يتداول على ألسنة كثير من المحللين والمتعاملين بأسواق المال بين فترة وأخرى مصطلح القيمة الدفترية والقيمة السوقية للسهم، وماهيّة العلاقة بينهما، وبخاصة أثناء فترة إفصاح الشركات عن نتائجها المالية الفصلية والسنوية. والتساؤل المطروح وبشكل أكثرتحديدا هو هل بالإمكان الاستعانة بالقيمة الدفترية كمؤشر مالي استرشادي لاستقراء السعرالسوقي المستقبلي لشركة ما؟؟الواقع إنني أرى أنه قبل الخوض ببيان العلاقة بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية للسهم من أجل الإجابة بشكل مباشرعلى التساؤل أعلاه، ينبغي التطرق ولو بشكل مختصرعلى بيان ماهيّة القيمة الدفترية، وكيفية احتسابها، وماهي محدداتها. تعرف القيمة الدفترية في أبسط صورها بأنها تمثل قيمة التعويض المادي الذي قد يحصل عليه ملاك أسهم الشركة عند إفلاس الشركة وتصفية أصولها. ويمكن حساب القيمة الدفترية لسهم شركة ما بقسمة إجمالي صافي حقوق المساهمين، وذلك بعد استبعاد الخصوم، على عدد أسهم الشركة. فلو أخذنا حالة افتراضية مبسطة لشركة ما تواجه التصفية عندما كانت القيمة الدفترية لأسهم الشركة تبلغ 10 ريالات، فإنه من المأمول بعد أن تتم تصفية الشركة أن يحصل كل من يحمل سهماً من أسهم الشركة على مبلغ 10 ريالات، دراسة الارتباط بين القيمة الدفترية والسعر السوقي يعد أحد أساليب التحليل المالي وأبرز الآليات المستخدمة لتحديد السعر السوقي العادل لسهم شركة ما. وذلك بالطبع بعد أن يتم بيع جميع أصول الشركة وسداد الديون المترتبة عليها. إلا أنه يجب التنبيه إلى أن دقة مبلغ التعويض المادي للشركة تحت التصفية يتوقف على مدى دقة بيانات وأرقام القوائم المالية للشركة، وكذلك مدى مهنية وإلمام من تولى عملية تقييم أصولها. وذلك لأنه في حالة أن عملية تقييم أصول الشركة غيردقيقة، فإن مبلغ القيمة الدفترية سوف يتغير تبعا لذلك. إذ أنه عندما تقوّم أصول الشركة بأكثرمن حقيقتها، فإن القيمة الدفترية عند التصفية سوف تصبح أقل، والعكس صحيح في حالة تقييم أصول الشركة بأقل من اللازم. وعليه فإنه يتوجب على المتعامل توخي الحيطة والحذر عند احتساب القيمة الدفترية!! إذ لا يجب الأخذ بالقيمة الدفترية المبنية على الأرقام الواردة بالقوائم المالية المعلنة كحقيقة مسلمة تعكس واقع الشركة المالي والإداري.وقد يتساءل البعض ما أهمية العلاقة بين القيمة الدفترية والسعرالسوقي للسهم؟ الواقع أن دراسة الارتباط بين القيمة الدفترية والسعر السوقي يعد أحد أساليب التحليل المالي وأبرز الآليات المستخدمة لتحديد السعر السوقي العادل لسهم شركة ما. إذ أنه من المتعارف عليه ضمن أبجديات أسواق المال أنه عندما يقدم متعامل ما على شراء أو بيع أسهم شركة ما، سواء كان ذلك بهدف الاستثمارطويل الأجل، أم للمضاربة الآنية، فإنه يتوجب عليه ألا يغفل درجة الارتباط بين القيمة الدفترية والسعرالسوقي من أجل تقليص مخاطره الاستثمارية.