النفط يواصل مكاسبه مع انخفاض مخزونات أكبر مستهلك للوقود في العالم

واصلت أسعار النفط مكاسبها أمس الأربعاء بعد أن أظهرت بيانات الصناعة انخفاضا كبيرا في مخزونات الخام في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للوقود في العالم، وفي الوقت الذي أبقت فيه المخاوف بشأن إعصار في خليج المكسيك المستثمرين في حالة من القلق.
وبحلول الساعة 0635 بتوقيت جرينتش، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت تسليم أكتوبر 29 سنتا أو 0.34 بالمئة إلى 85.78 دولارًا للبرميل. وينتهي عقد أكتوبر يوم الخميس، وكان عقد نوفمبر الأكثر نشاطًا عند 85.22 دولارا للبرميل، مرتفعًا بمقدار 31 سنتًا. وربحت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 37 سنتا، أو 0.46 بالمئة، إلى 81.53 دولارا، مسجلة مكاسب للجلسة الخامسة.
وارتفع كلا الخامين القياسيين أكثر من دولار للبرميل يوم الثلاثاء مع تراجع الدولار الأمريكي بعد انحسار احتمالات رفع أسعار الفائدة في أعقاب بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة.
وانخفضت مخزونات الخام الأمريكية بنحو 11.5 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 25 أغسطس، وفقا لمصادر في السوق نقلا عن أرقام معهد البترول الأمريكي يوم الثلاثاء. وكان محللون قبل صدور البيانات قد قدروا في المتوسط سحبا قدره 3.3 ملايين برميل.
وقال توشيتاكا تازاوا، المحلل في شركة فوجيتومي للأوراق المالية المحدودة، إن السحب الأكبر من المتوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية يعد إيجابيا لسوق النفط لأنه يشير إلى طلب قوي.
وفي الوقت نفسه، اشترى المستثمرون العقود الآجلة بسبب المخاوف المحيطة بإعصار إداليا، الذي يضرب خليج المكسيك إلى الشرق من مواقع إنتاج النفط والغاز الطبيعي الرئيسة في الولايات المتحدة.
وقال تازاوا: "المخاوف بشأن إعصار إداليا أدت إلى عمليات شراء جديدة". ويمثل خليج المكسيك البحري حوالي 15% من إنتاج النفط الأمريكي وحوالي 5% من إنتاج الغاز الطبيعي، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة. وأجلت شركة النفط الكبرى شيفرون بعض موظفيها من المنطقة، لكن الإنتاج مستمر في المواقع التي تعمل فيها في خليج المكسيك.
ومن المتوقع أن تظل إمدادات النفط محدودة حيث يتوقع المحللون أن تقوم المملكة العربية السعودية، أكبر مصدر للنفط في العالم، بتمديد خفض الإنتاج الطوعي حتى أكتوبر. وبناء على ذلك التوقع، توقعت مصادر تكرير أن ترفع السعودية أسعار البيع الرسمية للخام المباع إلى آسيا بموجب عقود طويلة الأجل في أكتوبر إلى أعلى مستوياتها هذا العام.
لكن المخاوف بشأن الطلب على الوقود ووضع الاقتصاد الكلي في الصين، أكبر مستورد للنفط في العالم، أدت إلى كبح الأسعار. وقال محللو كابيتال إيكونوميكس في ملاحظة للعملاء "إنه بينما استعاد الاقتصاد الصيني بعض الأرض في يوليو، بعد الانكماش في يونيو، فإن الصورة الكبيرة هي أن مؤشرات الإنتاج المختلفة قد استقرت في الآونة الأخيرة، وقد ينزلق الاقتصاد إلى دوامة هبوطية ما لم يتم تعزيز الدعم السياسي قريبًا.
وتساءل محللو أبحاث ايه ان زد، عن تأثير انخفاض سقف أسعار النفط الروسي، مشيرين إلى أنه بالنسبة للمدافعين عن العقوبات في الغرب، فإن الانخفاض الحاد في قيمة الروبل هذا العام يمثل علامة واضحة على أن العقوبات الاقتصادية المفروضة على روسيا بسبب غزوها لأوكرانيا بدأت تؤثر.
ويقولون إن دول مجموعة السبع يجب أن تضرب بينما يكون الحديد ساخناً وأن تخفض الحد الأقصى لسعر صادرات النفط الخام الروسي، والذي يبلغ الآن 60 دولاراً. والهدف لتضييق الخناق على عائدات الكرملين وإرغام الرئيس فلاديمير بوتين على الاختيار بين الاستقرار الاقتصادي والإنفاق العسكري.
