النفط يصعد 2% وسط مخاوف الإمدادات    إطلالة على الزمن القديم    مشاعل السعيدان سيدة أعمال تسعى إلى الطموح والتحول الرقمي في القطاع العقاري    التدمير الممنهج مازال مستمراً.. وصدور مذكرتي توقيف بحق نتنياهو وغالانت    إجراءات الحدود توتر عمل «شينغن» التنقل الحر    «الولاء» يتفوق في تشكيلة الحكومة الأميركية الجديدة    وزير الرياضة يوجه بتقديم مكافأة مالية للاعبي فريق الخليج لكرة اليد    أشهرالأشقاء في عام المستديرة    د. عبدالله الشهري: رسالة الأندية لا يجب اختزالها في الرياضة فقط واستضافة المونديال خير دليل    أرصدة مشبوهة !    الثقافة البيئية والتنمية المستدامة    عدسة ريم الفيصل تنصت لنا    المخرجة هند الفهاد: رائدة سعودية في عالم السينما    «بازار المنجّمين»؟!    مسجد الفتح.. استحضار دخول البيت العتيق    تصرفات تؤخر مشي الطفل يجب الحذر منها    وزير الدفاع يستعرض علاقات التعاون مع وزير الدولة بمكتب رئيس وزراء السويد    أخضرنا ضلّ الطريق    أشبال أخضر اليد يواجهون تونس في "عربية اليد"    5 مواجهات في دوري ممتاز الطائرة    البيع على الخارطة.. بين فرص الاستثمار وضمانات الحماية    لتكن لدينا وزارة للكفاءة الحكومية    «إِلْهِي الكلب بعظمة»!    ترمب المنتصر الكبير    فعل لا رد فعل    صرخة طفلة    المياه الوطنية: واحة بريدة صاحبة أول بصمة مائية في العالم    محافظ عنيزة المكلف يزور الوحدة السكنية الجاهزة    إنعاش الحياة وإنعاش الموت..!    المؤتمر للتوائم الملتصقة    دوري روشن: الهلال للمحافظة على صدارة الترتيب والاتحاد يترقب بلقاء الفتح    خبر سار للهلال بشأن سالم الدوسري    حالة مطرية على مناطق المملكة اعتباراً من يوم غدٍ الجمعة    العوهلي: ارتفاع نسبة توطين الإنفاق العسكري بالمملكة إلى 19.35% مقابل 4% في 2018    عسير: إحباط تهريب (26) كغم من مادة الحشيش المخدر و (29100) قرص خاضع لتنظيم التداول الطبي    إحباط تهريب (26) كجم "حشيش" و(29100) قرص خاضع لتنظيم التداول الطبي    رئيس مجلس أمناء جامعة الأمير سلطان يوجه باعتماد الجامعة إجازة شهر رمضان للطلبة للثلاثة الأعوام القادمة    الشاعرة مها العتيبي تشعل دفء الشعر في أدبي جازان    الأمن العام يشارك ضمن معرض وزارة الداخلية احتفاءً باليوم العالمي للطفل    إطلاق 26 كائنًا مهددًا بالانقراض في متنزه السودة    محمية الأمير محمد بن سلمان الملكية تكتشف نوعاً جديداً من الخفافيش في السعودية    أمير القصيم يستقبل عدد من أعضاء مجلس الشورى ومنسوبي المؤسسة الخيرية لرعاية الأيتام    مدير عام فرع وزارة الصحة بجازان يستقبل مدير مستشفى القوات المسلحة بالمنطقة    ضيوف الملك: المملكة لم تبخل يوما على المسلمين    سفارة السعودية في باكستان: المملكة تدين الهجوم على نقطة تفتيش مشتركة في مدينة "بانو"    "التعاون الإسلامي" ترحّب باعتماد الجمعية العامة للأمم المتحدة التعاون معها    الصقور السعودية    «المسيار» والوجبات السريعة    وزير العدل يبحث مع رئيس" مؤتمر لاهاي" تعزيز التعاون    أفراح آل الطلاقي وآل بخيت    رسالة إنسانية    " لعبة الضوء والظل" ب 121 مليون دولار    استهلاك عدد أقل من السجائر غير كافٍ للحد من الأضرار التي يتسبب بها التدخين    أمير الحدود الشمالية يفتتح مركز الدعم والإسناد للدفاع المدني بمحافظة طريف    أمير الرياض يرأس اجتماع المحافظين ومسؤولي الإمارة    أمير منطقة تبوك يستقبل سفير جمهورية أوزبكستان لدى المملكة    وصول الدفعة الأولى من ضيوف برنامج خادم الحرمين للعمرة والزيارة للمدينة المنورة    سموه التقى حاكم ولاية إنديانا الأمريكية.. وزير الدفاع ووزير القوات المسلحة الفرنسية يبحثان آفاق التعاون والمستجدات    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



تسديد قيمة استحواذ «أرامكو» على «سابك» عبر «فترات متقطعة» يسهم بخفض مصاريف التمويل
تعمل على أخذ آراء مديري الأصول حول سندات ال(10) مليارات دولار.. محلل السندات ب«الجزيرة»:
نشر في الجزيرة يوم 05 - 03 - 2019

أكد محلل السندات ب«الجزيرة» أن عملاق الصناعة النفطية يعمل بصمت من أجل الإعداد لأول إصدار من السندات مقوم بعملة أجنبية. هذا الإصدار الذي سيكون من أبرز الإصدارات المنتظرة بالأسواق الناشئة خلال الربع الثاني من هذه السنة.. مبيناً أنه بحسب بلومبرج فلقد طلبت أرامكو مع الأسبوع الثالث من يناير من البنوك الدولية تقديم عروضها الخاصة بترتيب إصدار سندات (ال10 مليار دولار) وكذلك قامت بجس نبضهم حول إمكانية تقديم «قرض تجسيري».
