رابطة العالم الإسلامي تعزي في ضحايا حادثة اصطدام الطائرتين في واشنطن    "الدهام" و"فيريرا" يكملان قائمة تحدي الخيالة الدولي بكأس السعودية 2025    القاتل الثرثار!    وفاة ناصر الصالح    هل تنجح قرارات ترمب الحالية رغم المعارضات    العنزي يحصل على درجة الدكتوراة    منتدى مستقبل العقار    قوة التأثير    اقتناص الفرص    الغامدي ينضم الى صفوف نيوم على سبيل الاعارة    الخليج يعلن التعاقد مع النمساوي توماس مورغ    النصر يبدع في القصيم    دمبلينغ ينتصر على دا كريزي في "Power Slap" ويهيمن على الوزن الثقيل جداً    نيوم يعير آل سعد الى دانكيرك الفرنسي    مواعيد إقلاع الطائرات.. «سافر .. ما سافر» !    قوة صناعية ومنصة عالمية    «الأونروا» لا تزال تعمل في غزة والضفة الغربية رغم الحظر الإسرائيلي    لماذا صعد اليمين المتطرف بكل العالم..!    السفراء وتعزيز علاقات الشعوب    مقومات الانتصار والهزيمة    حوكمة لوائح اختيار رؤساء الأندية    المطوع ل «عكاظ»: لن أترك «هوساوي» للنصر    نيابة عن أمير قطر.. محمد آل ثاني يقدم العزاء في وفاة محمد بن فهد    «الروبوتات» والأرحام الاصطناعية.. بين الواقع والخطر!    خاصرة عين زبيدة    التراث الذي يحكمنا    إحباط تهريب 2.9 كجم "حشيش" و1945 قرصًا خاضعًا لتنظيم التداول الطبي في تبوك    «الأونروا» تعلن نقل موظفيها خارج القدس المحتلة بسبب قرارات إسرائيل    مصحف «تبيان للصم» وسامي المغلوث يفوزان بجائزة الملك فيصل لخدمة الإسلام    أمير الرياض يؤدي صلاة الميت على الأميرة وطفاء بنت محمد آل عبدالرحمن آل سعود    شراكات جديدة بين هيئة العلا ومؤسسات إيطالية رائدة    تتيح لهم حضور الجلسات القضائية بالصوت والصورة.. «العدل» تُطلق مبادرة خدمات السجناء    استشاري طب نفسي: 10% من مشاهر شبكات التواصل مصابين بالانفصام    تجمع القصيم الصحي يفوز بأربع جوائز في ملتقى نموذج الرعاية الصحية السعودي 2025    "مفوض الإفتاء بمنطقة حائل":يلقي عدة محاضرات ولقاءات لمنسوبي وزارة الدفاع    مستشفى خميس مشيط للولادة والأطفال يُنظّم مبادرة " تمكين المرض"    وزارة الشؤون الإسلامية تقيم يومًا مفتوحًا للمستضافين في برنامج ضيوف خادم الحرمين الشريفين للعمرة    الديوان الملكي: وفاة الأميرة وطفاء بنت محمد آل عبدالرحمن آل سعود    الأرصاد: سحب رعدية ممطرة على مرتفعات مكة والجنوب وأمطار خفيفة بالرياض والشرقية    المفتي للطلاب: احذروا الخوض في منصات التواصل وتسلحوا بالعلم    سيراً على الأقدام .. المستكشفة «موريسون» تصل العلا    لأول مرة.. إطلاق التقويم المدرسي برياض الأطفال والطفولة المبكرة والتربية الخاصة    «بينالي الفنون» يُثري زواره بكنوز الحضارة الإسلامية    البهكلي والغامدي يزفان "مصعب" لعش الزوجية    عشر سنبلات خضر زاهيات    تعزيز العلاقات البرلمانية مع اليابان    مدن ومجتمعات صديقة للبيئة    في إجتماع "المؤتمر الدولي" .. وزير الموارد البشرية: المملكة تسعى لتصبح مركزا رئيسياً لاستشراف مستقبل أسواق العمل    وسط حضور فنانين وإعلاميين .. الصيرفي يحتفل بزواج نجله عبدالعزيز    مختبر تاريخنا الوطني    أمير حائل يناقش خطط القيادات الأمنية    خطورة الاستهانة بالقليل    الإرجاف فِكْر بغيض    «السياحة الثقافية».. عندما تصبح الفنون جواز السفر    حسام بن سعود يستعرض مشروعات المندق    شخصية الصرصور    الشيخوخة إرث وحكمة    انطلاق مؤتمر السكري والسمنة في جدة «5 فبراير»    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



