الاحمدي يكتب.. الهلال سيعود ليُعانق البطولات    أمير الشرقية يستقبل السفير البريطاني    أمانة الرياض توقع استضافة "مؤتمر التخطيط"    "ترمب وإفريقيا.. وصفقة معادن جديدة    رؤية 2030.. كشف حساب للإنجازات قبل موعدها    فيصل بن مشعل يتسلم تقرير "أمانة القصيم"    المملكة تقدم 134 مليار دولار مساعدات ل172 دولة    العلاقات السعودية الأميركية.. الفرص والتحديات    إسبانيا: الحكومة والقضاء يحققان في أسباب انقطاع الكهرباء    محمد بن ناصر يزف 8705 خريجين في جامعة جازان    نجومية جمال تمنح برشلونة الأفضلية    رهيب والله رهيب يا أهلي    مجلس الوزراء: تبرع ولي العهد للإسكان حرص على تعزيز الحياة الكريمة للمواطنين    أمير الرياض يكرّم المتطوعين والمشاركين في {منقذ}    سعود بن نهار يثمن مبادرة "الطائف المبدعة"    "هيئة العناية بالحرمين": (243) بابًا للمسجد الحرام منها (5) أبواب رئيسة    مسؤولو الجامعة الإسلامية بالمالديف: المملكة قدمت نموذجاً راسخاً في دعم التعليم والدعوة    مدير عام الجوازات يستقبل أولى رحلات المستفيدين من مبادرة طريق مكة بمطار الملك عبدالعزيز الدولي بجدة    بدء المسح الصحي العالمي 2025    "الداخلية" تحتفي باليوم العالمي للصحة المهنية    مستشفى الملك خالد بالخرج يدشن عيادة جراحة السمنة    الاتحاد السعودي للهجن يؤكد التزامه التام بتطبيق أعلى معايير العدالة وفق اللوائح والأنظمة    فريق فعاليات المجتمع التطوعي ينظم فعالية بعنوان"المسؤولية الإجتماعية للأسرة في تعزيز الحماية الفكرية للأبناء"    إيلون ماسك يقلق الأطباء بتفوق الروبوتات    سان جيرمان يقترب من التأهل لنهائي "أبطال أوروبا" بفوز في معقل أرسنال    أسباب الشعور بالرمل في العين    اختبار للعين يكشف انفصام الشخصية    سيناريوهات غامضة في ظل الغارات الإسرائيلية المتكررة على لبنان    نائب أمير منطقة مكة يستقبل محافظ الطائف ويطلع على عددًا من التقارير    قصف مستمر على غزة لدفع الفلسطينيين إلى الهجرة الطوعية    أمين منطقة القصيم: مبادرة سمو ولي العهد تجسد حرص القيادة    قلعة شامخة    القبض على 4 وافدين لارتكابهم عمليات نصب واحتيال بنشر إعلانات حملات حج وهمية    تنوع جغرافي وفرص بيئية واعدة    أمير تبوك يستقبل محافظ هيئة الاتصالات والفضاء والتقنية    المسار يسهم في نشر ثقافة المشي والتعرف على المواقع التراثية وجودة الحياة    الصوت وفلسفة المكان: من الهمسات إلى الانعكاسات    ورم المحتوى الهابط    من شعراء الشعر الشعبي في جازان.. علي بن حسين الحريصي    "سيماكان" مدافع النصر : فريقنا سيقدم أفضل ما لديه من أجل الفوز والوصول إلى النهائي الآسيوي    الداخلية تعلن اكتمال الجاهزية لاستقبال الحجاج    الموافقة على تعديل نظام رسوم الأراضي البيضاء    للعام السابع.. استمرار تنفيذ مبادرة طريق مكة في 7 دول    انطلاق أعمال الملتقى الصناعي السعودي المصري    أمير جازان يستقبل مدير فرع الرئاسة العامة للبحوث العلمية والإفتاء بالمنطقة    محمد بن ناصر يتسلّم التقرير الختامي لفعاليات مهرجان "شتاء جازان 2025"    كشف النقاب عن مشروع «أرض التجارب لمستقبل النقل» في السعودية    أمير منطقة جازان يرعى حفل تخريج الدفعة ال20 من طلبة جامعة جازان    بوتين يعلن هدنة مؤقتة في ذكرى انتصار الاتحاد السوفيتي    الانتخابات العراقية بين تعقيدات الخريطة وضغوط المال والسلاح    الضيف وضيفه    زواجات أملج .. أرواح تتلاقى    أمير المدينة يدشّن مرافق المتحف الدولي للسيرة النبوية    الأمير فيصل بن سلمان:"لجنة البحوث" تعزز توثيق التاريخ الوطني    الفالح: 700 فرصة استثمارية في الشرقية بقيمة 330 ملياراً    بحث مع عراقجي مستجدات «محادثات مسقط».. وزير الخارجية ونظيره العماني يناقشان الأوضاع الإقليمية والدولية    محافظ محايل يكرم العاملين والشركاء في مبادرة "أجاويد 3"    نائب أمير مكة يشهد حفل تخريج الدفعة العاشرة من طلاب وطالبات جامعة جدة    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



«أرامكو» تستكمل اليوم فتح دفتر أوامر الشراء لسنداتها
«الجزيرة» تتابع ما دار مع المستثمرين خلال الجولة الترويجية
نشر في الجزيرة يوم 09 - 04 - 2019

أكد محلل السندات بصحيفة «الجزيرة» أنه عندما أعلن وزير الطاقة السعودي إغلاق سندات أرامكو يوم الأربعاء القادم، تناقل المستثمرون فيما بينهم عن تنافس حاد على اقتناص حصة من سندات جوهرة التاج السعودي. وتأتي تلك المناقشات بين مستثمري الدخل الثابت في الوقت الذي ينتظر فيه أن تستكمل أرامكو خلال الساعات القليلة القادمة دفتر أوامر الشراء لسنداتها عبر إصدار الأسعار الاسترشادية.
