الذهب يرتفع وسط مخاوف التوترات التجارية.. وانخفاض «التكنولوجيا» يضعف الأسهم

ارتفعت أسعار الذهب، أمس الثلاثاء، مع تزايد الطلب على الملاذ الآمن بسبب حالة عدم اليقين المحيطة برسوم الرئيس الأميركي دونالد ترمب الجمركية، والمتوقع أن تدخل حيز التنفيذ الأسبوع المقبل، وسط مخاوف من تباطؤ اقتصادي وتوترات تجارية ومخاوف من التضخم.
ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.1 % ليصل إلى 3,015.42 دولارًا للأوقية، اعتبارًا من الساعة 04:25 بتوقيت غرينتش. وارتفعت العقود الآجلة للذهب الأميركي بنسبة 0.1 % لتصل إلى 3,019.40 دولارًا.
وصرح ييب جون رونغ، استراتيجي السوق لدى آي جي: "لا يزال هناك غموض بشأن مدى ونطاق الرسوم الجمركية الأميركية المتبادلة القادمة، ولا يزال الذهب يجد بعض الدعم كأداة تحوط ضد أي مفاجآت محتملة".
وصرح ترمب يوم الاثنين بأن الرسوم الجمركية على السيارات ستُفرض قريبًا، رغم إشارته إلى أنه لن تُفرض جميع الرسوم التي هدد بفرضها في 2 أبريل، وهي خطوة اعتبرتها وول ستريت مؤشرًا على مرونة في مسألة أربكت الأسواق لأسابيع.
يُنظر على نطاق واسع إلى سياسات ترمب الجمركية على أنها من المرجح أن تُسهم في تباطؤ النمو الاقتصادي، وتؤدي إلى مزيد من التوترات التجارية، وتزيد من التضخم. وقال رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، إنه يتوقع تباطؤ وتيرة التقدم في معدل التضخم في الأشهر المقبلة، ونتيجةً لذلك، يرى الآن أن البنك الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية فقط بحلول نهاية العام. تُعتبر السبائك الذهبية وسيلةً للتحوط من تقلبات أسعار الفائدة الجيوسياسية والاقتصادية، وغالبًا ما تزدهر في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. ساعدت توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب البنك الفيدرالي هذا العام، والتوترات المتعلقة بالرسوم الجمركية، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، على ارتفاع الذهب بنحو 15 % حتى الآن في عام 2025.
ستتطلع الأسواق بعد ذلك إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الفيدرالي، والمقرر صدوره يوم الجمعة.
في غضون ذلك، من المتوقع أن تجذب الصناديق التي تستثمر في شركات تعدين الذهب أكبر تدفقات شهرية صافية لها منذ أكثر من عام في مارس، حيث تُحسّن أسعار الذهب القياسية توقعات أرباح الشركات وتعزز التدفقات النقدية.
كما تقدمت المعادن النفيسة الأخرى، حيث ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 33.1 دولاراً للأوقية، وتراجع البلاتين 0.1 بالمئة إلى 973.35 دولاراً، وأضاف البلاديوم 0.3 بالمئة إلى 953.78 دولاراً.
وقال محللو السلع الثمينة لدى انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، لتظل دون مستوياتها القياسية الأخيرة وسط انحسار المخاوف بشأن شدة الرسوم الجمركية التي يعتزم الرئيس الأميركي دونالد ترمب فرضها.
لكن الطلب على الملاذ الآمن ظل مرتفعًا نسبيًا وسط حالة من عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية التي ستُفرض في الموعد النهائي الذي حدده ترمب في الثاني من أبريل. كما اتسم المستثمرون بالحذر قبل سلسلة من البيانات الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع.
تراجعت أسعار الذهب والمعادن النفيسة الأخرى عن مستوياتها المرتفعة الأخيرة هذا الأسبوع، مع تحسن شهية المخاطرة إثر تقارير تفيد بأن رسوم ترمب الجمركية ستكون أقل حدة مما كان متوقعًا. لكن ضعف الدولار حدّ من الخسائر الكبيرة في أسواق المعادن، وأبقى الأسعار قريبة من أعلى مستوياتها الأخيرة.
تراجع الذهب من أعلى مستوياته القياسية مع انحسار مخاوف رسوم ترمب الجمركية. انخفضت أسعار الذهب الفورية - التي تعكس الطلب على الذهب المادي على المدى القريب - بشكل حاد من أعلى مستوى قياسي بلغ 3,057.51 دولارًا للأوقية الذي سجلته الأسبوع الماضي.
وكان انخفاض أسعار الذهب مدفوعًا بشكل رئيسي بتحسن شهية المخاطرة، مع انتعاش وول ستريت بشكل حاد من أدنى مستوياتها الأخيرة هذا الأسبوع. وشوهد متداولون يزيدون من رهاناتهم على أن رسوم ترمب الجمركية المقررة في 2 أبريل لن تشمل قطاعات رئيسية مثل أشباه الموصلات والسيارات والأدوية. من المتوقع أيضًا أن تفرض رسوم ترمب الجمركية المتبادلة على مجموعة مختارة من حوالي 15 دولة، مما يحد من تأثيرها الإجمالي.
