مجلس الشؤون الاقتصادية والتنمية يعقد اجتماعًا لمناقشة التقارير وإصدار التوصيات    ترحيب سعودي باتفاق أذربيجان وأرمينيا    سلمان للإغاثة يشارك في جلسة بالأمم المتحدة    رقابة مشددة على موظفي DeepSeek    «سلمان للإغاثة» يوزّع 1.390 سلة غذائية في محافظتين بالصومال    تركي بن محمد بن فهد يطلق عددًا من المبادرات الإنسانية والتنموية    عملية جراحية لمحترف الاتحاد    رقم قياسي لسالم الدوسري في دوري روشن    نصف مليون غرامة ضد 79 فندقًا في مكة والمدينة    الدفاع المدني يكثف جولاته بالمدينة المنورة    1200 حالة ضبط بالمنافذ الجمركية خلال أسبوع    رحلة ما قبل المئة على مسرح تعليم الباحة    ليالي وِرث الرمضانية تنطلق بأبراج الساعة    إفطار رمضاني صدقة عن الأموات بحارة الدير بالدرب    يلملم بوابة معتمري الجنوب    2 مليار خطوة في 5 أيام    القبض على باكستاني في جدة لترويجه (1.4) كجم (شبو)    البرتغال تدرس كافة الخيارات لاستبدال طائرات اف-16 الأميركية    هالاند يحقق رقم تاريخي غير مسبوق مع مانشستر سيتي    حكاية كلمة: ثلاثون حكاية يومية طوال شهر رمضان المبارك . كلمة : بئير    الجالية الهندية في جازان تقيم مأدبة إفطار رمضاني    شركة المربع الجديد تشارك في مؤتمر MIPIM 2025 العقاري    إنتاج العنب المحلي يتجاوز (122) ألف طن سنويًا    الكشافة يحققون أكثر من 26 ألف ساعة تطوعية في خدمة زوار المسجد النبوي خلال النصف الأول من شهر رمضان    أبرز العادات الرمضانية في بعض الدول العربية والإسلامية.. فلسطين    اندريك يعوض نيمار في منتخب البرازيل    أكثر من 21 الف مستفيد.. "نور" تقدم برامج دعوية خلال أسبوعين من رمضان    مشروع الأمير محمد بن سلمان لتطوير المساجد التاريخية يجدد مسجد العظام ويحفظ تاريخًا يمتد إلى 14 قرنًا    في الوقت القاتل .. ضمك يخطف فوزاً ثميناً من القادسية    النصر يتغلّب على الخلود بثلاثية في دوري روشن للمحترفين    ضبط (23865) مخالفاً لأنظمة الإقامة والعمل خلال أسبوع    ( التطلي) والذكريات الرمضانية    الوحدة يتغلّب على الخليج بثنائية في دوري روشن للمحترفين    من العقيدة إلى التجربة.. قراءة في أنسنة الدين    واشنطن تطرد سفير جنوب إفريقيا    قصر ضيافة ومباني فندقية وسكنية في مزاد "جود مكة"    إنجاز سعودي في الأولمبياد الشتوي الخاص    زلزال بقوة 5.4 درجات يضرب شبه جزيرة ميناهاسا في إندونيسيا    تفعيل مبادرة صم بصحة في فعالية إفطار حي خضيراء الجماعي    إفطار رمضاني يجمع صحافيي مكة على إطلالة البيت العتيق    طويق جازان في مبادرة إفطار مرابط بالحد الجنوبي    السفير المناور يرفع الشكر للقيادة بمناسبة تعيينه سفيرًا لدى المكسيك    الكشافة يقدمون خدماتهم لزوار المسجد النبوي    إطلاق 16 كائنًا فطريًا في محميات العلا    تحقيق أممي: الاحتلال يرتكب جرائم إبادة جماعية بحق الفلسطينيين    وفاة الأميرة نورة بنت بندر آل سعود    أمانة القصيم تُعلن جاهزيتها لانطلاق مبادرة "بسطة خير السعودية"    قطاع ومستشفى بلّحمر يُنفّذ حملة "صُم بصحة"    محافظ الطائف يناقش تقرير لجنة الأسواق الشعبية    نائب أمير منطقة مكة يستقبل رئيس المحكمة الجزائية بجدة    نائب أمير منطقة مكة يرأس اجتماع لجنة الحج المركزية    عَلَم التوحيد    العلا.. تضاريس ساحرة ونخل باسق    المشي في رمضان.. رياضة وصحة    نصائح لمرضى الكلى في رمضان.. يجب الالتزام بأساليب التغذية السليمة    خناقة بمسجد!    مباحثات جدة الإيجابية "اختراق كبير" في الأزمة الروسية الأوكرانية    فرع هيئة الصحفيين بجازان يحتفي بيوم العلم السعودي بالتعاون مع فندق جازان ان    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



