تخريج الدفعة الأولى من خريجي برنامج أكسفورد لمستقبل العقار في بريطانيا برعاية عين الرياض    الأسهم السعودية تتراجع نحو 7% وسط تراجع الأسواق العالمية    نائب أمير المنطقة الشرقية يستقبل منسوبي الإمارة المهنئين بعيد الفطر المبارك    اطلاق "جائزة الابتكار الصناعي" لدعم وتمكين الحلول الابتكارية في القطاع الصناعي    مستشفى الرس يُجري أول استئصال لوزتين بتقنية "الكوبليشن"    مؤتمر "مبادرة القدرات البشرية" يكشف عن قائمة المتحدثين بمشاركة 300 من قادة الفكر والرأي العالميين    266 ألف طالب وطالبة ينتظمون في الدراسة بمدارس الأحساء    أمير جازان يستقبل منسوبي الإمارة المهنئين بعيد الفطر المبارك    من أعلام جازان.. الدكتور خالد علي يحيى النجمي    المنتخب الصيني يخسر أمام نظيره السعودي في أولى مبارياته بكأس آسيا تحت 17 عاما    أسبوع حاسم ترقب لبيانات التضخم وأسعار المستهلكين    أكدت مرونتها وفقاً لتطورات السوق.. «أوبك بلس» تزيد الإمدادات في مايو    في ختام الجولة ال 26 من دوري روشن.. فرق القاع تسعى للهروب من خطر الهبوط    في ختام ثاني أيام الجولة 26 من روشن.. الاتحاد يرفض الخسارة أمام الأهلي في ديربي الغربية    ماتياس: صعب علينا تقبل التعادل مع الاتحاد    خُطط لإنشاء شبكة طرق تحت الأرض في الرياض    17 ألف طفل فلسطيني في سجل شهداء الإبادة الجماعية    إدارات التعليم تطبق الدوام الصيفي في المدارس.. اليوم    1071 حالة ضبط لممنوعات بالمنافذ الجمركية    إحباط تهريب 51.4 كيلوجرام من الحشيش    للتعريف بالحِرف الوطنيّة الأصيلة.. إطلاق مبادرة لوحات «وِرث السعودية» على الطرق السريعة    ياسمين عبد العزيز تستكمل تصوير فيلم «زوجة رجل»    حلوى العيد .. نار وبواريد    استنكرت وأدانت استهداف الاحتلال للمدنيين العزل.. السعودية تطالب العالم بوضع حدٍ لمأساة الشعب الفلسطيني    الولايات المتحدة تلغي جميع التأشيرات لمواطني جنوب السودان    وزير خارجية بريطانيا: إسرائيل تحتجز اثنين من نواب البرلمان البريطاني    "يونيسف" تحث إسرائيل على السماح بدخول قوافل المساعدات إلى غزة    حرس الحدود لمرتادي الشواطئ.. التزموا بإرشادات السلامة    في الشباك    لودي: النصر كان الأفضل    الرياضات الإلكترونية في المملكة.. نمو سريع ومستقبل واعد    الرياض وصناعة الفعاليات    مترو الرياض.. جسر للقلوب    إرثٌ خالد ورمزٌ للأصالة    رجال الأمن.. شكراً لكم من القلب    محمد بن سلمان.. إنسانية عميقة    العثور على بقايا ماموث في النمسا    أسرار في مقبرة توت عنخ آمون    عشريني ينافس العمالة بالتكييف والتبريد    نائب أمير الرياض يعزي زبن بن عمير في وفاة والده    بلان يكشف سر مشاركة أوناي    جامعة جدة تبدأ القبول لبرامج الدراسات العليا    مطلقات مكة الأكثر طلبا لنفقة الاستقطاع الشهري    خطيب المسجد الحرام: مواسم الخير لا تنقضي وأعمال البر لا تنقطع    إمام المسجد النبوي: الاستقامة على الطاعات من صفات الموعودين بالجنة    كرة ذهبية في قاع المحيط    كيف تحمي طفلك من قصر النظر؟    مستشفى الدكتور سليمان الحبيب بالفيحاء في جدة يعيد زراعة أذن مبتورة بنسبة تزيد على "50"%    مستشفى الرس.. مبادرة مبتكرة لتحسين تجربة المرضى    بلدية الدمام تعايد مسؤولو ومرضى مستشفى الملك فهد بالدمام    الفنان التشكيلي سعود القحطاني يشارك في معرض جاليري تجريد 2025    الفنون البصرية تطلق غدًا "أسبوع فن الرياض"    الملك وولي العهد يعزيان عضو المجلس الأعلى حاكم أم القيوين في وفاة والدته    ودعنا رمضان.. وعيدكم مبارك    مركز 911 يستقبل أكثر من 2.8 مليون مكالمة في مارس الماضي    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



«أرامكو» تستكمل اليوم فتح دفتر أوامر الشراء لسنداتها
«الجزيرة» تتابع ما دار مع المستثمرين خلال الجولة الترويجية
نشر في الجزيرة يوم 09 - 04 - 2019

أكد محلل السندات بصحيفة «الجزيرة» أنه عندما أعلن وزير الطاقة السعودي إغلاق سندات أرامكو يوم الأربعاء القادم، تناقل المستثمرون فيما بينهم عن تنافس حاد على اقتناص حصة من سندات جوهرة التاج السعودي. وتأتي تلك المناقشات بين مستثمري الدخل الثابت في الوقت الذي ينتظر فيه أن تستكمل أرامكو خلال الساعات القليلة القادمة دفتر أوامر الشراء لسنداتها عبر إصدار الأسعار الاسترشادية.
