ضبط 79 فندقًا أعادت مزاولة نشاطها بعد الإغلاق في مكة والمدينة    اليوم.. آخر مهلة لتوثيق عدادات المياه قبل إيقاف الخدمات الإضافية    البرتغال تدرس كافة الخيارات لاستبدال طائرات اف-16 الأميركية    القبض على باكستاني في جدة لترويجه (1.4) كجم (شبو)    هالاند يحقق رقم تاريخي غير مسبوق مع مانشستر سيتي    شركة المربع الجديد تشارك في مؤتمر MIPIM 2025 العقاري    حكاية كلمة: ثلاثون حكاية يومية طوال شهر رمضان المبارك . كلمة : بئير    الجالية الهندية في جازان تقيم مأدبة إفطار رمضاني    إنتاج العنب المحلي يتجاوز (122) ألف طن سنويًا    اندريك يعوض نيمار في منتخب البرازيل    الكشافة يحققون أكثر من 26 ألف ساعة تطوعية في خدمة زوار المسجد النبوي خلال النصف الأول من شهر رمضان    أبرز العادات الرمضانية في بعض الدول العربية والإسلامية.. فلسطين    أكثر من 21 الف مستفيد.. "نور" تقدم برامج دعوية خلال أسبوعين من رمضان    مشروع الأمير محمد بن سلمان لتطوير المساجد التاريخية يجدد مسجد العظام ويحفظ تاريخًا يمتد إلى 14 قرنًا    في الوقت القاتل .. ضمك يخطف فوزاً ثميناً من القادسية    النصر يتغلّب على الخلود بثلاثية في دوري روشن للمحترفين    ضبط (23865) مخالفاً لأنظمة الإقامة والعمل خلال أسبوع    الوحدة يتغلّب على الخليج بثنائية في دوري روشن للمحترفين    ( التطلي) والذكريات الرمضانية    من العقيدة إلى التجربة.. قراءة في أنسنة الدين    إنجاز سعودي في الأولمبياد الشتوي الخاص    ولي العهد يهنئ السيد مارك كارني    واشنطن تطرد سفير جنوب إفريقيا    قصر ضيافة ومباني فندقية وسكنية في مزاد "جود مكة"    زلزال بقوة 5.4 درجات يضرب شبه جزيرة ميناهاسا في إندونيسيا    الدفاع المدني يكثف جولاته التفتيشية بالمدينة خلال رمضان    تفعيل مبادرة صم بصحة في فعالية إفطار حي خضيراء الجماعي    فيديو.. غضب رونالدو بسبب استبداله أمام الخلود    إفطار رمضاني يجمع صحافيي مكة على إطلالة البيت العتيق    طويق جازان في مبادرة إفطار مرابط بالحد الجنوبي    20 جولة تبخير وتطييب للمسجد الحرام يوميًا خلال رمضان    السفير المناور يرفع الشكر للقيادة بمناسبة تعيينه سفيرًا لدى المكسيك    الكشافة يقدمون خدماتهم لزوار المسجد النبوي    إطلاق 16 كائنًا فطريًا في محميات العلا    أمير منطقة المدينة المنورة يطلق حملة "جسر الأمل"    وفاة الأميرة نورة بنت بندر آل سعود    تحقيق أممي: الاحتلال يرتكب جرائم إبادة جماعية بحق الفلسطينيين    المملكة ترحب باتفاق ترسيم الحدود بين جمهوريتي طاجيكستان وقرغيزستان    أمانة القصيم تُعلن جاهزيتها لانطلاق مبادرة "بسطة خير السعودية"    قطاع ومستشفى بلّحمر يُنفّذ حملة "صُم بصحة"    قطاع وادي بن هشبل الصحي يُفعّل حملة "صُم بصحة"    نائب أمير منطقة مكة يستقبل رئيس المحكمة الجزائية بجدة    محافظ الطائف يناقش تقرير لجنة الأسواق الشعبية    "بسطة خير السعودية" تنطلق لدعم 80 بائعًا متجولًا بالشرقية    جامعة الملك عبدالعزيز تحتفل بيوم العلم السعودي بسباق "راية العز"    نائب أمير منطقة مكة يرأس اجتماع لجنة الحج المركزية    طيبة الطيبة.. مأرز الإيمان    العلا.. تضاريس ساحرة ونخل باسق    عَلَم التوحيد    مكة في عهد يزيد بن عبدالملك بن مروان.. استقرار إداري رغم التحديات السياسية    المشي في رمضان.. رياضة وصحة    نصائح لمرضى الكلى في رمضان.. يجب الالتزام بأساليب التغذية السليمة    الصين تتفوق عسكريا على أمريكا    خناقة بمسجد!    مباحثات جدة الإيجابية "اختراق كبير" في الأزمة الروسية الأوكرانية    فرع هيئة الصحفيين بجازان يحتفي بيوم العلم السعودي بالتعاون مع فندق جازان ان    تعهد بملاحقة مرتكبي انتهاكات بحق وافدين.. العراق يعيد مواطنيه من «الهول» ويرمم «علاقات الجوار»    مشروع الأمير محمد بن سلمان يحافظ على هوية مسجد الجامع في ضباء    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



