وزير الدفاع يبحث تطور العلاقات الأخوية مع نظيره العراقي    ملتقى ومعرض المنصات المالية الذكية iPExpo2025    السعودية وإعادة رسم خريطة التجارة العالمية    المملكة الأولى عالمياً في تمكين المرأة بمجال الذكاء الاصطناعي    NASA تعجز عن إرسال رحلة للمريخ    ثغرة خطيرة في WhatsApp    مسبار يستقر في الفضاء بنجاح    6 أندية ترافق الخليج والهدى إلى ربع نهائي كأس اتحاد اليد    بجوائز تتجاوز 24 مليون يورو.. انطلاق "جولة الرياض" ضمن جولات الجياد العربية    «السكري» يتغلب على الشارقة ويضع قدماً في النهائي الآسيوي    رودريغيز يستهدف جيسوس للتغطية على كوارثه!    تمير من سدير يا جمهور الهلال!    رحلة آمنة    ثقافات الفن وتأويلاته المبتكرة «على مشارف الأفق»    سلوكيات بريئة تشكك بالخيانة    باقي من الماضي والآثار تذكار    الدرع قصدك فيه فرحة والاوناس لاشك عند اللي يجي له ثميني    التصوير بالرنين المغناطيسي يضر الجسم    عودة الذئب الرهيب بعد 10000 عام    الشعور بالجوع يعيد تشكيل الخلايا المناعية    تصاعد الأزمة الدبلوماسية بين الجزائر ومالي    قلق أممي إزاء وضع المدنيين في السودان    دول آسيا تبحث عن حلول للتعامل مع حرب التجارة الصينية الأمريكية    سعود بن بندر: الاستثمار في البنية التحتية الذكية والابتكار يؤتي ثماره في تحسين جودة الحياة    فهد بن سلطان يستقبل وكلاء ومنتسبي إمارة تبوك بمناسبة العيد    زهرة اللبن (الأقحوانة البيضاء) حورية الرومان وملهمة الشعراء    الأهلي المصري يكرر فوزه على الهلال السوداني ويتأهل إلى نصف نهائي «أبطال أفريقيا»    روسيا: مستقبل الحد من الأسلحة النووية.. يعتمد على الثقة    إطلاق حملة للتوعية بالتسمم الغذائي    وزير الخارجية يصل إلى الولايات المتحدة في زيارة رسمية    النقل الإسعافي يستقبل 5 آلاف بلاغ بالمدينة المنورة    هدف نيوم السابق.. تقارير مصرية تؤكد تعاقد الأهلي المصري مع زيزو    كأس آسيا لكرة السلة 2025 .. الأخضر السعودي في المجموعة الثالثة    الاستثمار الرياضي يناقش تطوير البنى التحتية    أمير منطقة تبوك يستقبل وكلاء ومنسوبي الامارة بمناسبة عيد الفطر    إطلاق اختبارات "نافس" في جميع المدارس الابتدائية والمتوسطة    مباحثات لتعزيز التعاون الدفاعي بين السعودية والعراق    الخبر تتقدم 38 مركزاً في مؤشر المدن الذكية لعام 2025 وتحقق المركز 61 عالمياً    رئاسة الافتاء تصدر كتابا علمياً عن خطر جريمة الرشوة على الفرد ومقدرات الوطن    "الصحة القابضة" والتجمعات الصحية تختتم حملة "صم بصحة" ب 40 مليار خطوة و3.7 مليون فحص    عسير في خريطة العمارة السعودية.. تعزيز لأصالة البناء وجماليات التصميم    الهلال الأحمر بنجران يكشف إحصائيات شهر مارس 2025    الساعة    ماجد المصري: لم أتوقع نجاح "رجب الجرتلي" الشرير والحنون    أمير جازان يشهد توقيع عدد من الاتفاقيات والشراكات المجتمعية.. تدشين حملة الأمير سلطان بن عبدالعزيز للتوحد    تتجاوز نصف إجمالي الشرق الأوسط.. السعودية الأسرع نموا في الطاقة المتجددة بين «العشرين»    القمة الثلاثية تطالب بوقف إطلاق النار ودعم دولي للسلطة الفلسطينية    لك حق تزعل    هل هناك رقم مقبول لعدد ضحايا حوادث المرور؟    "الحج" تحدد غرة ذي القعدة "آخر موعد".. و"الداخلية": 100 ألف ريال غرامة تأخر مغادرة الحجاج والمعتمرين    نقاط التحول    رجال الأمن صناع الأمان    الموظف واختبار القدرات    الرئاسة العامة لهيئة الأمر بالمعروف والنهي عن المنكر تنظِّم لقاء معايدة    العلاقة بين وسائل التواصل والتربية السليمة    استقبل ونائبه المهنئين بعيد الفطر.. المفتي: حريصون على نشر العلم الشرعي بالأحكام العامة والخاصة    صدح بالآذان 40 عاماً .. الموت يغيب المؤذن محمد سراج ليلة العيد    "البصيلي": يستقبل المهنئين بعيد الفطر المبارك    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الأزمة المالية... بين فاعلية الدعم وحرق المحفز
المقال

منذ الكشف عن أزمة الرهن العقاري التي عصفت بالأسواق المالية ومعظمنا أصبح يتابع أخبار السوق الأمريكي ومدى تفاعله مع دعم الحكومة وخطة الإنقاذ بسبب ربط الأسواق العالمية ومنها سوقنا بالسوق الأمريكي الذي مازال يعيش فترة غامضة لعدم وضوح حدود الأزمة! ومع أننا لابد أن نصل في يوم ما الى الانفصال عن ذلك السوق، إلا انه بسبب حالة الغموض والتجاهل للانهيار العنيف بالسوق والخسائر التي أصابت الجميع (كبارا وصغارا) برزت المطالبات بتدخل الدولة لدعم السوق أسوة بما قامت به الدول الأخرى، وبسبب التعاطف مع حالات الإفلاس وتسييل المحافظ لم نفرق - كمتداولين ومسئولين - بين الدعم والمحفز وأصبح الجميع يطالب الجهات المختصة بدعم السوق عبر إقرار عدد من المحفزات، كتوجيه صناديق الدولة بشراء الأسهم والسماح للشركات بشراء أسهمها وتسهيل القروض، ويبدو انه قد غاب عن الأذهان عامل الوقت في استخدام الدعم وتوقيت استخدام المحفز حتى تتحقق الفاعلية من الدعم ونتجنب حرق المحفز بارتداد وهمي لايستفيد منه المستثمرون بسبب حجم الانهيار الكبير ولكنه يورط المزيد كما حدث بسوقنا بعد انهيار فبراير 2006م عندما أعلن عن محفزات والسوق مازال في مرحلة الانهيار.
إن المشكلة التي تعاني منها الأسواق حاليا هي عدم وضوح ما ستئول إليه الأزمة التي اجمع الخبراء والمسئولون على أننا سنشاهد كل فترة جانبا منها، ولذلك فإن من المهم أن يتم التركيز خلال هذه المرحلة على عنصر الدعم وليس المحفز بل يجب أن نستخدم جميع أشكال الدعم الممكنة لنتجاوز هذه الأزمة كمواطنين وكأسواق، كما انه ليس بالضرورة أن ينحصر الدعم بالأسواق المالية فالانهيار قضى على مدخرات عدد كبير من المواطنين وسيتسبب في مآس عديدة لاسر وليس لأفراد! وبالتالي يجب أن يكون الدعم بوسائل تخفض تكلفة المعيشة بشكل فعال فكافة التقارير تؤكد على قوة اقتصاد المملكة ويجب ان يعيش المواطن بمستوى الدولة، فاقتصار الدعم في القرارات التي صدرت لدعم البنوك وسيولتها لن يحقق الفاعلية المطلوبة من الدعم، فحاليا يجب ان نتخلى عن موضوع التضخم وان نعكس الدعم الذي يتم من قبل الدولة للبنوك على المواطن بشكل مباشر مثل تخفيض نسب الفائدة على القروض للمواطنين ودعم البنوك بالسيولة بدون فوائد مقابل قيام البنوك بإعادة جدولة قروضها بتخفيض الأقساط الشهرية وزيادة مدتها بلا فوائد جديدة لتوفير سيولة إضافية تساعد المواطن على المعيشة.