ورفع البنك المركزي الروسي أسعار الفائدة بنسبة هائلة بلغت 3.5 نقطة مئوية في اجتماع طارئ في وقت سابق من هذا الشهر بعد أن انخفضت قيمة الروبل إلى أقل من سنت أمريكي، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 30 في المائة منذ بداية العام مع استمرار الحرب في أوكرانيا دون نهاية في الافق.
وقال روبن بروكس، كبير الاقتصاديين في معهد التمويل الدولي ومقره واشنطن: "تحتاج روسيا إلى رفع أسعار الفائدة بشكل طارئ لتحقيق الاستقرار في الروبل. ولدينا القدرة على منح بوتين الأزمة المالية التي يستحقها. وعلينا فقط خفض سقف الأسعار لمجموعة السبع".
وأيدت ألكسندرا بروكوبينكو، المحللة السابقة في البنك المركزي الروسي، هذا الرأي، قائلة إن العقوبات ناجحة وأن خفض السعر الذي تحصل عليه موسكو مقابل النفط - مصدرها الرئيس للعملة الصعبة - سيضع اقتصاد بوتين في موقف صعب. وقالت إن تصميم الرئيس الروسي على المضي قدمًا في الغزو الفاشل لأوكرانيا بأي ثمن "يضع الاقتصاد على أساس غير مستدام على نحو متزايد".
ويحذر محللو الصناعة من أن خفض الحد الأقصى لأسعار مجموعة السبع لن يؤدي إلا إلى تعميق المخاوف بشأن إمدادات النفط العالمية في وقت الطلب القياسي ويدفع سعر النفط الخام إلى الارتفاع، مما يضر تلك البلدان ذاتها - وربما لا يضر الإيرادات الروسية كثيرا.
وقال خورخي ليون، المحلل في شركة رايستاد اينرجي ومقرها أوسلو "إذا جاءت مجموعة السبع غدًا وقالت إن الحد الأقصى للسعر هو 50 دولارًا، فمن المرجح أن تشهد زيادة أخرى في سعر النفط. ورد الفعل الفوري على العقوبات الأكثر صرامة هو دائمًا زيادة في سعر النفط بسبب الخوف من الاضطرابات.
ويقول الخبراء إن هذا القلق يتقاسمه العديد من زعماء مجموعة السبع الذين يكرهون رؤية ارتفاع أسعار الطاقة في الوقت الذي يكافحون فيه أسوأ موجة تضخم منذ عقود. ويعتبر الارتفاع في تكاليف المعيشة على نطاق واسع أحد أكبر التهديدات المحتملة لمحاولة الرئيس الأمريكي جو بايدن لإعادة انتخابه العام المقبل.
لا يزال الجدل حول فعالية الحد الأقصى للسعر مستمرًا منذ ما قبل فرضه في ديسمبر 2022. وبعد ثمانية أشهر، لا يوجد حتى الآن إجماع حول مدى نجاحه. وذلك لأن السعر الذي تجلبه روسيا في نهاية المطاف مقابل نفطها يتأثر أيضًا بالحظر المفروض على الشحنات المنقولة بحراً إلى الغرب وتخفيضات الإنتاج من قبل أوبك +، والتي تضم روسيا والعديد من الدول الأخرى غير الأعضاء في أوبك.
وعندما بدأ سريان الحد الأقصى للسعر إلى جانب الحظر المفروض على النفط الخام المنقول بحرا، كان تداول مزيج الأورال الروسي بالفعل أقل من 60 دولارا للبرميل وبخصم كبير على خام برنت، المؤشر الأوروبي.
وتهدف مجموعة السبع إلى الحد من الإيرادات الروسية مع الحفاظ على تدفق النفط الروسي إلى الأسواق العالمية. ورفضت الدعوات لوضع حد أقصى للسعر يتراوح بين 30 إلى 40 دولارًا، خوفًا من أن تقوم روسيا بخفض الصادرات، مما قد يتسبب في إحداث دمار اقتصادي على نطاق عالمي. وروسيا هي ثاني أكبر مصدر للنفط في العالم بعد المملكة العربية السعودية.
وتمنع سياسة الحد الأقصى للسعر الوسطاء الغربيين، مثل شركات الشحن وشركات التأمين، من تقديم خدماتهم إذا تم بيع الخام الروسي بأكثر من 60 دولارا للبرميل. لقد هيمن الوسطاء الغربيون تقليدياً على مثل هذه الصناعات، وبالتالي فإنهم يبقونها خارج حدود روسيا. وللتغلب على القيود، تحاول روسيا إنشاء بنية تحتية موازية، فاستحوذت على مئات الناقلات القديمة وخصصت 9 مليارات دولار لإعادة التأمين على السفن. ويقول الخبراء إنها لجأت أيضًا إلى إخفاء السعر الذي تتلقاه من خلال تضخيم تكاليف الشحن.