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المختص في أسواق الدين والائتمان إن عدم تطابق التصنيف الائتماني لأرامكو وأرقامها المالية المبهرة أسهم في أحداث معضلة تسعيرية حول القيمة العادلة لسنداتها. فالجميع يدرك أن أرامكو لديها خصائص للحصول على تقييم ائتماني عند أعلى درجة (AAA) مقارنة مع تصنيفها الحالي (A+). ولذلك تركزت إستراتيجية أرامكو مع البنوك المرتبة للإصدار على استخدام الحجة المنطقية ولغة الأرقام، وذلك من أجل إقناع المستثمرين بأن الشركة تتمتع بخصائص تضعها فوق مستوى تصنيفها الحالي. حيث احتوى العرض التقديمي على توضيحات عدة تثبت بأن «معايير القياس الائتمانية» لأرامكو تتجاوز بمراحل الشركات التي حصلت على أعلى درجات التصنيف الائتماني كميكروسوف وإكسون موبيل. بل إن أرامكو تقع «بفئة بمفردها».
لماذا تقترض الشركة الرابحة
ذكر الخنيفر: أن السؤال الأبرز الذي طرحه المستثمرون هو كيف لشركة تجني ما لا يقل عن 10 مليارات دولار شهرياً كأرباح أن تستدين من أسواق الدين. حيث جاء على لسان ممثلي أرامكو خلال العرض التقديمي بأن الشركة ليست بحاجة ماسة للاقتراض. لعل الإجابة على هذا السؤال تتلخص فيما يلي:
1) الشركة تنوي بناء منحنى عائد لسنداتها كما هو الحال مع شركات النفط العالمية.
2) نشرة إصدار السندات حملت معها الشفافية وهي خطوة تمهيدية قبل طرح نسبة ضئيلة للاكتتاب لاحقاً
مشاهير وول ستريت
وأردف الخنيفر: أن اللافت في الأيام الماضية هو قيام بعض أبرز الأسماء العالمية في الصيرفة الاستثمارية والاقتصاد بدعم إصدار أرامكو. ونذكر هنا ما وصفته بلومبرج «بالظهور النادر» من قبل الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان (أحد البنوك المرتبة للإصدار) خلال الجولة الترويجية مع مستثمري الدخل الثابت في نيويورك. حيث تحدث جيمي دايمون أمام مستثمري وول ستريت عن الإصدار وأهمية أرامكو.
وهناك أيضاً الخبر الذي تم تسريبه بخصوص قيام أرامكو باختيار محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة التأمين أليانز، كمستشار غير رسمي قبل الجولة الترويجية لسنداتها. وبوجهة نظر المحلل أن هذا الأمر تم لسببين:
الأول هو أن شركة التأمين تعد من كبار المستثمرين الأوائل بأدوات الدين الحكومية للمملكة.
والسبب الثاني يرجع لكون العريان قد عمل بجانب «ملك السندات» وليام قروس بشركة إدارة الأصول بيمكو التي كانت تدير في ذلك الوقت أضخم صناديق السندات بالعالم والمتخصصة بالسندات ذات التصنيف العالي والأسوق الناشئة، وهذا ما ينطبق على أرامكو.
وقال الخنيفر: إن ما نقل إلي في أيامه أن البنوك الاستثمارية مع إصدارات السندات يأتون إليه ويأخذون رأيه بتسعير السندات التي كان يستثمر بها صندوق بيمكو الذي وصلت أصوله ل 263 مليار دولار (في حينه) وأن العريان لا يزال يملك مصداقية عالية بأسواق الدخل الثابت حتى وقتنا الحالي.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.