لكن تأثير ونطاق سياسات ترمب لا يزالان غير مؤكدين، مما يُبقي الأسواق منحازة نحو الملاذات الآمنة. لا يزال الذهب يتداول فوق مستوى 3000 دولار للأونصة، وهو المستوى الذي تجاوزه في وقت سابق من مارس. أدى هذا إلى تحقيق المعدن الأصفر بعض المكاسب يوم الثلاثاء.
من بين المعادن الصناعية، ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.4 % لتصل إلى 9,989.60 دولارًا للأونصة، بينما قفزت العقود الآجلة للنحاس لشهر مايو بنسبة 0.9 % لتصل إلى 5.1280 دولارًا للرطل.
ارتفعت أسعار النحاس بفضل تزايد المخاوف من أزمة في المعروض، في ظل احتمال فرض رسوم جمركية أمريكية على الواردات وإغلاق مصافي التكرير الصينية.
انصبّ التركيز هذا الأسبوع على البيانات الاقتصادية الأميركية الرئيسية للحصول على المزيد من المؤشرات حول الاقتصاد وأسعار الفائدة. وستكون بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي -وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي- محور الاهتمام هذا الأسبوع. ومن المقرر صدور القراءة يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يظل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي السنوي البالغ 2 %.
قبل ذلك، من المقرر صدور قراءة منقحة للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الخميس. وتأتي هذه القراءة وسط مخاوف متزايدة من ركود اقتصادي محتمل في الولايات المتحدة، والذي تفاقمت مخاوفه بسبب حالة عدم اليقين بشأن سياسات ترمب.
في بورصات الأسهم العالمية، تراجعت الأسهم الآسيوية مع استمرار المخاوف بشأن الرسوم الجمركية؛ وارتفاع قيمة الدولار. تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الثلاثاء، متأثرة بانخفاض أسهم التكنولوجيا الصينية بعد ارتفاع قوي، بينما كان المستثمرون يقيّمون احتمال فرض رسوم جمركية أمريكية أضيق نطاقًا مما كان متوقعًا. وحام الدولار قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع بعد بيانات اقتصادية إيجابية.
يركز المستثمرون على الرسوم الجمركية المتبادلة الوشيكة التي وعد بها الرئيس الأميركي دونالد ترمب وتأثيرها على الاقتصاد العالمي، في ظل مخاوف الحرب التجارية التي تسيطر على الأسواق.
صرح ترمب يوم الاثنين بأن الرسوم الجمركية على السيارات ستُفرض قريبًا، رغم إشارته إلى أن الرسوم التي هدد بفرضها لن تُفرض جميعها في الثاني من أبريل، وأن بعض الدول قد تحصل على إعفاءات، مما يشير إلى وجود مجال للمفاوضات.
أدى ذلك إلى رد فعل قوي على المخاطرة خلال الليل. أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500، عند أعلى مستوى له في أكثر من أسبوعين، بينما قاد ارتفاع أسهم التكنولوجيا مؤشر ناسداك، إلى ارتفاع بأكثر من 2 % يوم الاثنين.
انضمت بورصات الأسهم الآسيوية في البداية إلى موجة الصعود صباح الثلاثاء، ولكن بحلول منتصف النهار، بدا أن موجة الصعود التي نتجت عن الارتياح ستتلاشى. وانخفض مؤشر أم اس سي آي، الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.35 % قبل افتتاح التداولات الأوروبية.
وانخفضت العقود الآجلة الأوروبية بنسبة 0.24 %، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بشكل طفيف. وصرح تشارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو، بأن ارتفاع حالة عدم اليقين سيجعل تخطيط الأعمال صعبًا للغاية.
وأضاف تشانانا: "في حين أن الأسواق قادرة على التفاعل مع أي خبر يتعلق بالرسوم الجمركية، فإن الشركات لا تستطيع ذلك. الشركات بحاجة إلى الوضوح - وقد يؤثر غيابه على أرباحها قريبًا".
وقال كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية لدى كابيتال دوت كوم، إنه لا تزال هناك حاجة إلى الاطلاع على التفاصيل الكاملة لما ستترتب على الرسوم الجمركية، وما إذا كانت تمثل المدى الكامل ل"محاولة إدارة ترمب إحداث تغيير جذري في النظام التجاري العالمي". واختتمت وول ستريت تعاملاتها على ارتفاع حاد، مع ارتفاع أسهم إنفيديا وتسلا.
وانخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1.8 %، حيث قادت أسهم التكنولوجيا موجة بيع واسعة النطاق، حيث أثار بيع شركة شاومي لأسهمها بقيمة 5.5 مليار دولار مخاوف بشأن تقييمات مبالغ فيها في السوق.
وقال ستيفن ليونغ، مدير المبيعات المؤسسية لدى يو او بي، في هونغ كونغ، في إشارة إلى الارتفاع القوي لمؤشر هانغ سنغ هذا العام: "إن طرح شاومي للاكتتاب العام ليس سوى ذريعة لانخفاض السوق بشكل عام، بعد هذه الجولة من الارتفاع الذي بلغ 6000 نقطة". وارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 17 % هذا العام، ولا يزال أفضل أسواق الأسهم الرئيسية أداءً في العالم بفضل رهانات الذكاء الاصطناعي بعد الظهور الأول المبهر لشركة ديب سيك الناشئة.
