أسواق النفط تواصل تحقيق مكاسبها الأسبوعية مع مخاوف تعثّر العرض

تفتتح أسواق النفط الخام في العالم اليوم الاثنين مبتهجة لمواصلة مكاسب الأسبوع الفائت الذي اغلق مرتفعاً بنسبة 3 %، إذ سجل النفط تقدمًا أسبوعيًا، مدعومًا باضطرابات الإنتاج في ليبيا وزيادة التوترات في الشرق الأوسط، لتستقر أسعار براميل النفط عند التسوية على ارتفاع الخامين القياسيين برنت، 1.51 %، إلى 78.76 دولارا، وغرب تكساس الوسيط 2.24 %، إلى 73.81 دولارا.
وعطل المتظاهرون في ليبيا الإمدادات من حقلي الشرارة والفيل، وهو ما قد يؤدي إلى خروج نحو 300 ألف برميل يوميا من السوق. وفي الوقت نفسه، أعلنت جماعة الحوثي المسلحة مسؤوليتها عن هجوم آخر على سفينة تجارية في البحر الأحمر، وتعوض المخاطر الجيوسياسية بيانات المخزونات الأميركية الهبوطية التي أظهرت زيادات كبيرة في مخزونات البنزين والديزل، وتأتي مكاسب النفط الخام خلال الأسبوع الماضي على الرغم من أن المحللين أصبحوا أكثر تشاؤما بشأن السوق. وخفضت وول ستريت بالفعل توقعات الأسعار لهذا العام بعد انخفاض مؤشر برنت العالمي بنحو الخمس في الربع الأخير، ومن المتوقع أن تستمر الزيادة في الإمدادات من خارج تحالف أوبك+، بقيادة شركات النفط الصخري الأميركية، في حين من المتوقع أن يتباطأ نمو الاستهلاك.
وجاء ارتفاع أسعار النفط بفعل المخاوف المستمرة بشأن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتعطل الإمدادات العالمية، ولا يزال هناك الكثير من التوتر في الشرق الأوسط، وقالت شركة الشحن العملاقة ميرسك، إنها ستحول سفنها بعيدًا عن منطقة البحر الأحمر في "المستقبل المنظور"، حيث وصفت ثاني أكبر شركة شحن في العالم، الوضع في المنطقة، وهي شريان تجاري حيوي بين أوروبا وآسيا، بأنه شديد التقلب".
وفي حين أن هذه الاضطرابات في إمدادات الشرق الأوسط أدت إلى انتعاش النفط الخام الأسبوع الماضي، إلا أن الانتعاش كان محدودًا بسبب البيانات التي تظهر زيادة هائلة في مخزونات المنتجات النفطية الأميركية في الأسبوع الأخير من عام 2023. وتشير القراءة إلى أن الطلب ظل ضعيفا في أكبر مستهلك للوقود في العالم. وأظهر إصدار إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي أن مخزونات النفط الخام التجارية الأميركية انخفضت بمقدار 5.5 مليون برميل خلال الأسبوع، على الرغم من وجود زيادات كبيرة في جانب الإنتاج. وقال محللون في آي إن جي في مذكرة إن مخزونات البنزين زادت بمقدار 10.9 مليون برميل وارتفعت مخزونات نواتج التقطير بمقدار 10.09 مليون برميل. وجاءت ارتفاعات أسعار النفط أيضاً، مدعومة بعلامات القوة الأساسية في الاقتصاد الأميركي بالإضافة إلى احتمالية انقطاع الإمدادات في منطقة الشرق الأوسط الحيوية، وأظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من يوم الجمعة أن الاقتصاد الأميركي أضاف وظائف أكثر بكثير مما كان متوقعا في ديسمبر، حيث زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 216000 الشهر الماضي، مرتفعة من علامة معدلة بالخفض قدرها 173000 في نوفمبر.
وفي حين أن هذا الرقم القوي أدى إلى تخفيف التوقعات بأن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في مارس، إلا أنه لا يزال يشير إلى أن الاقتصاد الأميركي الأساسي، أكبر مستهلك للنفط الخام، لا يزال يتمتع بصحة جيدة على الرغم من سلسلة من رفع أسعار الفائدة العام الماضي لترويض التضخم. ونجحت السوق البترولية في محو خسائر عام 2023، والتي تجاوزت 10 بالمئة في أغلاق تداولات العام الفائت، وهو أول انخفاض سنوي في عامين، تميز باضطرابات جيوسياسية ومخاوف بشأن مستويات إنتاج النفط لدى كبار المنتجين في أنحاء العالم، إذ أدت المخاوف الجيوسياسية وتخفيضات الإنتاج والتدابير العالمية لكبح جماح التضخم، إلى تقلبات حادة في الأسعار.
