النظر؟    مستشفى الدكتور سليمان الحبيب بالفيحاء في جدة يعيد زراعة أذن مبتورة بنسبة تزيد على "50"%    مستشفى الرس.. مبادرة مبتكرة لتحسين تجربة المرضى    العيد بين الفرح والقلق    بلدية الدمام تعايد مسؤولو ومرضى مستشفى الملك فهد بالدمام    الفنان التشكيلي سعود القحطاني يشارك في معرض جاليري تجريد 2025    الفنون البصرية تطلق غدًا "أسبوع فن الرياض"    الحرب على المخدرات مستمرة.. ضبط عدد من المروجين بعدد من المناطق    العماد والغاية    الملك وولي العهد يعزيان عضو المجلس الأعلى حاكم أم القيوين في وفاة والدته    ودعنا رمضان.. وعيدكم مبارك    مركز 911 يستقبل أكثر من 2.8 مليون مكالمة في مارس الماضي    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



أحداث غير متوقعة قد تترك أثرها في اقتصادات دول المنطقة خلال السنة
نشر في الحياة يوم 26 - 01 - 2005

أصبح معروفاً للمحللين الإقتصاديين أنه عندما يكون هناك إجماع على توقعات معينة، تأتي الأحداث في الغالب معاكسة لذلك، وهذا يزيد من أهمية تسليط الضوء على ما هو غير متوقع أو مفاجئ وتقدير أثر ذلك على اقتصادات دول المنطقة. ويتوقع معظم المراقبين انخفاض معدلات النمو الاقتصادي الدولي سنة 2005 مقارنة مع العام الماضي، ومتابعة الدولار تراجعه بشكل تدرجي لينهي السنة على هبوط في حدود 10$ مقابل العملات الرئيسية، واستمرار مجلس الاحتياط الفيديرالي المركزي الأميركي برفع أسعار الفائدة على ودائع الدولار ما بين المصارف من 2.25$ في بداية السنة إلى 3.5$ في نهايتها، وانخفاض متوسط سعر برميل خام برنت من 38.5 دولار عام 2004 إلى حدود 35 دولاراً السنة الجارية وارتفاع معدلات الفائدة على سندات الخزينة الأميركية ذات آجال استحقاق 10 سنوات من 4.3$ حالياً إلى 5.5$ في نهاية السنة.
وفي دول المنطقة، يتوقع معظم المراقبين تحقيق معدلات نمو اقتصادية قوية السنة الجارية أيضاً، حيث أن العوامل المحفزة للنشاط الاقتصادي ستبقى سائدة، إذ لا يُتوقع أن تنهار أسعار النفط مع أنها قد تتراجع عن مستوياتها الحالية، وستحافظ المصارف على معدلات إقراضها المرتفعة، أضف إلى ذلك تراجع أحجام التدفقات النقدية إلى الخارج وتوجهها الى الأسواق المحلية. وستؤدي هذه جميعها إلى زيادة حجم السيولة الفائضة التي تبحث عن مجالات استثمار في أسواق الأسهم والعقارات لدول المنطقة. ويتوقع أن يطرأ ارتفاع على أسعار الأسهم بمعدلات تقل عن تلك المحققة في العام الماضي، كما أن أسعار الفوائد المحلية سترتفع تماشياً مع تلك التي على الدولار إلا أنها لن تؤدي إلى حدوث هبوط حاد في أسعار الأراضي والعقارات.
ويتوقع معظم المراقبين بقاء عوامل عدم الاستقرار في كل من العراق والأراضي الفلسطينية على رغم إجراء الانتخابات في كل من الدولتين.