فيما تدعم البيانات الدولار إذ بلغ أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع مقابل الين عند 150.95، بعد أن قفز بنسبة 0.9 % في الجلسة السابقة، بينما استقر عند أعلى مستوى له منذ 6 مارس عند 1.0781 دولار لليورو بعد بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع.
أظهرت البيانات أن القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب الأميركي الصادر عن ستاندرد آند بورز جلوبال، والذي يتتبع قطاعي التصنيع والخدمات، ارتفع إلى 53.5 هذا الشهر من 51.6 في فبراير. وتشير القراءة فوق 50 إلى توسع في القطاع الخاص.
يشير مؤشر مديري المشتريات إلى أن الاقتصاد يستعيد عافيته بعد فترة ضعف في منتصف الربع الأول. لكن ما يسمى بالبيانات الملموسة، بما في ذلك مبيعات التجزئة وتقرير التوظيف، لمحت إلى وجود تصدعات في أسس الاقتصاد.
كما ألقى الدولار القوي بظلاله على الأسواق الناشئة. وانخفضت الروبية الإندونيسية إلى أدنى مستوى لها منذ يونيو 1998 خلال الأزمة المالية الآسيوية بسبب تزايد المخاوف بشأن الوضع المالي للبلاد. سينصبّ اهتمام المستثمرين الآن على حجم الرسوم الجمركية المتبادلة التي سيُعلن عنها الأسبوع المقبل، بالإضافة إلى الدول التي ستستهدفها إدارة ترمب.
كان مؤشر نيكي الياباني من بين أفضل المؤشرات أداءً في آسيا يوم الثلاثاء، مرتفعًا بنسبة 0.7 % بدعم من أسهم الشركات ذات الثقل الاقتصادي الموجه نحو التصدير، والتي اقتفت أثر بعض ضعف الين.
لكن الأسهم اليابانية ذات التعرض المحلي ارتفعت أيضًا، حيث وصل مؤشر توبكس لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024. مع ذلك، تراجعت المعنويات تجاه اليابان هذا الأسبوع بعد بيانات مؤشر مديري المشتريات التي جاءت أضعف من المتوقع.
لكن من المتوقع أن تدعم زيادات الأجور الكبيرة وزيادة الاستهلاك الخاص النشاط الاقتصادي في عام 2025، على الرغم من أنه من المتوقع أيضًا أن تؤدي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. وأظهر محضر اجتماع بنك اليابان المركزي لشهر يناير -حيث رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس- أن صانعي السياسات يناقشون زيادات إضافية.
تقدمت أسواق آسيوية أخرى، حيث ارتفع المؤشر الأسترالي بنسبة 0.4 %، بينما قفز مؤشر ستريتس تايمز السنغافوري بنسبة 0.9 % مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق. وتراجع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، منخفضًا بنسبة 0.3 % على الرغم من المكاسب القوية التي حققتها هيونداي موتور بعد إعلانها عن خطط لاستثمار 21 مليار دولار في الولايات المتحدة.
وأشارت العقود الآجلة لمؤشر نيفتي 50 الهندي إلى افتتاح إيجابي طفيف، حيث ارتد المؤشر من أدنى مستوياته في تسعة أشهر الذي سجله في بداية مارس. وبلغ مؤشر نيفتي أعلى مستوى له في شهر ونصف يوم الاثنين. وانخفضت الأسهم الصينية، وانخفضت بورصة هونغ كونغ بنسبة 2 % متأثرةً بخسائر قطاع التكنولوجيا.
وانخفض مؤشرا شنغهاي وشنتشن وشنغهاي المركب في الصين بنسبة 0.2 % و0.1 % على التوالي، بينما كان مؤشر هانغ سنغ الأسوأ أداءً في آسيا بانخفاضه بنسبة 2 %. تضررت أسهم التكنولوجيا الصينية الرئيسية بشدة جراء عمليات جني الأرباح، بعد أن أدى التفاؤل بشأن المزيد من التحفيز وآفاق الذكاء الاصطناعي في الصين إلى ارتفاع هائل حتى الآن في عام 2025.
انخفض سهم شركة شاومي بنسبة 5 %، وكان من بين الأسهم ذات الثقل الأكبر في مؤشر هانغ سنغ بعد أن جمعت 5.5 مليار دولار أمريكي في عملية بيع أسهم مُوسعة في هونغ كونغ. وقد وصل السهم مؤخرًا إلى مستوى قياسي مرتفع بفضل التفاؤل بشأن آفاقه في سوق السيارات الكهربائية المزدحم.
وانخفضت أسهم شركة علي بابا بنسبة 2.7 % بعد أن حذر رئيس مجلس الإدارة جوزيف تساي من فقاعة متنامية في مجال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وسط جهود مركزة ولكن متداخلة في الولايات المتحدة والصين لبناء المزيد من البنية التحتية.