وكما ان الأزمة الحالية قد أجبرت معظم صغار المتداولين على الاحتفاظ بأسهمهم الخاسرة وانتظار انتهاء الأزمة، فان احد جوانب الدعم الهامة هو حث إدارات الشركات فور إعلان نتائج هذا العام على توزيع الأرباح المستحقة للمساهمين وعدم حرمانهم من الاستفادة من معظم او كل أرباح هذا العام بترحيلها للعام القادم كما تفعل معظم الشركات، فالمتوقع أن تعمد هذا العام بعض الشركات والبنوك الى تخفيض الأرباح الموزعة بسبب شح السيولة والخوف من تبعات الأزمة، فتوزيع الأرباح يشجع على فكرة الاستثمار خاصة وان العوائد وفق الأسعار الحالية مجزية! كما إن هناك جوانب عديدة للدعم من أهمها الاحترافية في طمأنة المواطنين ودعم الثقة! فالمواطنون مقتنعون بما تم التصريح به من سلامة الاقتصاد والبنوك، إلا أنهم أصبحوا يطالبون بان تتم طمأنة كبار المستثمرين الذين يعرضون يوميا كميات ضخمة من الأسهم التي تسببت في الانهيار! كما أن دعم الثقة بالتداولات يتم من خلال تتبع من يستهدف الضغط على مؤشر السوق وإجبار البنوك على تسييل المحافظ، مع عدم إغفال أهمية رفع مستوى الثقة والشفافية في نتائج الشركات المعلنة والتي أصبحنا نرى في بعضها الغموض، فإذا لم ينعكس اثر انهيار الأسواق العالمية على نتائج احدى الشركات المستثمرة بها بمبالغ كبيرة، فإن الثقة في نتائج البنوك والشركات ستتأثر بذلك خاصة وان المعلومة الحقيقية مهما أخفيت فهي معروفة للبعض وتنعكس على مجريات التداول!
ولان هناك من سيختلف معي فإنه بالنسبة لاستخدام المحفزات فالملاحظ هذه الأيام من واقع نسب التملك هو ارتفاع نسب التملك لبعض الصناديق الحكومية كالتقاعد وبعض كبار المستثمرين في شركات استثمارية معينة وترتفع تلك النسب خلال الأيام التي شهدت تسييل البنوك للمحافظ أي إن هناك شراء تدريجياً وفي مستويات سعرية مختلفة، ولايعتبر ذلك محفزاً بالسوق وإنما اقتناص فرص من محافظ استثمارية تهدف للربح، وأما من يدعو حاليا بالسماح للشركات بشراء أسهمها فإن الحقيقة التي يجب أن تقال بان الأزمة سببت شحاً بالسيولة وهناك قيود على الإقراض وارتفاعا للفائدة وشبح الركود والمؤكد انه لن تقدم في الوقت الحالي الحرج على تلك الخطوة أي شركة خاصة وإنها بافتراض توفر السيولة لديها ستجمدها في أسهم لن تستفيد منها (لايجوز الحصول على الأرباح السنوية لتلك الأسهم) ولنا عبرة بشركة اعمار بسوق الامارات التي أعلنت عن شراء أسهمها واستمر الانهيار أسابيع ولم تقدم على ذلك! كما أن الشركات التي قد يرى أعضاء مجلس إداراتها مناسبة شراء أسهمها قليلة جدا وسيستخدم الإعلان لأغراض مضاربية! بالإضافة الى أن الشركات الكبرى المؤثرة على المؤشر تعاني من قروض وفوائد والتزامات وليس سعر السهم من اهتماماتها! ولذلك من المناسب التركيز على الدعم الكافي لتوفير السيولة للمواطن لزيادة الدخل وتأجيل المحفزات الى حين استقرار الأسواق وتوفر العناصر التي تساعد السوق على التفاعل مع المحفزات التي يجب تقديمها للسوق بشكل متدرج وبما يحقق التفاعل الايجابي الحقيقي والمستمر لضمان عدم احتراق المحفزات!


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.