ويمكن توقع بعض المفاجآت والأحداث غير المنتظرة التي قد يكون لها تأثير بالغ على مجريات الأحداث بطريقة معاكسة لما يتوقعه معظم المراقبين. وتأتي أهمية هذه المفاجآت في كونها مرتبطة بعضها بعضاً، وحدوث أي منها سينعكس على الأوضاع الاقتصادية سواء على الساحة المحلية أو العالمية، ومن هذه المفاجآت:
1 - حدوث تباطؤ حاد في النمو الاقتصادي الدولي إبتداءً بمجموعة الدول الأوروبية التي تراجعت صادراتها من جراء إرتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار إضافة إلى تأثر الطلب المحلي بسبب إرتفاع أسعار النفط، كما أن الإقتصاد الياباني أخذت تظهر عليه في الشهور القليلة الماضية بوادر ضعف في النمو الإقتصادي، وأصبح تراجع سعر صرف الدولار يشكل تهديداً رئيسياً للصادرات اليابانية التي كانت الحافز الأول للانتعاش الاقتصادي العام الماضي. وإذا ما نجحت الصين في جهودها لإبطاء معدلات نموها الإقتصادي فإن ذلك سيترك أثره السلبي على قطاعها المصرفي ذات البنية الهيكلية الضعيفة، وقد يؤدي إلى ضعف نمو الإقتصاد الدولي وإلى تراجع الطلب على النفط وإنخفاض أسعاره وما لذلك من تأثير سلبي على النشاط الإقتصادي لدول المنطقة، وأرباح الشركات وتدفق الإستثمارات لأسواق هذه الدول.
2 - المفاجأة الثانية قد تكون حدوث انخفاض حاد غير متوقع في أسعار النفط ليتراجع سعر برميل خام القياس الاوروبي"برنت"إلى حدود 22 دولاراً. وقد يكون السبب في ذلك تحسن الأوضاع الأمنية في العراق وتوقعات أسواق النفط بأن يعود هذا البلد إلى معدلات إنتاجه السابقة، أو إذا ما شهد النصف الشمالي من الكرة الأرضية فصل شتاء معتدلاً يؤدي إلى تراجع معدلات نمو الطلب الدولي على النفط، أضف إلى ذلك قيام صناديق التحوط ببيع عقود النفط في الأسواق الآجلة. ومثل هذا الإنخفاض في أسعار النفط سيُساعد في انتعاش النمو الاقتصادي العالمي وسيكون له إنعكاس إيجابي على أسعار الأسهم في نيويورك وأسواق المال الرئيسية الأخرى.
وقد يشجع هذا التطور مجلس الاحتياط الفيديرالي على إتباع سياسة نقدية أكثر تشدداً لترتفع أسعار الفائدة على العملة الأميركية بشكل أسرع كما هو متوقع الآن ما سيُحسن أسعار صرف الدولار في الأسواق الدولية.
وستُعاني الدول العربية المنتجة للنفط من جراء انخفاض العوائد النفطية وارتفاع أسعار الفائدة المحلية لتجاري مثيلتها على الدولار ما سيترك آثاراً سلبية على النمو الاقتصادي لدول المنطقة وأرباح الشركات المدرجة وأسعار أسهمها.
3 - الحدث الآخر غير المتوقع الذي قد يؤثر في دول المنطقة هو انخفاض الطلب على الائتمان. وإذا ما تم رفع أسعار الفائدة المحلية بشكل أسرع مما هو متوقع، واتبعت السلطات النقدية سياسة نقدية متشددة تجعله أصعب على المصارف التوسع بتقديم التسهيلات الائتمانية، فإن ذلك قد يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي مع احتمال حدوث تصحيح في أسعار العقارات والأسهم.
وعندما رفع البنك المركزي الكويتي أسعار الفائدة على الدينار خمس مرات في النصف الثاني من العام الماضي إلى 4.75$ وخفض نسبة القروض إلى الودائع المسموح بها إلى 80$ تقلصت أحجام السولة الفائضة في السوق واستقرت أسعار الأسهم والعقارات. وإذا ما قررت دول أخرى في المنطقة اتباع خُطى الكويت فإن ذلك سيؤدي إلى تراجع معدلات نمو التسهيلات الائتمانية المقدمة للأفراد سواء لشراء عقارات أو أسهم، وسيتم الحد من إرتفاع أحجام السيولة الفائضة في السوق ما قد يُسرع من إمكانات إنفجار الفقاعة التي ظهرت اخيراً في قطاعي العقارات والأسهم بعد عامين من الإرتفاع المتواصل في الأسعار.
