انخفاض أسعار الذهب بنحو واحد بالمئة    نائب أمير مكة يطلع على التقرير السنوي لمحافظة الطائف    قفزات استثنائية للرؤية السعودية (1 4)    11.3 مليار ريال استهلاك.. والأطعمة تتصدر    التقوا رئيسها واستمعوا لتوجهاته المستقبلية.. رؤساء تحرير يطلعون على مسيرة التطور في مرافق "أرامكو"    خلال لقائه مع أعضاء مجلس اللوردات.. الربيعة: السعودية قدمت 134 مليار دولار مساعدات ل 172 دولة حول العالم    هجوم على الفاشر ومجزرة في أم درمان وضربات للبنية التحتية.. الجيش السوداني يُحبط خطة شاملة لميليشيا الدعم السريع    سوريا.. ملاحقة المتورطين في أحداث جرمانا    في ذهاب نصف نهائي دوري أبطال أوروبا.. إنتر المتراجع ضيفًا على برشلونة المتوهج    ينتظر الفائز من النصر وكواساكي.. الأهلي يزيح الهلال ويتأهل لنهائي نخبة الأبطال    وزير الخارجية يبحث العلاقات الثنائية مع نائب رئيس فلسطين    هيكل ودليل تنظيمي محدّث لوزارة الاستثمار.. مجلس الوزراء: الموافقة على تعديل نظام رسوم الأراضي البيضاء    "الشورى" يطالب "التلفزيون" بتطوير المحتوى    المرور: تجاوز المركبات أبرز أسباب الحوادث المرورية    حوار في ممرات الجامعة    هند الخطابي ورؤى الريمي.. إنجاز علمي لافت    ترامب وهارفارد والحرية الأكاديمية    الاحمدي يكتب.. الهلال سيعود ليُعانق البطولات    أمير الشرقية يستقبل السفير البريطاني    أمانة الرياض توقع استضافة "مؤتمر التخطيط"    جيسوس: الأهلي كان الأفضل    بيولي: نواجه فريقاً مميزاً    محمد بن ناصر يزف 8705 خريجين في جامعة جازان    العلاقات السعودية الأميركية.. الفرص والتحديات    إسبانيا: الحكومة والقضاء يحققان في أسباب انقطاع الكهرباء    أمير الرياض يكرّم المتطوعين والمشاركين في {منقذ}    سعود بن نهار يثمن مبادرة "الطائف المبدعة"    انطلاق مبادرة "الشهر الأزرق" للتوعية بطيف التوحد بالأحساء    المملكة: أمن الشرق الأوسط يتطلب حلاً عادلاً للقضية الفلسطينية    فيصل بن مشعل يتسلم تقرير "أمانة القصيم"    بيئة عسير تنظّم مسامرة بيئية عن النباتات المحلية    "هيئة العناية بالحرمين": (243) بابًا للمسجد الحرام منها (5) أبواب رئيسة    مسؤولو الجامعة الإسلامية بالمالديف: المملكة قدمت نموذجاً راسخاً في دعم التعليم والدعوة    مدير عام الجوازات يستقبل أولى رحلات المستفيدين من مبادرة طريق مكة بمطار الملك عبدالعزيز الدولي بجدة    بدء المسح الصحي العالمي 2025    "الداخلية" تحتفي باليوم العالمي للصحة المهنية    مستشفى الملك خالد بالخرج يدشن عيادة جراحة السمنة    فريق فعاليات المجتمع التطوعي ينظم فعالية بعنوان"المسؤولية الإجتماعية للأسرة في تعزيز الحماية الفكرية للأبناء"    الاتحاد السعودي للهجن يؤكد التزامه التام بتطبيق أعلى معايير العدالة وفق اللوائح والأنظمة    إيلون ماسك يقلق الأطباء بتفوق الروبوتات    سان جيرمان يقترب من التأهل لنهائي "أبطال أوروبا" بفوز في معقل أرسنال    أسباب الشعور بالرمل في العين    اختبار للعين يكشف انفصام الشخصية    نائب أمير منطقة مكة يستقبل محافظ الطائف ويطلع على عددًا من التقارير    قصف مستمر على غزة لدفع الفلسطينيين إلى الهجرة الطوعية    أمين منطقة القصيم: مبادرة سمو ولي العهد تجسد حرص القيادة    ورم المحتوى الهابط    من شعراء الشعر الشعبي في جازان.. علي بن حسين الحريصي    تنوع جغرافي وفرص بيئية واعدة    المسار يسهم في نشر ثقافة المشي والتعرف على المواقع التراثية وجودة الحياة    الصوت وفلسفة المكان: من الهمسات إلى الانعكاسات    الداخلية تعلن اكتمال الجاهزية لاستقبال الحجاج    الموافقة على تعديل نظام رسوم الأراضي البيضاء    للعام السابع.. استمرار تنفيذ مبادرة طريق مكة في 7 دول    أمير جازان يستقبل مدير فرع الرئاسة العامة للبحوث العلمية والإفتاء بالمنطقة    محمد بن ناصر يتسلّم التقرير الختامي لفعاليات مهرجان "شتاء جازان 2025"    أمير منطقة جازان يرعى حفل تخريج الدفعة ال20 من طلبة جامعة جازان    42% من الاستثمار الأجنبي المباشر في المنطقة الشرقية    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



تسديد قيمة استحواذ «أرامكو» على «سابك» عبر «فترات متقطعة» يسهم بخفض مصاريف التمويل
تعمل على أخذ آراء مديري الأصول حول سندات ال(10) مليارات دولار.. محلل السندات ب«الجزيرة»:
نشر في الجزيرة يوم 05 - 03 - 2019

أكد محلل السندات ب«الجزيرة» أن عملاق الصناعة النفطية يعمل بصمت من أجل الإعداد لأول إصدار من السندات مقوم بعملة أجنبية. هذا الإصدار الذي سيكون من أبرز الإصدارات المنتظرة بالأسواق الناشئة خلال الربع الثاني من هذه السنة.. مبيناً أنه بحسب بلومبرج فلقد طلبت أرامكو مع الأسبوع الثالث من يناير من البنوك الدولية تقديم عروضها الخاصة بترتيب إصدار سندات (ال10 مليار دولار) وكذلك قامت بجس نبضهم حول إمكانية تقديم «قرض تجسيري».
