إجماع على تمديد تخفيضات العرض من أوبك+ في اجتماعها.. اليوم

أجمع أغلب المحللين في مختلف أسواق النفط في العالم على احتمالية تمديد تخفيضات العرض من تحالف أوبك+ حتى نهاية الربع الأول 2025، وذلك وسط الاجتماع الذي تعقده اليوم الخميس اللجنة الوزارية المشتركة لمراقبة الإنتاج. وذكرت مصادر أنه من المرجح أن تمدد أوبك+ في اجتماعها أحدث جولة من تخفيضات إنتاج النفط حتى نهاية الربع الأول، لتوفير دعم إضافي لسوق النفط ولمواجهة مخاوف الطلب العالمي وارتفاع الإنتاج خارج المجموعة. وتستهدف أوبك+، التي تضخ نحو نصف نفط العالم، تدريجيا فك تخفيضات الإنتاج حتى عام 2025. ومع ذلك، يشكل تباطؤ الطلب العالمي وارتفاع الإنتاج خارج المجموعة عقبات أمام هذه الخطة وتثقل كاهل توزان الاسواق، وتجتمع أوبك+، التي تضم منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاء مثل روسيا، اليوم الخميس لتحديد استراتيجية الإنتاج الخاصة بها، وعلى الرغم من تخفيضات الإمدادات التي أجرتها المجموعة، ظل خام برنت القياسي العالمي للنفط في الغالب في نطاق 70 إلى 80 دولارًا للبرميل هذا العام وكان يتداول يوم الاثنين عند حوالي 72 دولارًا للبرميل، بعد أن بلغ أدنى مستوى له في عام 2024 عند أقل من 69 دولارًا في سبتمبر.
ويقوم أعضاء أوبك+ بخفض إنتاجهم بمقدار 5.86 ملايين برميل يوميًا، أو حوالي 5.7% من الطلب العالمي، في سلسلة من الخطوات المتفق عليها منذ العام 2022 لدعم السوق. وكان من المقرر أن تأتي زيادة الإنتاج بمقدار 180 ألف برميل يوميًا - وهو جزء بسيط من الإجمالي - في يناير من الأعضاء الثمانية المشاركين في أحدث تخفيضات أوبك+ بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا. وتم تأجيل الزيادة من أكتوبر بسبب عدم توازن الأسواق.
واقترح ممثلو شركات فيتول وترافجورا وجونفور أن أعضاء أوبك+ سيستمرون على الأرجح في تأخير خطتهم لبدء زيادة إنتاج الخام. وتأتي تعليقات ثلاث من أكبر شركات التداول في العالم قبل أن يعقد تحالف أوبك+ اجتماعًا وزاريًا لتقرير سياسة الإنتاج للعام المقبل.
وعلى رأس جدول الأعمال ما إذا كان ثمانية أعضاء سيبدؤون في إعادة 2.2 مليون برميل يوميًا من تخفيضات الإنتاج «الطوعية» على مدى فترة 12 شهرًا تبدأ في يناير - بعد ثلاثة أشهر من المخطط لها في الأصل. وقال الرئيس التنفيذي لشركة جونفور توربيورن تورنكفيست في منتدى إنيرجي إنتليجنس في لندن: «أعتقد أنه لا يوجد مجال لهم لزيادة الإنتاج». وقال: «حتى الآن كانوا منضبطين للغاية واتخذوا القرار الصحيح بعدم إضافة أي نفط».
ويتوقع معظم المتنبئين ضعف الطلب على النفط العام المقبل، مع تحول السوق إلى فائض. وقال بن لوكوك، رئيس قسم النفط العالمي في شركة ترافيجورا: «أظن أن البراميل العائدة ستؤجل مرة أخرى. إلى متى بالضبط؟ ربما ليس إلى هذا الحد، لكن لديهم الخيار لمواصلة التأخير لضمان توازن الأسواق». ويتم تداول العقود الآجلة لخام برنت للشهر الأول حاليًا عند حوالي 73 دولارًا للبرميل، أي حوالي 20 دولارًا للبرميل أقل من الأسعار قبل أن تعلن أوبك+ عن خفض الإنتاج الأولي في أكتوبر 2022. وقد خفض التحالف الإنتاج بنحو 4 ملايين برميل يوميًا منذ ذلك الحين، وفقًا لتقديرات أرجوس.
وأشار المسؤولون إلى عدم اليقين الجيوسياسي مثل سياسة العقوبات التي تنتهجها الإدارة الأميركية الجديدة على إيران، ومسار الحرب بين أوكرانيا وروسيا، والصراع في الشرق الأوسط باعتبارها عوامل تحريك محتملة للسوق في عام 2025.
