وزير الدفاع يبحث مع نظيره السلوفاكي المستجدات    وزير الخارجية يؤكد ضرورة إيجاد ضمانات دولية وقرارات أممية تفرض استدامة الهدنة في قطاع غزة    دعم سعودي لمرضى الفشل الكلوي باليمن    حرس الحدود: إحباط محاولات تهريب 116,682 قرص «أمفيتامين»    أمير المدينة المنورة يكرَّم الفائزين بجوائز مسابقة «منافس» الوطنية للطلاب المتميزين    ليلى عوض.. الغياب الذي لم يمحُ الأثر    نيفيز ينقذ جيسوس من ورطة الظهير    "الربيع" يدشن مركاز حي الروضة الرمضاني بالمحلة غوان    وزيرة الخزانة البريطانية: سنتأثر بالرسوم الجمركية الأمريكية    أفضلية طفيفة لباختاكور في أوزبكستان بعد أداء باهت من الهلال    البطالة في «اليورو» تستقر عند أدنى مستوياتها منذ 1998    الكرملين: بوتين يوافق على وساطة بين واشنطن وطهران    أمريكا تدرج الحوثيين على قائمة المنظمات الإرهابية الأجنبية    مصر تعزز احتياطيات الذهب.. اشترت 18,1 ألف أوقية    محافظ الطائف يشارك قادة ومنسوبي القطاعات الأمنية بالمحافظة الإفطار الرمضاني    عصام الحضري يهاجم حسام حسن «لا شكل ولا أداء ولا فكر»!    سيميوني وأنشيلوتي.. مواجهة كسر عظم    المرصد الإعلامي ل"التعاون الإسلامي": اعتداءات قوات الاحتلال على المساجد في الضفة الغربية تصل ذروتها    نيابة عن ولي العهد.. وزير الخارجية يصل القاهرة للمشاركة في القمة العربية غير العادية    192 نقطة انخفاض للأسهم.. التداولات عند 6.4 مليار ريال    فيصل بن فهد بن مقرن يطلع على برامج جمعية الملك عبدالعزيز الخيرية بحائل    "الجميح للطاقة والمياه" توقع اتفاقية نقل مياه مشروع خطوط أنابيب نقل المياه المستقل الجبيل - بريدة    مشروع الأمير محمد بن سلمان لتطوير المساجد التاريخية يجدد مسجد الدويد بالحدود الشمالية ويحفظ مكانته    هطول أمطار في 6 مناطق.. والمدينة المنورة تسجّل أعلى كمية ب 13.2 ملم في القاحة بدر    محمية الأمير محمد بن سلمان الملكية تعزز أعمالها البيئية بانضمام 66 مفتشًا ومفتشة    أمير المنطقة الشرقية يستقبل المهنئين بشهر رمضان    1.637 تريليون ريال إيرادات ⁧‫أرامكو بنهاية 2024 بتراجع طفيف مقارنةً ب2023    أكبر عذاب تعيشه الأجيال ان يحكمهم الموتى    بالأرقام.. غياب رونالدو أزمة مستمرة في النصر    من الرياض.. جوزيف عون يعلن التزامه باتفاق الطائف وسيادة الدولة    الإيمان الرحماني مقابل الفقهي    في بيان مشترك..السعودية ولبنان تؤكدان أهمية تعزيز العمل العربي وتنسيق المواقف تجاه القضايا المهمة    موعد مباراة الأهلي والريان في دوري أبطال آسيا للنخبة    أبٌ يتنازل عن قاتل ابنه بعد دفنه    تعليق الدراسة وتحويلها عن بعد في عددٍ من مناطق المملكة    قدموا للسلام على سموه وتهنئته بحلول شهر رمضان.. ولي العهد يستقبل المفتي والأمراء والعلماء والوزراء والمواطنين    مهرجان "سماء العلا" يستلهم روح المسافرين في الصحاري    منعطف إجباري    ذكريات الحارة    عقوبات ضد الشاحنات الأجنبية المستخدمة في نقل البضائع داخلياً    غزارة الدورة الشهرية.. العلاج (2)    تعليم الطائف ينشر ثقافة الظواهر الجوية في المجتمع المدرسي والتعليمي    نائب أمير منطقة مكة يستقبل مدير عام فرع الرئاسة العامة لهيئة الأمر بالمعروف    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بشهر رمضان    قطاع ومستشفى تنومة يُنظّم فعالية "اليوم العالمي للزواج الصحي"    أمير القصيم يرفع الشكر للقيادة على إعتماد تنفيذ مشروع خط أنابيب نقل المياه المستقل (الجبيل – بريدة)    جمعية «أدبي الطائف» تعقد أول اجتماع لمجلسها الجديد    والدة الزميل محمد مانع في ذمة الله    حرس الحدود ينقذ (12) شخصًا بعد جنوح واسطتهم البحرية على منطقة صخرية    وزارة الشؤون الإسلامية تنظم مآدب إفطار رمضانية في نيبال ل 12500 صائم    «الغذاء والدواء»: 1,450,000 ريال غرامة على مصنع مستحضرات صيدلانية وإحالته للنيابة    خديجة    المشي في رمضان حرق للدهون وتصدٍ لأمراض القلب    تأثيرات إيجابية للصيام على الصحة النفسية    أطعمة تكافح الإصابة بمرض السكري    التسامح...    