أُمّي لا تُشبه إلا نفسها    أنماط شراء وعادات تسوق تواكب الرقمنة    ترسيخ حضور شغف «الترفيه» عبر الابتكار والتجديد    رحلة طموح    حقبة جديدة    من توثيق الذكريات إلى القصص اليومية    قوائم مخصصة في WhatsApp لتنظيم المحادثات    فوز ترمب.. استمرارية العرف الاجتماعي أم بوادر تحول في الهوية الأمريكية ؟    الغرب والقرن الأفريقي    نعم السعودية لا تكون معكم.. ولا وإياكم !    كولر: فترة التوقف فرصة لشفاء المصابين    مدرب الأخضر يستبعد عبدالإله العمري ويستدعي عون السلولي    الأزرق في حضن نيمار    الحرّات البركانية في المدينة.. معالم جيولوجية ولوحات طبيعية    الناس يتحدثون عن الماضي أكثر من المستقبل    «زهرة» تزرع الأمل وتهزم اليأس    مقال ابن (66) !    أين فقرة الكتاب في البرامج اليومية؟    الاتحاد يتغلب على العروبة بثنائية في دوري روشن للمحترفين    ضبط شخصين في جدة لترويجهما (2) كيلوجرام من مادة الحشيش المخدر    شرطة النماص تباشر «إطلاق نار» على مواطن نتج عنه وفاته    «السوق المالية»: إدانة 3 بمخالفة نظام السوق المالية ولوائحه التنفيذية ونظام الشركات وتغريمهم 3.95 مليون ريال وسجن أحدهم    «سلمان للإغاثة» يوزع 1.490 من السلال الغذائية والحقائب الصحية في محافظة إدلب    وكيل أعمال سعود عبدالحميد يكشف حقيقة عودة موكله إلى «دوري روشن»    انطلاق أعمال مؤتمر النقد السينمائي الدولي في الرياض    إنطلاق أعمال المؤتمر العالمي لطب الأعصاب بمشاركة اكثر من 350 مختصاً    المربع الجديد يستعرض آفاق الابتكار الحضري المستدام في المؤتمر العالمي للمدن الذكية    "سلمان للإغاثة" يوزع 2.459 كرتون تمر في مديرية الوادي بمحافظة مأرب    أمير القصيم يرعى حفل تدشين 52 مشروعا صحيا بالمنطقة بتكلفة بلغت 456 مليون ريال    فقيه للرعاية الصحية تحقق 195.3 مليون ريال صافي ربح في أول 9 أشهر من 2024 بنسبة نمو 49%    الأمير محمد بن عبدالعزيز يدشّن فعاليات مهرجان شتاء جازان 2025    بانسجام عالمي.. السعودية ملتقىً حيويًا لكل المقيمين فيها    رحيل نيمار أزمة في الهلال    «دار وإعمار» تكشف مشاريع نوعية بقيمة 5 مليارات ريال    أمانة الشرقية: إغلاق طريق الملك فهد الرئيسي بالاتجاهين وتحويل الحركة المرورية إلى الطريق المحلي    نائب أمير الشرقية يطلع على جهود اللجنة اللوجستية بغرفة الشرقية    مبادرة لتشجير مراكز إسعاف هيئة الهلال الأحمر السعودي بمحافظة حفر الباطن    أمير الباحة يستقبل مساعد مدير الجوازات للموارد البشرية و عدد من القيادات    محافظ جدة يشرف أفراح آل بابلغوم وآل ناصر    هاريس تلقي خطاب هزيمتها وتحض على قبول النتائج    المريد ماذا يريد؟    منتخب الطائرة يواجه تونس في ربع نهائي "عربي 23"    أمير تبوك يبحث الموضوعات المشتركة مع السفير الإندونيسي    أربعينية قطّعت أمها أوصالاً ووضعتها على الشواية    الدولار يقفز.. والذهب يتراجع إلى 2,683 دولاراً    ربَّ ضارة نافعة.. الألم والإجهاد مفيدان لهذا السبب    ولي العهد يستقبل قائد الجيش الباكستاني وفريق عملية زراعة القلب بالروبوت    التعاطي مع الواقع    ليل عروس الشمال    رينارد يعلن قائمة الأخضر لمواجهتي أستراليا وإندونيسيا في تصفيات مونديال 2026    التكامل الصحي وفوضى منصات التواصل    تقاعد وأنت بصحة جيدة    الأنشطة الرياضية «مضاد حيوي» ضد الجريمة    الداخلية: انخفاض وفيات حوادث الطرق بنسبة 50%    ولي العهد يستقبل قائد الجيش الباكستاني    فلسفة الألم (2)    سلام مزيف    همسات في آذان بعض الأزواج    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



«أرامكو» تستكمل اليوم فتح دفتر أوامر الشراء لسنداتها
«الجزيرة» تتابع ما دار مع المستثمرين خلال الجولة الترويجية
نشر في الجزيرة يوم 09 - 04 - 2019

أكد محلل السندات بصحيفة «الجزيرة» أنه عندما أعلن وزير الطاقة السعودي إغلاق سندات أرامكو يوم الأربعاء القادم، تناقل المستثمرون فيما بينهم عن تنافس حاد على اقتناص حصة من سندات جوهرة التاج السعودي. وتأتي تلك المناقشات بين مستثمري الدخل الثابت في الوقت الذي ينتظر فيه أن تستكمل أرامكو خلال الساعات القليلة القادمة دفتر أوامر الشراء لسنداتها عبر إصدار الأسعار الاسترشادية.