كما أكد لوكوك على أهمية الامتثال لتحالف أوبك+. وقال: «أعتقد أن الامتثال يشكل أهمية كبيرة، لأن أوبك الغاشمة لا تسفر عن أسعار أعلى».
وكان الأعضاء بما في ذلك العراق وكازاخستان وروسيا يميلون إلى تجاوز أهداف إنتاجهم هذا العام، مما أدى إلى تشويه مصداقية التحالف. لكن الجهود التي تقودها السعودية منذ فترة طويلة لحمل هذه الدول على الامتثال والتعويض تبدو مثمرة.
كما قدم المسؤولون توقعاتهم التقليدية لسعر النفط في غضون 12 شهرًا. وقال تورنكفيست إنه يتوقع أن تكون الأسعار مماثلة لمستويات اليوم عند 70 دولارًا للبرميل، وهو ما وصفه بأنه «عادل» بالنظر إلى القدرة الإنتاجية الاحتياطية الكبيرة في العالم وانخفاض تكاليف الإنتاج.
وقال لوكوك إن التنبؤ بالأسعار على مدى 12 شهراً المقبلة كان «لعبة أحمق»، وخاصة في ظل مجموعة من الشكوك الجيوسياسية التي تلوح في الأفق. وعندما سُئل عن رقم معين، استقر على 75 دولاراً للبرميل، لكنه قال إن هذا الرقم ليس مفيداً لأي شخص على وجه الخصوص. وتمسك هاردي بتوقعاته السابقة التي كانت تتراوح بين 70 و80 دولاراً للبرميل.
وسيتزامن اجتماع أوبك+، مع قرار تتخذه ثماني دول أعضاء بشأن ما إذا كانت ستمضي قدمًا في خطة لبدء العودة التدريجية ل2.2 مليون برميل يوميًا من تخفيضات الإنتاج «الطوعية إلى السوق اعتبارًا من يناير. وكان من المقرر أن يبدأ هذا في أكتوبر، لكن عدم توازن الأسواق دفع المجموعة إلى تأجيله إلى ديسمبر ثم إلى يناير.
وستبدأ الإمارات العربية المتحدة في زيادة إنتاجها اعتبارًا من يناير بغض النظر عن ذلك، حيث ستدخل زيادة قدرها 300 ألف برميل يوميًا إلى حصتها الإنتاجية الرسمية حيز التنفيذ على مدار عام 2025. وسيتم تخفيف أي زيادة في إمدادات أوبك+ من خلال التخفيضات الإضافية التي ستجريها بعض الدول الثماني في الأشهر المقبلة للتعويض عن الإنتاج الزائد في الماضي. العراق وكازاخستان وروسيا هي أكبر الدول المنتجة الزائدة في المجموعة.
وقال توني سيكامور، محلل السوق لدى آي جي ومقره سيدني: «إن تمديد تخفيضات الإنتاج من شأنه أن يسمح لأوبك+ بمزيد من الوقت لتقييم تأثير إعلانات سياسة ترمب فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية، والطاقة، وكذلك لمعرفة رد فعل الصين».
وبما أن زيادة إنتاج المجموعة كانت متوقعة على نطاق واسع، فقد ينصب تركيز السوق على مدى التأخير في التأثير على أسعار الخام.، بحسب رونغ، محلل آي جي. وقال قد يكون التأخير غير المحدد هو أفضل حالة لأسعار النفط، بالنظر إلى أن الجولات السابقة من التأخير لمدة شهر أو نحو ذلك لم تؤثر على أسعار النفط.
ومن المتوقع أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 74.53 دولارًا للبرميل في عام 2025 حيث يخيم الضعف الاقتصادي في الصين على صورة الطلب وتتفوق الإمدادات العالمية الوفيرة على الدعم من التأخير المتوقع في زيادة إنتاج أوبك+ المخطط لها، وفقًا لاستطلاع شهري لأسعار النفط. وهذا هو التعديل الهبوطي السابع على التوالي في إجماع عام 2025 للمعيار العالمي، والذي بلغ في المتوسط 80 دولارًا للبرميل حتى الآن في عام 2024.
وفي أسعار خامات أوبك، انخفض متوسط الأسعار الفورية لسلة خامات أوبك على أساس فصلي بنسبة 7.6% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى 78.8 دولارًا للبرميل، في الربع الثالث من هذا العام.