بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    التجارة: نفاذ نظاميّ السجل التجاري والأسماء التجارية اعتباراً من اليوم 3 أبريل 2025    هيئة الهلال الأحمر بالشرقية تكثف جهودها خلال عيد الفطر 1446ه    مصادرة العديد من الفواكة الغير صالحة للاستهلاك بمنطقة عسير    المملكة تدعم أبطال ذوي التوحد    الدفاع المدني: استمرار هطول الأمطار الرعدية على معظم مناطق المملكة حتى الاثنين المقبل    أكثر من 30 فعالية في (٨) مواقع تنثر الفرح على سكان تبوك وزوارها    بلدية محافظة الأسياح تحتفي بعيد الفطر وتنشر البهجة بين الأهالي    في افتتاح كأس آسيا بالطائف .. الأخضر السعودي تحت 17 عاماً يواجه الصين    أخضر السيدات يدشن معسكر الدمام ويواجه سريلانكا وهونغ كونغ    احتفالات مركز نعام بعيد الفطر المبارك 1446ه    قمر صناعي صيني لبث الإنترنت    المملكة تدين اقتحام وزير الأمن القومي الإسرائيلي للمسجد الأقصى    الدولار يتراجع بنسبة 1% أمام اليورو إثر إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية    الحكمي رئيسًا لبلدية أحد المسارحة    ضبط البوصلة    «بنو قادس» لأول مرة في نهائي كأس الملك    العثور على «صقر الأسياح» في العراق    فرحة العيد    عيد الشعبة غير    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر    متخصص في الاقتصاد الدولي : تنفيذ الرسوم الجمركية متبادلة قد يؤدي إلى عدم الاستقرار في الأسواق المالية الأمريكية    بماذا أعددنا ل«يونيو»؟    هل هناك حاجة لزيادة عدد الفرق؟    شملت (١٠٦) مكرماََ *بيت الحمد التراثي يكرم رواد الحركة الرياضية في مركز نعام*    مجمع الملك سلمان يُطلق برنامج «شهر اللغة العربية» في إسبانيا    تشهي التخطئة    ضبط إثيوبي في جازان لتهريبه (155,400) قرص خاضع لتنظيم التداول الطبي    المملكة توزّع 467 سلة غذائية في مدينة بيروت بلبنان    الرياض تحتضن منتدى الاستثمار الرياضي 2025 الاثنين المقبل    جناح مكتبة الملك عبدالعزيز العامة في بولونيا يحظى بإشادة الزوار الإيطاليين والمبتعثين    هيئة العقار تدرس وضع حد لرفع الإيجارات    السفير الرقابي يقيم حفل استقبال ويشارك رئيس الجمهورية بصلاة عيد الفطر المبارك    فاطمة الفهرية التي أسست أقدم جامعة في العالم؟    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    ترحيب سعودي باتفاق طاجيكستان وقرغيزستان وأوزبكستان    طيفُ التوحدِ همٌ أُمَمِي    نواف بن فيصل يُعزّي أسرة الدهمش في وفاة الحكم الدولي إبراهيم الدهمش    رجال أعمال صبيا يسطرون قصص نجاح ملهمة في خدمة المجتمع وتنمية الاقتصاد المحلي    مدرب الشباب ينتقد التحكيم عقب الخسارة أمام الاتحاد    العيد يعزز الصحة النفسية    تجربة سعودية لدراسة صحة العيون في الفضاء    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    باحثون روس يطورون طريقة لتشخيص التليف الكيسي من هواء الزفير    جوارديولا يُعلن مدة غياب هالاند    جمعية " كبار " الخيرية تعايد مرضى أنفاس الراحة    أكسيوس: ترمب سيزور السعودية مايو المقبل    أكثر من 122 مليون قاصدٍ للحرمين الشريفين في شهر رمضان    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    "أمانة الطائف" تنهي استعداداتها لعيد الفطر المبارك    جمع مهيب في صلاة عيد الفطر في مسجد قباء بالمدينة المنورة    إدارة المساجد والدعوة والإرشاد بمحافظة بيشة تُنهي استعداداتها .    مختص ل «الرياض»: 7% يعانون من اضطراب القلق الاجتماعي خلال الأعياد    ترامب: لا أمزح بشأن سعيي لفترة رئاسية ثالثة    إنجاز إيماني فريد    بين الجبال الشامخة.. أبطال الحد الجنوبي يعايدون المملكة    عيد الدرب.. مبادرات للفرح وورود وزيارات للمرضىع    الرئيس عون: لبنان دخل مرحلة جديدة بعد عقود من العنف والحروب    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



تسديد قيمة استحواذ «أرامكو» على «سابك» عبر «فترات متقطعة» يسهم بخفض مصاريف التمويل
تعمل على أخذ آراء مديري الأصول حول سندات ال(10) مليارات دولار.. محلل السندات ب«الجزيرة»:
نشر في الجزيرة يوم 05 - 03 - 2019

أكد محلل السندات ب«الجزيرة» أن عملاق الصناعة النفطية يعمل بصمت من أجل الإعداد لأول إصدار من السندات مقوم بعملة أجنبية. هذا الإصدار الذي سيكون من أبرز الإصدارات المنتظرة بالأسواق الناشئة خلال الربع الثاني من هذه السنة.. مبيناً أنه بحسب بلومبرج فلقد طلبت أرامكو مع الأسبوع الثالث من يناير من البنوك الدولية تقديم عروضها الخاصة بترتيب إصدار سندات (ال10 مليار دولار) وكذلك قامت بجس نبضهم حول إمكانية تقديم «قرض تجسيري».