4 - يتوقع معظم المراقبين استمرار عوامل عدم الاستقرار في العراق حتى بعد انتهاء الانتخابات المزمع عقدها في 30 كانون الثاني يناير الجاري وكما حدث في السابق فإن الاضطرابات وعوامل عدم الاستقرار لن تسمح للعراق بزيادة معدلات إنتاجه من النفط ما سيُبقي على الأسعار مرتفعة في أسواق النفط الدولية.
والحدث غير المتوقع هو عودة الأوضاع إلى الإستقرار بشكل تدرجي بعدما تحقق الأغلبية بقيادة آية الله علي السيستاني فوزاً كاسحاً في الإنتخابات وتشكل حكومة وفاق وطني تأخذ في الإعتبار مطالب الأقلية ويتم وضع دستور جديد للبلاد يحفظ حقوق الأطراف كافة.
وقد تسمح مثل هذه التطورات للقوات الأميركية بالانسحاب التدرجي من المدن العراقية الرئيسية، كما أن التحسن في الأوضاع الأمنية سيقنع المتعاملين في سوق النفط الدولية بأن العراق سيعود إلى مستويات إنتاجه السابقة وبالتالي ستتراجع الأسعار عن معدلاتها الحالية المرتفعة. إلا أن الأثر السلبي لذلك في معدلات النمو الإقتصادي لدول المنطقة سيتم تعويضه عن طريق ارتفاع مستويات الاستهلاك والاستثمار، وزيادة الصادرات لسوق العراق والأسواق الدولية المنتعشة وتقليص عوامل عدم اليقين للمنطقة ككل.
5 - لا يتوقع معظم المراقبين حدوث أي تقدم مفاجئ أو سريع في ما يتعلق بعملية السلام بين الإسرائيليين والفلسطينيين، بل يرجحون استمرار الاضطرابات وعدم الإستقرار هناك مع متابعة الجانب الإسرائيلي في مخطط الفصل الأحادي الجانب واستكمال بناء الجدار العازل.
والمفاجأة قد تكون بقيام الولايات المتحدة والمجتمع الدولي بالضغط على إسرائيل للعودة إلى عملية السلام خصوصاً إذا ما أعلنت القيادة الفلسطينية الجديدة التي اكتسبت شرعية محلية ودولية بعد الإنتخابات الأخيرة عن معارضتها لعسكرة الإنتفاضة ونجحت في توفير الحد الأدنى من الأمن والإستقرار في المناطق الفلسطينية. وأي تطور بهذا الاتجاه سيزيد من فرص تحقيق السلام ويقلص بالتالي من عوامل عدم اليقين التي لا تزال تهيمن على المنطقة، وسيساعد في جذب الاستثمارات وتحسين الأوضاع الاقتصادية، وفرص النمو ليس فقط في المناطق الفلسطينية بل في الشرق الأوسط ككل.
ومع أن سنة 2005 ستكون جيدة لدول المنطقة في مجال النمو الاقتصادي، وأرباح الشركات، والموازين الداخلية والخارجية وأسعار الأسهم وستتوفر الأموال لحكومات دول المنطقة لتنفيذ سياساتها المالية التوسعية وسينعم القطاع الخاص بمناخ استثماري مشجع، إلا أنه خلال هذه الأجواء الإيجابية يجب أن لا ننسى بأن أموراً غير متوقعة قد تحدث ولا بد من الاستعداد لها.
* الرئيس التنفيذي. جوردإنفست


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.