سقوط نظام مصارف الظل
نشر في الحياة يوم 24 - 09 - 2008

في الأسبوع الماضي، هوى نظام مصارف الظل الذي أبصر النور في العقدين الماضيين. ولجأت عمليات الوساطة المالية الى هذا النظام هرباً من قيود النظم المصرفية. ونشط في نظام الظل هذا وسطاء الصفقات، وصناديق التحوط، وصناديق الأوراق المالية، وصناديق الأسهم، ووسطاء الرهن.
وعلى خلاف المصارف، وهي محمية من مخاطر انكماش السيولة من طريق ودائع التأمين وقروض المصارف المركزية، لا يملك معظم أعضاء نظام الظل المصرفي شبكة حماية من مثل هذه المخاطر.
شهدت الاسواق المالية تهافتاً على سحب الاموال أو الأصول من مصارف الظل، اثر خفض تقويم قيمة الديون لمواجهة مخاطر الفقاعة المالية. فهذه الخطوة زادت الشكوك في قدرة المصارف على تسديد ديونها. فانهار نظام مصارف الظل حين أدرك المستثمرون عيوب استثماراته، وعزفوا عن تمويل صناديقه القصيرة الأمد. وأفضى الانهيار الى سحب الأموال من الوسطاء الماليين الاميركيين. فخسر"بيرن ستيرنز"السيولة، في أيام قليلة.
ولم يفلح دعم الاحتياطي الفيديرالي كبار الوسطاء الماليين. فانهار"ليمان براذرز". وكاد"ميريل لينش"يواجه مصير"ليمان براذرز".
وحطت الازمة رحالها في مؤسستي"مورغان ستانلي"وپ"غولدمان ساك". ومن المتوقع أن تدمج هاتان المؤسستان في مصرف كبير يملك ودائع آمنة.
وانتقلت الأزمة الى مؤسسات ضعيفة السيولة وعاجزة عن تسديد ديونها، على غرار"فاني ما"وپ"أي آي جاي"، و300 من مؤسسات الرهون العقارية. فساد الهلع الأسواق المالية. وتزاحمت الصناديق على حيازة أصول مالية، واستثمر بعضها في مرافق وأدوات غير نقدية، على أمل جذب المستثمرين من طريق تحقيق عوائد عالية.
ولكن هذه الاستثمارات لم تأت بنتيجتها المرجوة. فساد الهلع أوساط المستثمرين الذين تهافتوا على سحب أصولهم المالية. ومن المتوقع أن تسحب الأموال من آلاف صناديق التحوط، وصناديق الأوراق المالية. وفي حال عمّت حركة سحب الأموال مؤسسات مصارف الظل كلها، ووُسع دعم ودائع التأمين ليشمل هذه المؤسسات، اضطرت المصارف هذه الى التزام نظم المصارف التقليدية.
والحق أن المؤسسات المالية الأوروبية تواجه مخاطر خسارة كبيرة جراء شرائها منتجات أميركية بدت أنها آمنة، وتبين أنها مسمومة. فأزمة القرن الواحد والعشرين المالية ستعبر ضفة الأطلسي الى أوروبا، وتصيب المؤسسات المالية الاوروبية كذلك.
عن نوريل روبيني رئيس"روبيني غلوبل ايكونوميكس"،
"فايننشل تايمز"الاميركية، 22/9/2008


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.