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المتخصص بأسواق الدين والائتمان أنه ومع بداية الأسبوع الثاني من فبراير نقلت صحيفة الوول ستريت جورنال أن مصرف «مورجان ستانلي» قد قام بترتيب اجتماعات في الولايات المتحدة الأمريكية بين وفد رفيع من أرامكو وممثلين من صناديق تقاعد ومديري أصول، ويصف المصرفيون (المتخصصون بأسواق الدخل الثابت) تلك المحادثات (بحسب مصطلحاتهم الفنية) بأنها عبارة عن «جولة غير ترويجية».
وأردف الخنيفر: وجرت الأعراف بأسواق الدين أن تقوم جهة الإصدار بعقد جولة غير ترويجية (non-deal roadshow)، وذلك من أجل الاجتماع بالمستثمرين وأخذ رأيهم (من دون أن يكون هناك إصدار فعلي جاهز في لحظتها. الصحيفة أوردت أن الإصدار قد يأتي على شريحتين (بآجال متفاوته وهذا هو المرجح).. وأضاف: وكان من الطبيعي أن تتوجه أرامكو لمستثمري الولايات المتحدة نظراً لكون الجدارة الائتمانية للمملكة باتت مألوفة لديهم.. حيث أنهم تاريخياً يستحوذون على ما نسبته 40 إلى 45 % من إجمالي أيّ إصدار جديد لسندات المملكة. نأخذ في عين الاعتبار أن أرامكو تملك أكبر مصفاة نفط في الولايات المتحدة بولاية تكساس.
هل مستوى المديونية منخفض لدى أرامكو؟
وقال المصرفي المتخصص في أسواق الدين والائتامان: «إن مستوى «المديونية منخفض» مقارنة مع شركات النفط العالمية الأخرى وأرامكو أقرب إلى «شركة خالية من الدين» وذلك بحسب «البيانات المالية» للنصف الأول من 2017 التي اطلعت عليها بلومبرج. فإذا كانت أرامكو تستهدف 70 % من سابك فإن هذا الاستحواذ من المُرجح تمويله عبر مزيج من النقد والسندات والقروض. (وقد نرى إضافة شرائح تمويل إسلامية من أجل توسيع قاعدة المستثمرين وضغط هوامش التسعير. التحدي يكمن في اختيار التكلفة الأوفر بحسب العملات التي تتوافق مع التوزيع الجغرافي لعمليات أرامكو حول العالم، حيث إن كلفة الاقتراض قد تكون أقل بحسب العملة وإقبال المستثمرين الأمثل استهداف الآجال طويلة الأمد».
الشراء على دفعات
وأضاف الخنيفر: ويتوقف احتمال وحجم اتفاق الدين المزمع على ما إذا كان صندوق الاستثمارات العامة، وهو الطرف البائع، سيطلب تأكيداً على توافر السيولة (certainty of funds) لتمويل الاستحواذ، مما قد يعني أن تضطر أرامكو لجمع المال مقدماً، بدلاً من سداده على مدى فترة أطول، وذلك بحسب التحليلات الأولية لرويترز.
واختتم الخنيفر: بأنه عندما يتعلق الأمر بالاستحواذ على سابك، فهل سيتم الطلب بدفع 70 مليار دولار دفعة واحدة أم على فترات؟.. الأمثل أن يكون على شكل على شكل فترات متقطعة لأن جمع 70 ملياراً مرة واحدة سيساهم في زيادة تكاليف خدمة الدين. وهذا ما ذكرناه عبر شبكة التواصل الاجتماعي تويتر بالسنة الماضية عندما ظهرت محادثات الاستحواذ (للمرة الأولى) على السطح.. مبيناً أن اللافت للنظر أنه منذ أواخر يناير فهناك إجماع من قبل المصادر الرسمية وغير الرسمية أن الاستحواذ المزمع سيكون على شكل دفعات مقسمة على عدد معين من السنوات مما يعطي مرونة في كيفية تمويل الصفقة.. وأضاف: الصحيفة الإمريكية ذهبت لأبعد من ذلك عندما كشفت مصادرها أن «فترات السداد» ستُقسم على مدى 10 سنوات.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.