وفي الشهر الماضي، بلغ سعر الخام الروسي 64.31 دولارًا في المتوسط، متجاوزًا الحد الأقصى للسعر ورفع إيرادات تصدير النفط إلى أعلى مستوى في ثمانية أشهر، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. ولا يزال أرخص من خام برنت لكن الخصم تقلص من 35 دولارًا إلى حوالي 10 دولارات، وهو مؤشر آخر على أن الحد الأقصى يفقد قوته.
وقال بن كاهيل، خبير الطاقة في مركز الدراسات الدولية والاستراتيجية ومقره واشنطن، إن تأثير العقوبات يميل إلى الضعف بمرور الوقت حيث يجد الأفراد الماكرين طرقًا للالتفاف عليها. وقال: "القصة مع عقوبات الطاقة في السنوات العشر إلى الخمس عشرة الماضية هي أن السوق أصبح ذكيًا جدًا في التهرب منها. وكلما طال أمدها، كلما زاد عدد التسربات التي نراها، خاصة عندما تكون السوق شحيحة".
وقال كاهيل "هناك الكثير من الأصوات التي تدعو إلى خفض سقف الأسعار الآن، قائلة إن هذه السياسة تعمل بشكل جيد ويجب علينا خفض سقف الأسعار للضغط أكثر على روسيا". "لكن كلما حددت الحد الأقصى للسعر، كلما زاد التهرب". ويقول إنه عند خصم 20 دولارًا عن خام برنت، سيكون هناك حافز كبير جدًا لمخالفي العقوبات للتدخل، مضيفاً "أعتقد أن التنفيذ يصبح صعبًا للغاية إذا انخفض سعر البرميل إلى أقل من 60 دولارًا، خاصة إذا ارتفعت أسعار النفط العالمية".
يقول كريج كينيدي، خبير صناعة النفط الروسي والمساعد في مركز ديفيس بجامعة هارفارد، إن قوة سقف مجموعة السبع "تخضع للاختبار" مع تجاوز أسعار النفط الروسي 60 دولارًا، وإذا لم يتم اتخاذ إجراءات إنفاذ العقوبات قريبًا، فإن السياسة "معرضة لخطر الانهيار".
ويقترح على مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي إنشاء "قائمة بيضاء" للتجار والوسطاء المصرح لهم بتقديم معلومات التسعير من أجل الحد من التهرب الروسي. وبموجب اقتراحه، ستحتاج الناقلات المملوكة لمجموعة السبع أو المؤمن عليها إلى الحصول على شهادة السعر من أحد التجار المدرجين في القائمة البيضاء من أجل نقل النفط الروسي.
ويقول كريس ويفر، خبير الطاقة ومؤسس شركة الاستشارات الكلية، وهي شركة استشارية تركز على دول الاتحاد السوفيتي السابق، إن الاتجاه الذي ستتجه إليه أسعار النفط الروسي من هنا سيعتمد أيضًا إلى حد كبير على المملكة العربية السعودية وعلى المشترين الآسيويين.
وقال: "الطريقة الوحيدة التي سينجح بها الحد الأقصى للسعر الحالي، أو الحد الأدنى، هي إذا قامت المملكة العربية السعودية بزيادة الإنتاج أو رفض المشترون الآسيويون دفع أكثر من الحد الأقصى". ومن غير الواضح ما إذا كان أي منهما سيحدث. وباستثناء اليابان، فإن الدول الآسيوية ليست مدينة بالفضل لسقف مجموعة السبع.
وقالت انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء، لتواصل مكاسبها من الجلسة السابقة وسط علامات على السحب الهائل في مخزونات الخام الأمريكية، في حين ظل التركيز أيضًا على أي انقطاع محتمل في الإمدادات ناجم عن إعصار إداليا.
وساعد انخفاض الدولار أسعار النفط على الارتفاع بشكل حاد يوم الثلاثاء، حيث أظهرت البيانات بعض التباطؤ في ثقة المستهلك الأمريكي وسوق العمل، الأمر الذي قد يتطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي ان يكون أقل تشددا. لكن المكاسب الأكبر في الأسعار تعرقلت بسبب عدم اليقين بشأن ارتفاع الإمدادات العالمية واحتمال تدهور الطلب.
وبعيدا عن المخزونات الأمريكية، تراقب الأسواق أيضا أي زيادات محتملة في الإمدادات من روسيا والعراق. وقالت روسيا إنها ستخفض تدريجياً تخفيضات إنتاجها المستمرة في سبتمبر، في حين أشار وزير الطاقة التركي إلى أن الإمدادات من خط أنابيب شمال العراق على وشك الاستئناف.