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المختص في أسواق الدين والائتمان إن عدم تطابق التصنيف الائتماني لأرامكو وأرقامها المالية المبهرة أسهم في أحداث معضلة تسعيرية حول القيمة العادلة لسنداتها. فالجميع يدرك أن أرامكو لديها خصائص للحصول على تقييم ائتماني عند أعلى درجة (AAA) مقارنة مع تصنيفها الحالي (A+). ولذلك تركزت إستراتيجية أرامكو مع البنوك المرتبة للإصدار على استخدام الحجة المنطقية ولغة الأرقام، وذلك من أجل إقناع المستثمرين بأن الشركة تتمتع بخصائص تضعها فوق مستوى تصنيفها الحالي. حيث احتوى العرض التقديمي على توضيحات عدة تثبت بأن «معايير القياس الائتمانية» لأرامكو تتجاوز بمراحل الشركات التي حصلت على أعلى درجات التصنيف الائتماني كميكروسوف وإكسون موبيل. بل إن أرامكو تقع «بفئة بمفردها».
لماذا تقترض الشركة الرابحة
ذكر الخنيفر: أن السؤال الأبرز الذي طرحه المستثمرون هو كيف لشركة تجني ما لا يقل عن 10 مليارات دولار شهرياً كأرباح أن تستدين من أسواق الدين. حيث جاء على لسان ممثلي أرامكو خلال العرض التقديمي بأن الشركة ليست بحاجة ماسة للاقتراض. لعل الإجابة على هذا السؤال تتلخص فيما يلي:
1) الشركة تنوي بناء منحنى عائد لسنداتها كما هو الحال مع شركات النفط العالمية.
2) نشرة إصدار السندات حملت معها الشفافية وهي خطوة تمهيدية قبل طرح نسبة ضئيلة للاكتتاب لاحقاً
مشاهير وول ستريت
وأردف الخنيفر: أن اللافت في الأيام الماضية هو قيام بعض أبرز الأسماء العالمية في الصيرفة الاستثمارية والاقتصاد بدعم إصدار أرامكو. ونذكر هنا ما وصفته بلومبرج «بالظهور النادر» من قبل الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان (أحد البنوك المرتبة للإصدار) خلال الجولة الترويجية مع مستثمري الدخل الثابت في نيويورك. حيث تحدث جيمي دايمون أمام مستثمري وول ستريت عن الإصدار وأهمية أرامكو.
وهناك أيضاً الخبر الذي تم تسريبه بخصوص قيام أرامكو باختيار محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة التأمين أليانز، كمستشار غير رسمي قبل الجولة الترويجية لسنداتها. وبوجهة نظر المحلل أن هذا الأمر تم لسببين:
الأول هو أن شركة التأمين تعد من كبار المستثمرين الأوائل بأدوات الدين الحكومية للمملكة.
والسبب الثاني يرجع لكون العريان قد عمل بجانب «ملك السندات» وليام قروس بشركة إدارة الأصول بيمكو التي كانت تدير في ذلك الوقت أضخم صناديق السندات بالعالم والمتخصصة بالسندات ذات التصنيف العالي والأسوق الناشئة، وهذا ما ينطبق على أرامكو.
وقال الخنيفر: إن ما نقل إلي في أيامه أن البنوك الاستثمارية مع إصدارات السندات يأتون إليه ويأخذون رأيه بتسعير السندات التي كان يستثمر بها صندوق بيمكو الذي وصلت أصوله ل 263 مليار دولار (في حينه) وأن العريان لا يزال يملك مصداقية عالية بأسواق الدخل الثابت حتى وقتنا الحالي.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.