الأمم المتحدة: قوات الاحتلال تقتل أكثر من 71 مدنيًا في لبنان    صندوق تمكين القدس يدعو إلى إغاثة الشعب الفلسطيني    ولي العهد يعزي رئيس وزراء ماليزيا في وفاة عبدالله بدوي رئيس الوزراء الماليزي الأسبق    محمد بن فهد.. موسوعة القيم النبيلة    مجلس الأعمال السعودي - الفرنسي يبحث تعزيز الشراكة الصحية    رأس اجتماع اللجنة الدائمة للحج والعمرة.. نائب أمير مكة: القيادة الرشيدة سخّرت جميع الإمكانات لراحة وطمأنينة ضيوف الرحمن    يعد ضمن النسبة الأقل عالمياً.. 2.3 % معدل التضخم في المملكة    القيادة تعزي ملك ماليزيا    المملكة تؤكد على وقف الدعم الخارجي لطرفي الصراع في السودان    الأردن يحبط مخططات تخريبية ويوقف 16 متورطاً    جريمة قتل في القاهرة    السعودية بوصلة الاستقرار العالمي (3-3)    العليمي والزنداني يرفعان السقف: لا حلول وسط مع الميليشيا.. رسائل يمنية حاسمة: تفكيك الحوثي شرط للسلام واستقرار البحر الأحمر    في إياب ربع نهائي دوري أبطال أوروبا.. تحد كبير لآرسنال في معقل الريال.. وإنتر لتأكيد التأهل    بعد خسارته في إياب نصف النهائي أمام الشارقة.. التعاون يودع بطولة كأس آسيا 2    في ختام الجولة 29 من " يلو".. نيوم للاقتراب من الصعود.. والحزم لاستعادة التوازن    وزير الخارجية يبحث مع نظيره الهولندي القضايا الدولية    بدعم من مركز الملك سلمان للإغاثة.. 598 مستفيدًا من مركز الأطراف الصناعية في تعز    السجن 5 سنوات لمواطن احتال على 41 ضحية    المظالم ينجز46 ألف دعوى خلال 3 أشهر    فيلم "هو اللي بدأ" خطوة لصناعة دراما برؤية مختلفة    حسن عبدالله القرشي.. شاعر البسمات الملونة (2/2)    المدينة المنورة: تطوير تجربة الزائر بربط المواقع التاريخية وإثراء البعد الثقافي    رُهاب الكُتب    الأول من نوعه في السعودية.. إطلاق إطار معايير سلامة المرضى    تغريم 13 صيدلية 426 ألف ريال لمخالفتها نظام "رصد"    قريباً في جدة    صدور الجبال.. معقل النمر والصقر    هل ضاعت الملكية الفكرية في عصر الذكاء الاصطناعي؟    مواقف في بيت ثعابين    تعليق الدراسة الحضورية في نجران بسبب موجة الغبار والأتربة    الأمير سعود بن نهار يطلع على منجزات ومبادرات أمانة الطائف    سمو أمير منطقة الباحة يتسلّم تقرير أعمال الرئاسة العامة لهيئة الأمر بالمعروف    بلدية محافظة البدائع تفعل "اليوم الخليجي للمدن الصحية"    مؤسسة الوليد للإنسانية وجمعية الكشافة توقعان اتفاقية استراتيجية لتمكين الشباب    توقيع اتفاقية تمويل "رسل السلام" بقيمة 50 مليون دولار    محافظ الطائف يستقبل رئيس مجلس إدارة جمعية الفنون البصرية    انطلاق أعمال الدورة ال47 للجنة الإسلامية للشؤون الاقتصادية والثقافية والاجتماعية    برشلونة يتأهل إلى نصف نهائي دوري أبطال أوروبا لأول مرة منذ 6 سنوات    مؤتمر القدرات البشرية.. مجمع الملك سلمان يقدم ثلاث مبادرات نوعية    مركز الملك فيصل يصدر "كتاب الأزمنة" للمُبرّد    أمسية بتبوك تستعرض الصالونات الأدبية ومكانتها الثقافية    تعليم الباحة يطلق جائزة الشيخ الدرمحي للتميز التعليمي    تعليم الطائف ينفذ مشروع معاذ للسلامة الإسعافية