متداولو النفط متفائلون بمكاسب انتعاش الطلب

تفتتح أسواق النفط الخام في العالم اليوم الاثنين والمتداولون متفائلون بأسبوع سادس من المكاسب وسط انتعاش الطلب برغم المخاطر في الأسواق المالية الأوسع مع توقعات متزايدة بأن البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي تقترب من نهاية حملات تشديد السياسة، مما يعزز توقعات النمو العالمي والطلب على الطاقة.
واكتسب كل من معايير النفط ما يقرب من 5 ٪ للأسبوع الفائت، وهو الأسبوع الخامس على التوالي من المكاسب، بأمل مواصلة المسار الصحيح لاكتساب أكثر من 13 ٪ لهذا الشهر، وسط تعزيزات تخفيضات الإمداد من تحالف أوبك+ الذي تم الإعلان عنه في وقت سابق من هذا الشهر.
وفي إغلاق تداولات الجمعة الماضية، استقر خام برنت 75 سنتًا أعلى إلى 84.99 دولارًا للبرميل، في حين اكتسبت خام غرب تكساس الوسيط 49 سنتًا إلى 80.58 دولاراً للبرميل.
وقال فيل فلين، المحلل في مجموعة برايس آيج: إن كلا المعايير انخفض بمقدار 1 دولار لفترة وجيزة في الدورة، حيث حصل المستثمرون على أرباح بعد أن ارتفعت نسب ثاني أكسيد الكربون في البرميل إلى 80 دولارًا للبرميل.
وتم تعزيز توقعات الطلب الصعودي يوم الخميس بعد أن نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من الولايات المتحدة عند تنبؤه بنسبة 2.4 ٪، مما يدعم وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاقتصاد يمكن أن يحقق ما يسمى "الهبوط الناعم".
وقال محللو بي في إم: إن المستثمرين يستعدون إلى فكرة أن تقترب معدلات الذروة من أي وقت مضى، بينما يبدو من المحتمل أن يتجنب الولايات المتحدة الركود. وأظهرت البيانات الجديدة التي تم إصدارها يوم الجمعة أن بعضًا من أفضل الاقتصادات في منطقة اليورو أظهرت مرونة غير متوقعة في الربع الثاني حتى مع وجود مجموعة من المؤشرات التي تشير إلى ضعف متجدد في المستقبل، حيث تعاني الصناعات التحويلية وتباطؤ الخدمات.
وفي الوقت نفسه، تعهد صانعو السياسات في الصين بزيادة تدابير التحفيز لتنشيط الانتعاش اللاحق بعد أن نما ثاني أكبر اقتصاد في العالم بوتيرة ضعيفة في الربع الثاني. وفي مقابلة يوم الجمعة، قال رئيس إكسون موبيل، دارين وودز، إنه يتوقع طلبًا قياسيًا على النفط هذا العام. وقالت شركة بيكر هيوز يوم الجمعة على جانب التوريد، انخفضت منصات النفط الأميركية من واحد إلى 529 منصة، وهي بيانات تدل على مؤشر العرض في المستقبل.
وقال محللو كومرتس بنك، إن الأدلة على التشديد تتزايد، بالنظر إلى انخفاض المخزونات الأميركية والخفض الطوعي للمملكة العربية السعودية البالغ مليون برميل يوميا، مسلطين الضوء على أن هذا الشهر كان من الممكن أن يشهد انخفاض إنتاج أوبك النفطي إلى أدنى مستوى له منذ خريف عام 2021.
وقالت انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار النفط بهدوء خلال الشهر الماضي، حيث ارتفع مؤشر النفط الأميركي، بنسبة 15 ٪ وأغلق مؤخرًا فوق 80 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ أبريل، ويتوقع بنك أوف أميركا أن يصل سعر النفط إلى 90 دولارًا للبرميل بحلول أوائل العام المقبل، في حين أن ذلك من شأنه أن يضر المستهلكين، إلا أنه سيكون نعمة لمخزونات النفط.
وارتفع النفط بنحو 10 دولارات للبرميل خلال الشهر الماضي، وسط تعزيز عدة عوامل أنعشت الأسعار، بما في ذلك تخفيضات الإنتاج الإضافية من قبل أوبك + والتفاؤل المتزايد بأن الاقتصاد العالمي يمكن أن يتجنب الركود.
ويمكن أن تستمر أسعار النفط الخام في الارتفاع، مع ملاحظة انه قد يؤدي الجمع بين تخفيضات إنتاج أوبك ونمو الطلب الصحي إلى اتساع الفجوة بين العرض والطلب، وتوقع المحللون في بنك يو بي إس، أن النقص سيرتفع من 700000 برميل يوميًا الشهر الماضي إلى حوالي 2 مليون برميل يوميًا في يوليو وأغسطس عندما تقود المملكة العربية السعودية تخفيضات إنتاج إضافية بمقدار مليون برميل في اليوم، وسيؤدي العجز الناتج عن ذلك إلى انخفاض مستويات التخزين العالمية، مما سيؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط.
ومن وجهة نظر بنك أوف أميركا، أن الانخفاض المستمر في مستويات مخزون النفط من المرجح أن يدفع النفط إلى حوالي 90 دولارًا للبرميل في أوائل العام المقبل. وستمكن أسعار النفط المرتفعة المنتجين من جني المزيد من السيولة. وسيكون ذلك نعمة للمستثمرين لأن العديد من شركات النفط تخطط لإعادة نسبة من تدفقها النقدي إلى المساهمين. وبالتالي، مع ارتفاع التدفق النقدي، ستزداد العوائد النقدية.