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المختص في أسواق الدين والائتمان إن عدم تطابق التصنيف الائتماني لأرامكو وأرقامها المالية المبهرة أسهم في أحداث معضلة تسعيرية حول القيمة العادلة لسنداتها. فالجميع يدرك أن أرامكو لديها خصائص للحصول على تقييم ائتماني عند أعلى درجة (AAA) مقارنة مع تصنيفها الحالي (A+). ولذلك تركزت إستراتيجية أرامكو مع البنوك المرتبة للإصدار على استخدام الحجة المنطقية ولغة الأرقام، وذلك من أجل إقناع المستثمرين بأن الشركة تتمتع بخصائص تضعها فوق مستوى تصنيفها الحالي. حيث احتوى العرض التقديمي على توضيحات عدة تثبت بأن «معايير القياس الائتمانية» لأرامكو تتجاوز بمراحل الشركات التي حصلت على أعلى درجات التصنيف الائتماني كميكروسوف وإكسون موبيل. بل إن أرامكو تقع «بفئة بمفردها».
لماذا تقترض الشركة الرابحة
ذكر الخنيفر: أن السؤال الأبرز الذي طرحه المستثمرون هو كيف لشركة تجني ما لا يقل عن 10 مليارات دولار شهرياً كأرباح أن تستدين من أسواق الدين. حيث جاء على لسان ممثلي أرامكو خلال العرض التقديمي بأن الشركة ليست بحاجة ماسة للاقتراض. لعل الإجابة على هذا السؤال تتلخص فيما يلي:
1) الشركة تنوي بناء منحنى عائد لسنداتها كما هو الحال مع شركات النفط العالمية.
2) نشرة إصدار السندات حملت معها الشفافية وهي خطوة تمهيدية قبل طرح نسبة ضئيلة للاكتتاب لاحقاً
مشاهير وول ستريت
وأردف الخنيفر: أن اللافت في الأيام الماضية هو قيام بعض أبرز الأسماء العالمية في الصيرفة الاستثمارية والاقتصاد بدعم إصدار أرامكو. ونذكر هنا ما وصفته بلومبرج «بالظهور النادر» من قبل الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان (أحد البنوك المرتبة للإصدار) خلال الجولة الترويجية مع مستثمري الدخل الثابت في نيويورك. حيث تحدث جيمي دايمون أمام مستثمري وول ستريت عن الإصدار وأهمية أرامكو.
وهناك أيضاً الخبر الذي تم تسريبه بخصوص قيام أرامكو باختيار محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة التأمين أليانز، كمستشار غير رسمي قبل الجولة الترويجية لسنداتها. وبوجهة نظر المحلل أن هذا الأمر تم لسببين:
الأول هو أن شركة التأمين تعد من كبار المستثمرين الأوائل بأدوات الدين الحكومية للمملكة.
والسبب الثاني يرجع لكون العريان قد عمل بجانب «ملك السندات» وليام قروس بشركة إدارة الأصول بيمكو التي كانت تدير في ذلك الوقت أضخم صناديق السندات بالعالم والمتخصصة بالسندات ذات التصنيف العالي والأسوق الناشئة، وهذا ما ينطبق على أرامكو.
وقال الخنيفر: إن ما نقل إلي في أيامه أن البنوك الاستثمارية مع إصدارات السندات يأتون إليه ويأخذون رأيه بتسعير السندات التي كان يستثمر بها صندوق بيمكو الذي وصلت أصوله ل 263 مليار دولار (في حينه) وأن العريان لا يزال يملك مصداقية عالية بأسواق الدخل الثابت حتى وقتنا الحالي.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.