في مقرات العمل    "بينالي الفنون الإسلامية 2025" يواصل استقبال زوّاره في جدة    الأخضر تحت 17 عاماً يعاود تدريباته استعداداً لنصف نهائي كأس آسيا    إجراء قرعة دوري الإدارت الحكومية لكرة القدم 2025 بمحافظة حقل    تحت إشراف مركز الملك سلمان للإغاثة.. فريق «البلسم» الطبي يصل سورية استعدادًا لإجراء 95 عملية ضمن المشروع الطبي التطوعي لجراحة وقسطرة القلب    سمو أمير الباحة يتسلم تقارير منجزات أمانة المنطقة والبلديات    العالم على أعتاب حقبة جديدة في مكافحة «الجوائح»    نائبا أمير الرياض والشرقية يعزيان أسرة بن ربيعان    20 ناطقا بغير العربية ينافسون عربا بمسابقة قرآنية    بخيل بين مدينتين    فرع الإفتاء بجازان يختتم برنامج الإفتاء والشباب في الكلية الجامعية بفرسان    أمير نجران يعتمد الهيكل الإداري للإدارة العامة للإعلام والاتصال المؤسسي بالإمارة    الحقيقة التي لا نشاهدها    الفلورايد تزيد التوحد %500    أمير تبوك يزور الشيخ محمد الشعلان وبن حرب والغريض في منازلهم    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الأهلي كابيتال: انخفاض التكاليف وتحسن الأداء التشغيلي يدعمان قطاع البتروكيماويات خلال 2013
نشر في الرياض يوم 26 - 06 - 2013

صرحت الأهلي كابيتال، مدير الثروات الرائد بالمنطقة وأكبر مدير للأصول بالمملكة، أن انخفاض التكاليف وتحسن الأداء التشغيلي يدعمان أرباح قطاع البتروكيماويات خلال العام الحالي.
وفي تقريرها الصادر حول القطاع مؤخراً، توقعت الأهلي كابيتال أن يرتفع إجمالي صافي الدخل للشركات تحت التغطية بنسبة 15.2% على أساس سنوي إلى 38.3 مليار ريال في 2013، وذلك بعد الانخفاض 18.5% على أساس سنوي في 2012. وقد ارتفعت أسعار الشركات المستهدفة بمعدل 6% بدعم من انخفاض تكلفة أسعار اللقيم (أي تأخير ارتفاع أسعار الإيثان واستمرار تصحيح أسعار البروبين)، وتحسن الكفاءة التشغيلية، وكذلك انخفاض علاوة المخاطر وارتفاع المكررات. كما توقعت الأهلي كابيتال أن يرتفع صافي الدخل بنسبة 8.5% على أساس سنوي إلى 41.5 مليار ريال في العام 2014، مدعومة بتحسن توقعات الطلب وارتفاع الأرباح نتيجة لبدء تشغيل بعض المصانع.
وأوضح إياد غلام، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال "قمنا بخفض توصية سبكيم والصحراء إلى الحياد، وأبقينا على توصياتنا للشركات المتبقية، ولانزال نوصي بزيادة الوزن لسابك والمجموعة السعودية وينساب والشركة المتقدمة للبولي بروبيلين. وقد ارتفعت تقديراتنا للأرباح وللأسعار المستهدفة بنسبة 6% نتيجة لانخفاض تكلفة اللقيم وتوسع المكررات وانخفاض علاوة المخاطر. ومع ذلك، فالتعرض للتقلبات الاقتصادية العالمية لايزال من اهم مخاطر القطاع".
ملخص أداء قطاع البتروكيماويات
وحول أداء القطاع، أبقت الأهلي كابيتال على التوصية بزيادة الوزن لأسهم سابك والمجموعة السعودية وينساب والشركة المتقدمة للبولي بروبيلين، بينما بقيت على الحياد لسافكو وكيان وتصنيع وبتروكيم. وأعربت عن تفضيلها لسابك وينساب، حيث أن سابك لم تواكب ارتفاعات السوق والقطاع رغم قوة توقعات النمو، بينما أرجعت تفضيل ينساب إلى قوة توقعات نمو العوائد.