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المتخصص بأسواق الدين والائتمان أنه ومع بداية الأسبوع الثاني من فبراير نقلت صحيفة الوول ستريت جورنال أن مصرف «مورجان ستانلي» قد قام بترتيب اجتماعات في الولايات المتحدة الأمريكية بين وفد رفيع من أرامكو وممثلين من صناديق تقاعد ومديري أصول، ويصف المصرفيون (المتخصصون بأسواق الدخل الثابت) تلك المحادثات (بحسب مصطلحاتهم الفنية) بأنها عبارة عن «جولة غير ترويجية».
وأردف الخنيفر: وجرت الأعراف بأسواق الدين أن تقوم جهة الإصدار بعقد جولة غير ترويجية (non-deal roadshow)، وذلك من أجل الاجتماع بالمستثمرين وأخذ رأيهم (من دون أن يكون هناك إصدار فعلي جاهز في لحظتها. الصحيفة أوردت أن الإصدار قد يأتي على شريحتين (بآجال متفاوته وهذا هو المرجح).. وأضاف: وكان من الطبيعي أن تتوجه أرامكو لمستثمري الولايات المتحدة نظراً لكون الجدارة الائتمانية للمملكة باتت مألوفة لديهم.. حيث أنهم تاريخياً يستحوذون على ما نسبته 40 إلى 45 % من إجمالي أيّ إصدار جديد لسندات المملكة. نأخذ في عين الاعتبار أن أرامكو تملك أكبر مصفاة نفط في الولايات المتحدة بولاية تكساس.
هل مستوى المديونية منخفض لدى أرامكو؟
وقال المصرفي المتخصص في أسواق الدين والائتامان: «إن مستوى «المديونية منخفض» مقارنة مع شركات النفط العالمية الأخرى وأرامكو أقرب إلى «شركة خالية من الدين» وذلك بحسب «البيانات المالية» للنصف الأول من 2017 التي اطلعت عليها بلومبرج. فإذا كانت أرامكو تستهدف 70 % من سابك فإن هذا الاستحواذ من المُرجح تمويله عبر مزيج من النقد والسندات والقروض. (وقد نرى إضافة شرائح تمويل إسلامية من أجل توسيع قاعدة المستثمرين وضغط هوامش التسعير. التحدي يكمن في اختيار التكلفة الأوفر بحسب العملات التي تتوافق مع التوزيع الجغرافي لعمليات أرامكو حول العالم، حيث إن كلفة الاقتراض قد تكون أقل بحسب العملة وإقبال المستثمرين الأمثل استهداف الآجال طويلة الأمد».
الشراء على دفعات
وأضاف الخنيفر: ويتوقف احتمال وحجم اتفاق الدين المزمع على ما إذا كان صندوق الاستثمارات العامة، وهو الطرف البائع، سيطلب تأكيداً على توافر السيولة (certainty of funds) لتمويل الاستحواذ، مما قد يعني أن تضطر أرامكو لجمع المال مقدماً، بدلاً من سداده على مدى فترة أطول، وذلك بحسب التحليلات الأولية لرويترز.
واختتم الخنيفر: بأنه عندما يتعلق الأمر بالاستحواذ على سابك، فهل سيتم الطلب بدفع 70 مليار دولار دفعة واحدة أم على فترات؟.. الأمثل أن يكون على شكل على شكل فترات متقطعة لأن جمع 70 ملياراً مرة واحدة سيساهم في زيادة تكاليف خدمة الدين. وهذا ما ذكرناه عبر شبكة التواصل الاجتماعي تويتر بالسنة الماضية عندما ظهرت محادثات الاستحواذ (للمرة الأولى) على السطح.. مبيناً أن اللافت للنظر أنه منذ أواخر يناير فهناك إجماع من قبل المصادر الرسمية وغير الرسمية أن الاستحواذ المزمع سيكون على شكل دفعات مقسمة على عدد معين من السنوات مما يعطي مرونة في كيفية تمويل الصفقة.. وأضاف: الصحيفة الإمريكية ذهبت لأبعد من ذلك عندما كشفت مصادرها أن «فترات السداد» ستُقسم على مدى 10 سنوات.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.