سقوط نظام مصارف الظل
نشر في الحياة يوم 24 - 09 - 2008

في الأسبوع الماضي، هوى نظام مصارف الظل الذي أبصر النور في العقدين الماضيين. ولجأت عمليات الوساطة المالية الى هذا النظام هرباً من قيود النظم المصرفية. ونشط في نظام الظل هذا وسطاء الصفقات، وصناديق التحوط، وصناديق الأوراق المالية، وصناديق الأسهم، ووسطاء الرهن.
وعلى خلاف المصارف، وهي محمية من مخاطر انكماش السيولة من طريق ودائع التأمين وقروض المصارف المركزية، لا يملك معظم أعضاء نظام الظل المصرفي شبكة حماية من مثل هذه المخاطر.
شهدت الاسواق المالية تهافتاً على سحب الاموال أو الأصول من مصارف الظل، اثر خفض تقويم قيمة الديون لمواجهة مخاطر الفقاعة المالية. فهذه الخطوة زادت الشكوك في قدرة المصارف على تسديد ديونها. فانهار نظام مصارف الظل حين أدرك المستثمرون عيوب استثماراته، وعزفوا عن تمويل صناديقه القصيرة الأمد. وأفضى الانهيار الى سحب الأموال من الوسطاء الماليين الاميركيين. فخسر"بيرن ستيرنز"السيولة، في أيام قليلة.
ولم يفلح دعم الاحتياطي الفيديرالي كبار الوسطاء الماليين. فانهار"ليمان براذرز". وكاد"ميريل لينش"يواجه مصير"ليمان براذرز".
وحطت الازمة رحالها في مؤسستي"مورغان ستانلي"وپ"غولدمان ساك". ومن المتوقع أن تدمج هاتان المؤسستان في مصرف كبير يملك ودائع آمنة.
وانتقلت الأزمة الى مؤسسات ضعيفة السيولة وعاجزة عن تسديد ديونها، على غرار"فاني ما"وپ"أي آي جاي"، و300 من مؤسسات الرهون العقارية. فساد الهلع الأسواق المالية. وتزاحمت الصناديق على حيازة أصول مالية، واستثمر بعضها في مرافق وأدوات غير نقدية، على أمل جذب المستثمرين من طريق تحقيق عوائد عالية.
ولكن هذه الاستثمارات لم تأت بنتيجتها المرجوة. فساد الهلع أوساط المستثمرين الذين تهافتوا على سحب أصولهم المالية. ومن المتوقع أن تسحب الأموال من آلاف صناديق التحوط، وصناديق الأوراق المالية. وفي حال عمّت حركة سحب الأموال مؤسسات مصارف الظل كلها، ووُسع دعم ودائع التأمين ليشمل هذه المؤسسات، اضطرت المصارف هذه الى التزام نظم المصارف التقليدية.
والحق أن المؤسسات المالية الأوروبية تواجه مخاطر خسارة كبيرة جراء شرائها منتجات أميركية بدت أنها آمنة، وتبين أنها مسمومة. فأزمة القرن الواحد والعشرين المالية ستعبر ضفة الأطلسي الى أوروبا، وتصيب المؤسسات المالية الاوروبية كذلك.
عن نوريل روبيني رئيس"روبيني غلوبل ايكونوميكس"،
"فايننشل تايمز"الاميركية، 22/9/2008


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.