وبرر إياد غلام خفض توصية الصحراء وسبكيم إلى الحياد بالارتفاعات الأخيرة في أسعار الأسهم. فقد ارتفعت سبكيم بنسبة 17% بينما ارتفعت الصحراء بنسبة 11% منذ آخر تحديث للشركة في مارس 2013 مقابل ارتفاع سوق الأسهم السعودي بنسبة 7.7%. ومع ذلك، فالتقدم في مباحثات الاندماج بين الصحراء وسبكيم سيكون محفزاً مهماً على المدى القريب، لكن الأمر غير واضح حتى الآن، ولذلك لم تتضمن اثر الاندماج في تحليلاتها.
ملخص تقييمات الأهلي كابيتال لبعض الشركات التي تقوم بتغطيتها:
سابك:
أبقت الأهلي كابيتال على توصيتها بزيادة الوزن لسهم سابك مع مراجعة السعر المستهدف إلى 121.5 ريال. وأشار التقرير إلى أن السهم تأخر عن بقية سوق الأسهم السعودي بنسبة 7.7% منذ أخر تحديث لها، وأنه يتداول حالياً عند مكرر ربحية 10.6 مرة لعام 2013 بانخفاض 20% عن النظراء المحليين والعالميين. وأعربت الأهلي كابيتال عن اعتقادها بأن هذا أمر غير مبرر نظراً لقوة توقعات الأرباح وخطط التوسع، بينما أكدت أن السهم يوفر توزيعات جذابة بنسبة 5.4% في 2013.
سبكيم:
قامت الأهلي كابيتال بخفض توصية سبكيم من زيادة الوزن إلى الحياد مع مراجعة السعر المستهدف إلى 25.2 ريالاً. وقالت أن السهم تفوق على سوق الأسهم السعودي بنسبة 10% منذ آخر تحديث للشركة في مارس 2013. وأن السهم تم يتداوله حالياً عند مكرر ربحية 14.2مرة ل2013 أي بارتفاع 21% عن النظراء. ورغم توقعاتها الإيجابية حول أرباح الشركة، إلا أن الأهلي كابيتال خفضت التوصية إلى الحياد، حيث تعتقد أن جميع العوامل الإيجابية قد انعكست على سعر السهم.
ينساب:
أبقت الأهلي كابيتال على التوصية بزيادة الوزن لسهم ينساب بسعر مستهدف 64.9 ريالاً. ورفعت السعر المستهدف بنسبة 7.9% على خلفية انخفاض تكلفة اللقيم وتوسع المكررات وانخفاض علاوة المخاطر. ويتوقع التقرير أن تسجل الشركة نمواً قوياً في صافي الدخل بنسبة 24.1% على أساس سنوي في 2013 على خلفية تحسن الأسعار وانخفاض تكلفة المواد الخام. ويعتقد التقرير أنه بعد إعلان ينساب عن أول توزيعاتها، فإن التطلعات لنمو التوزيعات هي أهم محفزات السهم.
كيان:
أبقت الأهلي كابيتال على التوصية الحيادية لكيان السعودية بسعر مستهدف عند 13.0 ريالاً. وأوضح التقرير إلى أنه بالرغم من انخفاض تكلفة اللقيم، إلا أن من المتوقع أن تسجل الشركة صافي خسائر في 2013 نتيجة للإغلاقات وارتفاع نفقات التمويل. إلا أن الأهلي كابيتال تتوقع أن تبدأ كيان السعودية بتسجيل أرباح في 2014، وأن تنوع مزيج المنتجات والشراكة مع سابك يعد أهم محفزات السهم، بينما يعتبر ضعف الكفاءة التشغيلية من أهم السلبيات.
واختتم إياد غلام تعليقه على التقرير الجديد بقوله "قمنا بتأجيل تقديراتنا لارتفاع أسعار اللقيم من الربع الثاني من العام 2013 الى يناير من العام 2014. ولم تعلن وزارة البترول والثروة المعدنية عن أي تحديث فيما يتعلق بالارتفاع المحتمل في أسعار اللقيم في 2013. وقد أثر هذا إيجابيا على تقييمنا لسابك و سبكيم وسافكو بمعدل 1-2% كما ادى الى تحسن دخل التشغيل بنسبة 7% في 2013".


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.