الذهب يستقر والنحاس ينخفض.. والأسهم الخليجية تتراجع

استقرت أسعار الذهب، أمس الأربعاء، حيث ركزت الأسواق بشكل مباشر على قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم إلى جانب رؤى حول خططه للسنوات القادمة، وكان الذهب الفوري دون تغيير في الغالب عند 2644.97 دولارًا للأوقية، واستقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة عند 2660.10 دولارًا، وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه للسياسة لمدة يومين يوم الثلاثاء، مع التركيز على توقعاته الاقتصادية المحدثة ومخطط النقاط، والذي قد يعطي المزيد من الأدلة حول مسار أسعار الفائدة حتى عامي 2025 و2026، وزادت مبيعات التجزئة الأمريكية أكثر من المتوقع في نوفمبر، مما أضاف إلى قراءات التضخم الأكثر دفئًا في الأشهر الأخيرة ويشير إلى أن البنك المركزي قد يوقف دورة التيسير في يناير، وتتوقع الأسواق خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في هذا الاجتماع بنسبة 95.4 %، لكنها تتوقع فقط خفضًا بنسبة 16 % تقريبًا في يناير، وفقًا لأداة "فيد واتش"، وقال مات سيمبسون، المحلل الكبير في سيتي إندكس: "قد نشهد سعرًا أقوى للذهب بحلول إغلاق اليوم بعد إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي، ربما تكون السوق قد حددت سعرًا للعديد من التخفيضات للعام المقبل، لذا إذا أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفضين، فقد يفيد ذلك الذهب في الارتفاع". وعلى صعيد السياسة، من المتوقع أن يصدر بنك اليابان وبنك إنجلترا والبنك المركزي السويدي وبنك النرويج أحكامهم السياسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع، وخفض البنك المركزي التشيلي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.00 % يوم الثلاثاء، ممتدًا بذلك دورة التيسير التي بدأت العام الماضي، ويميل الذهب غير العائد إلى الأداء الجيد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. كما يراقب المتداولون عن كثب بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الرئيسية في الولايات المتحدة والتي من المقرر إصدارها في وقت لاحق من هذا الأسبوع للحصول على رؤى إضافية.
وانخفضت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء مع انخفاض مؤشر داو جونز للجلسة التاسعة على التوالي حيث أظهر المستثمرون الحذر قبل اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وكانت المعادن الثمينة الأخرى أضعف قليلاً يوم الأربعاء، وانخفضت الفضة الفورية بنسبة 0.6 ٪ إلى 30.36 دولارًا للأوقية، كما انخفض البلاتين بنسبة 0.1 ٪ إلى 937.87 دولارًا، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 0.1٪ إلى 935.37 دولارًا. وقال محللو السلع الثمينة لدى انفيستنق دوت كوم، استقرت أسعار الذهب إلى حد كبير في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء بعد انخفاضها في الجلسة السابقة، حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه للسياسة في ديسمبر والذي من المتوقع أن يختتم بخفض أسعار الفائدة، ومع ذلك، تظل الأسواق قلقة بشأن توقعات أسعار الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل أكثر تدريجيًا العام المقبل بعد خفضها في نهاية اجتماعه الذي استمر يومين يوم الأربعاء، وظل الذهب تحت الضغط وسط توقعات بتباطؤ مسار خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن التركيز سيكون على التوقعات الاقتصادية المستقبلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات رئيس البنك جيروم باول.
ولا تزال الإشارات حول توقعات أسعار الفائدة طويلة الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي موضع تركيز حيث ظل التضخم عنيدًا ومن المتوقع أن يرتفع أكثر في عهد الرئيس القادم دونالد ترامب، والذهب، على عكس الأصول التي تحمل فائدة مثل السندات أو حسابات التوفير، لا يولد دخلاً. لذلك، عندما تكون أسعار الفائدة أعلى، تزداد التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب، مما يجعله أقل جاذبية للمستثمرين، بالإضافة إلى ذلك، ظل الدولار قويًا، حيث ظل مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع، عادة ما تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تقوية الدولار، مما يزيد من الضغط على الذهب، حيث يتم تسعيره بالدولار ويصبح أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
ومن بين المعادن الصناعية، تراجعت أسعار النحاس يوم الأربعاء حيث أشارت البيانات الأخيرة من الصين، أكبر مستهلك للنحاس في العالم، إلى ضعف الاستهلاك والتحديات في قطاع العقارات. وانخفضت العقود الآجلة للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.4 % إلى 8973.50 دولار للطن، في حين انخفضت العقود الآجلة للنحاس لأجل شهر واحد بنسبة 0.5 % إلى 4.1255 دولار للرطل. وكان هذا على الرغم من توقعات بسياسات نقدية أكثر مرونة وزيادة الإنفاق المالي في البلاد. وذكرت بيانات أن بكين سترفع عجز ميزانيتها إلى 4% من 3 % من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 - وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق، كما ستستهدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5 % للعام الثالث على التوالي.