توقعات المدى البعيد تتفوق على مخاطر المدى القريب
نشر في الشرق يوم 19 - 09 - 2012

قالت الأهلي كابيتال، مستشار الثروات الرائد وأكبر مدير للأصول بالمملكة، في تقرير جديد إن قطاع البتروكيماويات السعودي تأثر بضعف نمو الاقتصاد العالمي. وقد ساهم ارتفاع تكاليف البروبين والبيوتان وعدم كفاءة تشغيل المصانع الجديدة في ضعف الأداء. كما أصبح ارتفاع الأسعار محدوداً بسبب ضعف الطلب.
وأوضح إياد غلام، محلل أبحاث الأسهم بالأهلي كابيتال: “نتوقع أن ينخفض إجمالي صافي الدخل للشركات التي نقوم بتغطيتها بنسبة 16% على أساس سنوي إلى 34.2 مليار في 2012. ويرجع هذا إلى خسائر كيان السعودية، وارتفاع أسعار البروبين والبيوتان وضعف الطلب على البتروكيماويات بوجه عام. إلا أنه من المتوقع أن ينمو صافي الدخل بنسبة 22.7% على أساس سنوي إلى 41.9 مليار ريال في 2013 بدعم من ارتفاع مساهمة كيان السعودية والصحراء وبتروكيم. ونحن واثقون في نمو القطاع على المدى البعيد نتيجة للقرب من الأسواق الآسيوية المزدهرة وقوة المشاريع المزمعة وميزة تكلفة الإيثان.”
وأبقت الأهلي كابيتال على توصيتها بزيادة الوزن لأسهم سبكيم، سابك، الصحراء، المجموعة السعودية للاستثمار الصناعي، كما بقيت على الحياد بالنسبة لكل من تصنيع وينساب وشركة البولي بروبيلين المتقدمة. والشركات المفضلة لديها هي سابك وسبكيم إذ أنها في نظرها توفر نقاط دخول جيدة للسوق نتيجة لقوة التوقعات السعرية لها وانخفاض تكلفة الإنتاج وارتفاع العوائد النقدية. وقد أبقت الأهلي كابيتال على توصيتها بخفض الوزن لسهم بتروكيم.
كذلك، قامت الأهلي كابيتال بخفض توصيتها لسافكو إلى الحياد إذ أن السهم يوفر احتمالاً محدوداً للارتفاع السعري. كما أن مخاطر تفوق العرض على الطلب لليوريا والأمونيا تؤثر بقوة على النظرة المستقبلية في المديين المتوسط والبعيد. سعر السهم ارتفع 8.6% منذ تحديث الأهلي كابيتال الأخير في شهر يونيو 2012. متفوقا على المؤشر الذي ارتفع 6.7% فقط.
أخيراً، قامت الأهلي كابيتال بخفض
توصيتها لكيان السعودية إلى الحياد على خلفية المشاكل التشغيلية الحالية وارتفاع مستويات الدين. كما انخفض السعر المستهدف إلى 16.1 ريال من 18.4 ريال تبعا لانخفاض تقديرات الأهلي كابيتال ل2012 و 2013.
ملخص تقييمات الأهلي كابيتال لبعض الشركات التي تقوم بتغطيتها:
سابك:
نبقي على توصيتنا بزيادة الوزن لسهم سابك مع مراجعة السعر المستهدف إلى 121ريال. ومن المتوقع أن يؤثر الضعف السائد في طلب وأسعار البتروكيماويات سلباً على الأرباح الربعية لسابك على المدى القريب بالرغم من تحسن اسعار منتجات الأسمدة والمعادن. ونعتقد أن سعر السهم الحالي يوفر نقطة جيدة للدخول نظرا لتوقعات نمو سابك على المدى البعيد.
سبكيم:
نبقي على توصيتنا بشراء سهم سبكيم مع مراجعة السعر المستهدف إلى 25.8 ريال. وقد قمنا بخفض تقديراتنا ل2012 نتيجة لانخفاض أسعار البتروكيماويات ومعدلات التشغيل. إلا أننا لازلنا متفائلين حول نمو الأرباح على المدى المتوسط والبعيد. وهذا نتيجة لقوة توقعات الأسعار والاستفادة من المرحلة الثالثة من خطة التوسع. ويبدو سعر السهم جذاباً عند المستوى الحالي، ممايشير إلى إمكانية الارتفاع 30.1% عن سعر السوق الحالي.
سافكو:
قمنا بخفض توصية سافكو إلى الحياد مع سعر مستهدف 210.9 ريال. وبالرغم من ارتفاع أسعار الأمونيا بسبب قلة العرض، ستبقى أسعار اليوريا تحت الضغط نتيجة لارتفاع العرض من الشرق الأوسط. ومن المتوقع أن يكون هناك مزيد من الضغط على الأسعار منذ 2013 وصاعداً بسبب ارتفاع العرض المتوقع من آسيا. وقد أعلنت الشركة توزيع أسهم منحة بنسبة 33% (سهم لكل ثلاثة) مما سيرفع رأس المال من 2.5 مليار إلى 3.3 مليار في يوليو 2012. ويخفض سعر السهم الإسمي ب 25% إلى 140 ريال تقريباً.
كيان:
قمنا بخفض توصية كيان السعودية إلى الحياد مع مراجعة السعر المستهدف إلى 16.1 ريال. كما قمنا بخفض تقديراتنا ل2012 و 2013 بشكل كبير نتيجة لانخفاض معدلات التشغيل في النصف الثاني من 2012 و2013 وارتفاع تكلفة المواد الخام وضعف توقعات الطلب. ويعتبر ارتفاع مستويات الدين وانخفاض الأرباح على أساس ربعي من أهم المخاطر، إلا أننا واثقون من تطلعات نمو الشركة على المدى البعيد نظراً لتنوع مزيج منتجاتها.
الشرق | جدة


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.