قال «معارض سعودي» قال !    6 مجالات للتبرع ضمن المحسن الصغير    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



التخصيص.. الخلطة السعودية
المقال
نشر في الرياض يوم 10 - 01 - 2005

استمراراً لجهود الخصخصة شهدت السوق السعودية مؤخراً طرح 7ملايين سهم من حصة الدولة في شركة التعاونية للتأمين للاكتتاب بسعر 205ريالات للسهم الواحد بحيث تكون علاوة الإصدار 155ريالاً والسعر الاسمي للسهم 50ريالاً. وقبل ذلك تم طرح 30% من أسهم شركة الاتصالات بسعر 175ريالاً منها 50ريالاً كسعر اسمي للسهم و 125ريالاً كعلاوة إصدار. وسأتجنب الحديث عن فارق التقييم في علاوة الإصدار رغم أن شركة الاتصالات تعمل ضمن قطاع أكثر ربحية وبنسبة تقل عن قطاع التأمين وأيضاً لا ننسى الفرق بحجم الأصول بين الشركتين.
والكل يعلم بأن حكومتنا الرشيدة تهدف لتشجيع أصحاب المدخرات الصغيرة من المواطنين على تنمية رؤوس أموالهم من خلال طرح أسهم القطاع العام بأسعار تشجيعية وعبر اكتتابات عامة يشارك بها أفراد المجتمع. لذلك أعتقد أن الهدف الرئيسي من وراء بيع ملكية الدولة في مؤسسات القطاع العام ليس فقط الحصول على مردود مالي بل هو لترسيخ مبدأ التنمية الشاملة وفتح قنوات استثمارية جديدة أمام القطاع الخاص. ولكي نصل لتلك الأهداف يجب أن نعيد النظر بالخطوات التي تسبق كل عملية اكتتاب أو طرح أسهم جديدة على المستثمرين في سوق المال السعودي. فمن الواضح أن الطريقة الحالية تسمح لأصحاب رؤوس الأموال الكبيرة أو الذين يحصلون على معاملة خاصة من البنوك في الاستحواذ على أكبر عدد من الأسهم المطروحة. وبدون الحاجة للخوض بتفاصيل من المعروف أن أغلب أسهم شركة الاتصالات تتركز ملكيتها بأيدي عدد قليل من كبار المستثمرين فهناك من يرى أن التسهيلات المصرفية وشراء الأسماء أثناء عمليات الاكتتاب تحرم صغار المدخرين من الحصول على فرص استثمار عادلة. أيضاً يجب القول بأن تجميع الأسهم قد يحصل بعد الانتهاء من عملية الاكتتاب وأثناء تداول السهم الجديد في السوق وهذا شيء مقبول ولا أحد يستطيع ملامة كبار المستثمرين أو منع صغار المكتتبين من البيع. ولكن المهم أن تكون عمليات الاكتتاب مدروسة فعلى سبيل المثال تكرر إحجام صغار المستثمرين عن المشاركة في بداية كل من اكتتاب شركة الاتصالات وشركة التعاونية لسببين رئيسيين هما ارتفاع السعر وتعمد البعض بث إشاعات تركز على عدم توافق عمليات الاكتتاب مع الشريعة الإسلامية. لهذا تجد أن تغطية الاكتتابات المذكورة تمت في اللحظات أو الساعات الأخيرة قبل نهاية فترة الاكتتاب أي بعد صدور الفتاوى وحصول كبار المستثمرين على التسهيلات اللازمة.
وبما أن سوق الأسهم السعودية بحاجة لدخول مزيد من الشركات وإدراج أسهم إضافية خاصة من أسهم التخصيص اقترح أن يتم التوقف عن طرح أسهم الدولة إلى حين قيام إدارة السوق بتجزئة الأسهم المدرجة لكي تصبح الأسعار بمتناول الجميع. أضف إلى ذلك وجود هيئات شرعية بداخل جميع البنوك قادرة على تقييم مدى شرعية أي استثمار يتم طرحه في السوق مما يجعلنا نطالب بتحديد وجهة نظر تلك اللجان قبل البدء الفعلي بعمليات الاكتتاب لكي لا يتم استغلال جهل بعض صغار المستثمرين.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.