وفي بورصات الأسهم العالمية، تراجعت أغلب أسواق الأسهم الخليجية يوم الأربعاء مع توخي المستثمرين الحذر قبيل آخر إعلان عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا العام بعد أن أشارت البيانات الاقتصادية إلى أن إنفاق المستهلكين ظل قويا. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقدم البنك المركزي الأمريكي خفضًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية اجتماعه في وقت لاحق من اليوم، لكن التركيز سيكون على مدى اعتقاد مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم سيخفضون أسعار الفائدة في عام 2025، وتؤثر قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية في الخليج، حيث ترتبط معظم العملات، بما في ذلك الريال، بالدولار الأمريكي.
وانخفض مؤشر الأسهم القياسي القطري بنسبة 1.1٪، مع تسجيل جميع مكوناته خسائر. وخسرت صناعات قطر بنسبة 2.7٪ وانخفض بنك قطر الإسلامي بنسبة 1.1٪، وفي الوقت نفسه، رفعت قطر للطاقة السعر الآجل لتحميل النفط الخام الشاهين في فبراير، وحددته عند علاوة 1.05 دولار للبرميل فوق أسعار دبي. وانخفضت أسهم دبي بنسبة 0.8%، مع تداول معظم القطاعات في المنطقة السلبية، بعد أن سجل مؤشر الأسهم القياسي أعلى مستوى له في أكثر من عقد لجلستين متتاليتين، وانخفض سهم بنك الإمارات دبي الوطني، وهو أكبر بنك مقرض في دبي، بنسبة 2.8%، وخسر سهم إعمار للتطوير، وهو أكبر بنك مقرض في دبي، بنسبة 4 %.
وانخفض مؤشر الأسهم القياسي السعودي (تاسي)، بنسبة 0.1 %، تحت ضغط الخسائر في جميع القطاعات تقريبًا، وانخفض سهم مصرف الراجحي، وهو أكبر بنك مقرض إسلامي في العالم، بنسبة 0.5 % وخسر سهم شركة التعدين العربية السعودية 0.6 %. وارتفع سهم مجموعة صافولا بنسبة 10 % في ثاني جلسة من المكاسب وبلغ أعلى مستوى له في تسعة أشهر. وقالت أكبر شركة منتجة للأغذية في المملكة يوم الأحد إن مساهميها وافقوا على اقتراح مجلس الإدارة بخفض رأس المال وتعويض بدفع 8.34 مليار ريال (2.22 مليار دولار) في شكل أسهم المراعي.
وارتفع مؤشر أبوظبي القياسي بنسبة 0.2 %، مع ارتفاع سهم ألفا أبوظبي بنسبة 3.71 % ومجموعة مولتيبلي بنسبة 1.6 %، وانخفض سهم أدنوك للحفر بنسبة 1.3 %، وقالت وحدة الحفر التابعة لشركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) يوم الثلاثاء إنها شكلت مشروع طاقة "غير تقليدي" مع إس.إل.بي وباترسون-يو تي آي.
وتوقفت الأسهم العالمية بينما ارتفع الدولار يوم الأربعاء حيث أجرى المستثمرون تعديلات في اللحظة الأخيرة على محافظهم في العد التنازلي للدفعة الأخيرة من اجتماعات البنوك المركزية هذا العام، بينما ارتفعت أسهم السيارات بسبب أنباء عن احتمالية اندماج نيسان وهوندا.
واستقرت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في جلسة آسيا بعد أن انخفض المؤشر في التعاملات الأمريكية. وانخفضت العقود الآجلة الأوروبية وعقود فوتسي الآجلة بنحو 0.2%. واستقر مؤشر "ام اس سي آي" الاوسع لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بالقرب من أدنى مستوى في أسبوعين وارتفع بنسبة 0.2% بحلول فترة الظهيرة.
