معدل التضخم الأساسي Core Inflation أغسطس 2010م

معدل التضخم الأساسي "Core-Inflation" هو الرقم القياسي لأسعار المستهلكين "Consumer Price Index-CPI" بعد استبعاد العناصر غير المستقرة التي لا تعد مقياساً للتضخم في المدى الطويل. لذلك تهتم معظم البنوك المركزية بهذا المعدل وتعده مقياساً لمعدل التضخم المستهدف الذي لا يتأثر بالعوامل الخارجية (مثل أسعار الطاقة في بعض الدول)، أو العوامل المناخية (مثل أسعار السلع الزراعية)، أو العوامل الموسمية، أو تأثيرات السياسة المالية (مثل السلع التي تفرض عليها ضريبة عالية ومتغيرة كالدخان والكحول).
وأول من تحدث عن معدل التضخم الأساسي "Core-Inflation" هو Eckstenin (1981) الذي عرفه بأنه معدل التضخم المتوقع في معادلة منحنى فيليبس "Phillips Curve Equation".
لكن في الوقت الراهن يتفق معظم المحللين الاقتصاديين على نظرة Bryan and Cecchetti (1993) لمعدل التضخم الأساسي، حيث يعرفانه بأنه الرقم القياسي للأسعار في المدى الطويل، ويرتبط هذا التعريف بنظرية "نمو النقود – Money Growth" لملتون فريدمان Miltom Friedman الذي يعرف التضخم بأنه دائماً وفي كل مكان ظاهرة نقدية. وتتفق مع هذا التعريف العديد من الدراسات مثل دراسة Roberts (1993) ودراسة Bullard and Keating (1995) التي تعتقد أنه إذا كان التضخم غير مستقر "Non-Stationary" فإن التغير المستمر في معدل التضخم مرتبط بالتغير المستمر في معدل نمو عرض النقود. كما يرىBlinder (1997) أن معدل التضخم الأساسي يجب أن يتتبع العناصر التي تستمر في تغير معدل التضخم لعدة سنوات، وهذا مفيد للتنبؤ بمعدل التضخم في الأجلين القصير والمتوسط.
وتختلف الدول عند حسابها لمعدل التضخم الأساسي في تحديد العناصر التي يجب استبعادها من "CPI" باختلاف هياكلها الاقتصادية وسياساتها النقدية. فاليابان تستبعد الأطعمة الطازجة، وتستبعد أمريكا الأطعمة والطاقة، وتستبعد كندا الخضار، والفواكه الطازجة، والبنزين، والديزل، والغاز الطبيعي، وتكاليف المواصلات داخل المدن، والدخان، وفوائد القروض المنزلية. وتستبعد الأرجنتين السلع شديدة التقلب أو/و الموسمية، والخدمات التي يفرض عليها ضرائب عالية أو ذات الأسعار المدارة. في حين تستخدم بعض الدول أساليب إحصائية مثل سويسرا التي تستخدم طريقة المتوسط المرتب "Trimmed mean" للاقتصاديين Bryan and Cecchetti (1994)، وهذه الطريقة تركز على النزعة التضخمية أو اتجاهات التضخم في المدى الطويل، حيث تستبعد التغيرات الكبيرة والصغيرة في أسعار العناصر المكونة لسلة الرقم القياسي للأسعار "CPI". فهي إذاً مقياس لمتوسط التغير في الأسعار، ومجموعة العناصر التي يتم استبعادها غير ثابتة، بل تختلف من فترة إلى أخرى.
حتى الآن لا توجد بيانات رسمية لمعدل التضخم الأساسي في المملكة، لكن تشير التقديرات الأولية ارتفاع معدل التضخم الأساسي بنسبة 4,1٪ في شهر أغسطس 2010م مقارنة بمستواه في نفس الشهر من العام السابق، في حين سجل معدل التضخم (الرقم القياسي لتكاليف المعيشة) ارتفاعاً بلغت نسبته 6,1٪ خلال نفس الفترة، وهذا يعني أن ما نسبته 2,0٪ من حجم التضخم يعتبر مؤقتاً أو موسمياً (الشكل 1).
وخلال الفترة من أغسطس 2009م إلى أغسطس 2010م، سجلت مجموعة السكن وتوابعه أعلى نسبة ارتفاع في معدل التضخم الأساسي نظراً لكون التغيرات في هذه المجموعة جوهرية ولا تخضع لعوامل موسمية، حيث بلغ معدل التضخم الأساسي فيها 8,8٪ مقابل ارتفاع نسبته 8,9٪ في سلة الرقم القياسي لتكاليف المعيشة. وارتفع معدل التضخم الأساسي لمجموعة سلع وخدمات أخرى بنسبة 5,6٪ مقابل ارتفاع نسبته 8,5٪ في سلة الرقم القياسي لتكاليف المعيشة، وارتفع معدل التضخم الأساسي لمجموعة الأطعمة والمشروبات بنسبة 4,4٪ مقابل ارتفاع بلغت نسبته 8,0٪ في سلة الرقم القياسي لتكاليف المعيشة (الشكل 2).