وقال محمد خالد الخنيفر المصرفي المتخصص بأسواق الدين والائتمان أنه ومع بداية الأسبوع الثاني من فبراير نقلت صحيفة الوول ستريت جورنال أن مصرف «مورجان ستانلي» قد قام بترتيب اجتماعات في الولايات المتحدة الأمريكية بين وفد رفيع من أرامكو وممثلين من صناديق تقاعد ومديري أصول، ويصف المصرفيون (المتخصصون بأسواق الدخل الثابت) تلك المحادثات (بحسب مصطلحاتهم الفنية) بأنها عبارة عن «جولة غير ترويجية».
وأردف الخنيفر: وجرت الأعراف بأسواق الدين أن تقوم جهة الإصدار بعقد جولة غير ترويجية (non-deal roadshow)، وذلك من أجل الاجتماع بالمستثمرين وأخذ رأيهم (من دون أن يكون هناك إصدار فعلي جاهز في لحظتها. الصحيفة أوردت أن الإصدار قد يأتي على شريحتين (بآجال متفاوته وهذا هو المرجح).. وأضاف: وكان من الطبيعي أن تتوجه أرامكو لمستثمري الولايات المتحدة نظراً لكون الجدارة الائتمانية للمملكة باتت مألوفة لديهم.. حيث أنهم تاريخياً يستحوذون على ما نسبته 40 إلى 45 % من إجمالي أيّ إصدار جديد لسندات المملكة. نأخذ في عين الاعتبار أن أرامكو تملك أكبر مصفاة نفط في الولايات المتحدة بولاية تكساس.
هل مستوى المديونية منخفض لدى أرامكو؟
وقال المصرفي المتخصص في أسواق الدين والائتامان: «إن مستوى «المديونية منخفض» مقارنة مع شركات النفط العالمية الأخرى وأرامكو أقرب إلى «شركة خالية من الدين» وذلك بحسب «البيانات المالية» للنصف الأول من 2017 التي اطلعت عليها بلومبرج. فإذا كانت أرامكو تستهدف 70 % من سابك فإن هذا الاستحواذ من المُرجح تمويله عبر مزيج من النقد والسندات والقروض. (وقد نرى إضافة شرائح تمويل إسلامية من أجل توسيع قاعدة المستثمرين وضغط هوامش التسعير. التحدي يكمن في اختيار التكلفة الأوفر بحسب العملات التي تتوافق مع التوزيع الجغرافي لعمليات أرامكو حول العالم، حيث إن كلفة الاقتراض قد تكون أقل بحسب العملة وإقبال المستثمرين الأمثل استهداف الآجال طويلة الأمد».
الشراء على دفعات
وأضاف الخنيفر: ويتوقف احتمال وحجم اتفاق الدين المزمع على ما إذا كان صندوق الاستثمارات العامة، وهو الطرف البائع، سيطلب تأكيداً على توافر السيولة (certainty of funds) لتمويل الاستحواذ، مما قد يعني أن تضطر أرامكو لجمع المال مقدماً، بدلاً من سداده على مدى فترة أطول، وذلك بحسب التحليلات الأولية لرويترز.
واختتم الخنيفر: بأنه عندما يتعلق الأمر بالاستحواذ على سابك، فهل سيتم الطلب بدفع 70 مليار دولار دفعة واحدة أم على فترات؟.. الأمثل أن يكون على شكل على شكل فترات متقطعة لأن جمع 70 ملياراً مرة واحدة سيساهم في زيادة تكاليف خدمة الدين. وهذا ما ذكرناه عبر شبكة التواصل الاجتماعي تويتر بالسنة الماضية عندما ظهرت محادثات الاستحواذ (للمرة الأولى) على السطح.. مبيناً أن اللافت للنظر أنه منذ أواخر يناير فهناك إجماع من قبل المصادر الرسمية وغير الرسمية أن الاستحواذ المزمع سيكون على شكل دفعات مقسمة على عدد معين من السنوات مما يعطي مرونة في كيفية تمويل الصفقة.. وأضاف: الصحيفة الإمريكية ذهبت لأبعد من ذلك عندما كشفت مصادرها أن «فترات السداد» ستُقسم على مدى 10 سنوات.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.