وتعد شركة ديفون للطاقة رائدة الصناعة في إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين، وأنشأت شركة النفط أول إطار توزيع أرباح ثابت زائد متغير في الصناعة قبل بضع سنوات. وتدفع الشركة أرباح ثابتة كل ربع سنة. بالإضافة إلى ذلك، تدفع ديفون ما يصل إلى 50 ٪ من أرباحها النقدية المجانية بعد التوزيع الأساسي للمستثمرين في توزيعات أرباح متغيرة. تراجعت مدفوعات الأرباح المجمعة وتدفق مع أسعار النفط خلال الأرباع العديدة الماضية:
وتعطي أسعار النفط المرتفعة ديفون المزيد من النقود لدفع أرباح الأسهم. كما سيسمح لها بإعادة شراء الأسهم، في وقت أعادت الشركة شراء 2 مليار دولار من الأسهم منذ أواخر عام 2021، وعززت مؤخرًا تفويضها بنسبة 50 ٪ إلى 3 مليارات دولار، وهذا يكفي لسحب 9 ٪ من أسهمها القائمة، لكن إن العوائد النقدية المتزايدة التي تغذيها أسعار النفط المرتفعة يمكن أن تمكن ديفون من تحقيق عوائد إجمالية قوية للمستثمرين.
واتبعت شركة بايونير للموارد الطبيعية ريادة شركة ديفون للطاقة في إعادة نسبة كبيرة من التدفق النقدي الحر إلى المساهمين، إذ حددت سياسة لإرجاع 75 ٪ على الأقل من خلال مزيج من توزيعات الأرباح الأساسية وإعادة شراء الأسهم ومدفوعات الأرباح المتغيرة. يمنح ذلك شركة بايونير المرونة لإعادة شراء الأسهم بشكل انتهازي عندما تعتقد أنها تتداول بسعر مقنع، وكان هذا هو الحال في الربع الأول، إذ دفعت بايونير أقل في توزيعات الأرباح المتغيرة لتنفيذ عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 500 مليون دولار لأن أسهمها انخفضت إلى جانب أسعار النفط. وقد قامت الآن بإعادة شراء 4 ٪ من أسهمها القائمة منذ بداية العام الماضي.
ومن شأن ارتفاع أسعار النفط في المستقبل أن يمنح بايونير المزيد من الأموال المعادة إلى المساهمين. وقد يسمح لها ذلك بزيادة مدفوعات الأرباح المتغيرة مع الاستمرار في إعادة شراء كمية كبيرة من الأسهم. وهذه العوائد النقدية المتزايدة يمكن أن تعطي أسهمها الوقود للارتفاع.
وقفزت أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوياتها في أبريل يوم الخميس بعد أن أظهرت بيانات أن الاقتصاد الأميركي نما أكثر من المتوقع في الربع الثاني، مما أدى إلى تراجع المخاوف من ركود قد يضعف الطلب على النفط هذا العام.
وجاءت البيانات أيضًا وسط مؤشرات متزايدة على شح سوق النفط، حيث بدأت آثار تخفيضات الإنتاج من قبل المملكة العربية السعودية وروسيا في الظهور. لكن البيانات الأميركية القوية عززت الدولار، وسط رهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون لديه الآن مساحة اقتصادية كافية لمواصلة رفع أسعار الفائدة. وأدت هذه الفكرة إلى جذب المستثمرين بعض الأرباح في أسعار النفط، على الرغم من أنهم ما زالوا يتجهون لتحقيق مكاسب أسبوعية قوية.
في وقت، يشكل ارتفاع الدولار ضغطاً على أسعار النفط، إذ قفز الدولار 0.6 بالمئة مقابل سلة من العملات يوم الخميس، منتعشًا بشدة من خسائره الأخيرة بفعل دلائل على مرونة الاقتصاد الأميركي، عادة ما تؤثر قوة الدولار على السلع المسعرة بالدولار.
كما تلقى الدولار دعمًا من زيادة الشراء بعد أن أشار البنك المركزي الأوروبي إلى نهاية محتملة لدورة رفع سعر الفائدة، مما قلل من جاذبية اليورو. وشهدت البيانات الاقتصادية الأميركية القوية أن المستثمرين يسعون إلى احتمال رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع وأبقى الباب مفتوحًا لمزيد من الزيادات.
وتؤدي أسعار النفط المرتفعة أيضًا إلى تضخم أكثر ثباتًا، مما قد يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا في الأشهر المقبلة. لكن على الرغم من المخاوف من تشديد السياسة النقدية للولايات المتحدة، فإن توقعات أسعار النفط كانت مدعومة بعلامات على تقلص الإمدادات، حيث بدأ سريان تخفيضات الإنتاج الأخيرة من قبل روسيا والسعودية.
وأشارت تقارير يوم الجمعة إلى أن خفض السعودية مليون برميل يوميا قد يمتد حتى نهاية سبتمبر، وساعد هذا أسواق النفط إلى حد كبير في النظر إلى البيانات السابقة التي تظهر انخفاضًا أقل من المتوقع في مخزونات الولايات المتحدة، على الرغم من بداية موسم الصيف كثيف الطلب، وكانت الأسواق تراهن أيضًا على أن المزيد من إجراءات التحفيز في الصين - أكبر مستورد للخام في العالم - ستؤدي إلى زيادة الطلب هذا العام.