وارتفع الدولار إلى أعلى مستوى في عام مقابل الدولار الأسترالي وأعلى مستوى في عامين مقابل الدولار النيوزيلندي مع تزايد التوقعات بأن يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي، في وقت لاحق من يوم الأربعاء، إلى نهج حذر بشأن أسعار الفائدة في عام 2025.
ويكاد يكون المتداولون على يقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحرك نافذة أسعار الفائدة على الأموال بمقدار 25 نقطة أساس إلى الأسفل - من نطاقه الحالي 4.5-4.75% - لكنه سيرفع توقعات أسعار الفائدة في الأمد البعيد.
وقال ديفيد دويل، رئيس قسم الاقتصاد في ماكواري: "من المرجح أن يركز رد فعل السوق على الاتصالات والتوجيه المحتمل لمزيد من التخفيضات، ونتوقع تحولًا متشددًا في الرسم البياني النقطي، بما يتفق مع حركة توقعات السوق منذ التحديث الأخير في سبتمبر".
وبعد ذلك، كان متوسط توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي للأسعار 3.4٪ في نهاية العام المقبل ومعدل محايد طويل الأجل بنسبة 2.9٪ - أقل بكثير من تقديرات السوق الحالية لمعدل محايد طويل الأجل يبلغ حوالي 3.8٪.
وكان المتداولون يدفعون العائدات الأمريكية والدولار وفقًا لذلك، حيث لامست العائدات القياسية لمدة 10 سنوات أعلى مستوياتها في شهر واحد عند حوالي 4.4٪ بين عشية وضحاها، قبل أن تستقر عند 4.39٪. وكانت التحركات في جلسة آسيا ضئيلة، وخففت من حدتها اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقب واجتماعات البنوك المركزية في اليابان وبريطانيا والنرويج والسويد يوم الخميس.
لكن أسواق العملات عكست قوة الدولار بشكل عام، حيث هبط الدولار الأسترالي إلى 0.6313 دولار والدولار النيوزيلندي إلى 0.5735 دولار. وكان اليورو تحت الضغط عند 1.0502 دولار وانخفض الين قليلا إلى 153.6 مقابل الدولار. وارتفعت الأسهم الصينية مع هبوط السندات هناك، لكن النقطة الأكثر إشراقا في جلسة آسيا كانت صناعة السيارات اليابانية. وقادت قفزة قياسية بنسبة 24% في أسهم نيسان المكاسب حيث رحب المستثمرون باحتمالات الدمج التي من شأنها خفض التكاليف. وهبطت أسهم هوندا التي تزيد قيمتها السوقية بخمس مرات عن نيسان المتعثرة، بنسبة 1.6%.
وقفز سهم ميتسوبيشي موتورز، الذي تعد نيسان المساهم الأكبر فيه، بنسبة 20٪ بينما ارتفع سهم مازدا بنسبة 4٪. وتمتلك شركة صناعة السيارات الفرنسية رينو حوالي 36٪ من نيسان، وفقًا لبيانات بورصة لندن.
وكان الجنيه الإسترليني أيضًا بارزًا وثابتًا حيث أدى الارتفاع الكبير غير المتوقع في الأجور البريطانية إلى تخفيف التوقعات بخفض أسعار الفائدة. وعند 1.2700 دولار، فهو ثابت لهذا العام وأفضل عملة أداء لمجموعة العشر مقابل الدولار، بينما يقع أيضًا ضمن نطاق أعلى مستويات ما بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على اليورو.
وسجلت الفجوة بين عوائد السندات الحكومية لأجل عشر سنوات وعوائد السندات الألمانية أكبر ارتفاع لها منذ عام 1990 يوم الثلاثاء وهي أكبر من الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية والسندات الألمانية.
وانتعشت الأسهم الصينية بعد تقرير عن خطط العجز في الميزانية الصينية ودعوة من بكين للشركات المملوكة للدولة لتعزيز التقييمات، في حين تراجعت عوائد السندات من مستويات منخفضة قياسية بعد أن حث البنك المركزي على توخي الحذر في التداول، وتراجعت عملة البيتكوين من مستويات مرتفعة قياسية تقريبًا لتتداول عند 103633 دولارًا.