وأغلقت تداولات العام الماضي وسط تكبد خسائر أسبوعية وشهرية وربع سنوية، بسبب مخاوف الطلب التي تفوق المخاطر التي تهدد الإمدادات من الصراع في الشرق الأوسط، فيما أثبتت تخفيضات الإنتاج من قبل أوبك + أنها غير كافية لدعم الأسعار، مع انخفاض الخامات القياسية بنسبة 20 % تقريبًا من أعلى مستوى لها العام الماضي، وذلك مقارنة بالعام الذي سبقه حيث كان قد ارتفع خام برنت بنسبة 10 % وخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 7 %، مدعومة بمخاوف المعروض بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، وقال بنك أوف أميركا إن النفط سيظل متقلبًا في عام 2024، وكتب محللوه، في مذكرة لعملائهم، أن شركات النفط ومصافي التكرير الأميركية من المرجح أن تواجه 12 شهرًا آخر من التحدي في عام 2024، ويتوقعون أن يبلغ متوسط خام برنت 80 دولارًا للبرميل هذا العام.
وقالوا، خسرت العقود الآجلة للنفط الخام أكثر من 10 % في عام 2023 في عام مضطرب من التداول تميز باضطرابات جيوسياسية ومخاوف بشأن مستويات إنتاج النفط لكبار المنتجين حول العالم، وكتب بنك أوف أميركا في المذكرة "نتوقع أن يظل النفط متقلبا، وأن يتفاقم بسبب النفوذ الضخم في سوق الورق، متأثرا بالجغرافيا السياسية وسياسة أوبك". وتخفض منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها، أو أوبك+، الإنتاج حاليًا بنحو 6 ملايين برميل يوميًا، وهو ما يمثل نحو 6 % من العرض العالمي.
وقال البنك إن التقييمات المطلقة للقطاع، في المتوسط، أقل إلحاحًا من أي وقت مضى منذ كوفيد، بعد التعافي القوي على مدى السنوات الثلاث الماضية. ومع ذلك، يرى بنك أوف أميركا رياحًا مواتية من إبرام الصفقات الأخيرة في أكبر حقل للنفط الصخري في الولايات المتحدة، وهو حوض بيرميان. ويرى أن شركات مثل أوكسيدنتال بتروليوم، وإكسون موبيل، وشيفرون من بين أفضل الاختيارات لعام 2024. ولاحظ محللو النفط لدى ياهو فاينانس، بأن أكبر المؤثرات لارتفاع أسعار النفط وبالأخص على المدى القريب، هي التوترات الجيوسياسية والتي ساهم تصاعدها في ارتفاع أسعار النفط في الأسبوع الأول من عام 2024. وقال إينيس فيريه من ياهو فاينانس إن أسعار النفط آخذة في الارتفاع مع استمرار التقلبات في السيطرة على القطاع. وحول ما وراء حركة الأسعار الأخيرة وما قد يكون قادمًا بالنسبة للنفط، قال أنهى النفط الأسبوع باللون الأخضر، مع ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت بأكثر من 2 %.
وشهد النفط أسبوعًا متقلبًا متأثراً بتعطل أحد حقول النفط الرئيسة في ليبيا، ومخاوف تأجيج الصراع في البحر الأحمر مع هجمات الحوثيين والتفجيرات في أيران وارسالها سفينة حربية إلى البحر الأحمر. ولا تتعلق مخاوف التجار كثيرًا بتلك السفينة الحربية، بقدر ما تتعلق بما سيحدث إذا كان هناك انقطاع في النفط الإيراني، حيث تنتج إيران ما يقرب من مليوني برميل يوميًا من النفط. وقد تبدو الأسعار أكثر تباطؤًا في منتصف شهر يناير، كنمط موسمي جزئيًا.
وقال فيريه، "ولكن بالطبع، كانت لدينا أيضًا مخاوف في الأسواق من زيادة العرض وأيضًا ربما لا تتمتع أوبك بنفس القدر من التأثير أو القوة على أعضائها للالتزام بحصصهم عندما يتعلق الأمر بتخفيضات الإنتاج. لذلك تريد أوبك خفض الإنتاج. وهناك دول غير أعضاء في منظمة أوبك، مثل الولايات المتحدة، تنتج المزيد من النفط". لذا، فبينما يتقلص أعضاء أوبك في حصتهم في السوق، يكون هناك لاعبون آخرون في السوق يزيدون حصتهم في السوق. ويكرر المزيد من المحللين الآن هدفهم لهذا العام بالنسبة للنفط عند سعر 80 دولارًا لبرميل كمتوسط لهذا العام.
وتتأثر أسعار النفط بالزيادة الهائلة في مخزونات الوقود، إذ انخفضت أسعار النفط الأميركي يوم الخميس بعد تقرير أسبوعي من إدارة معلومات الطاقة كشف عن إضافات كبيرة إلى مخزونات البنزين ونواتج التقطير. ويعتقد أن مستويات النفط الحالية التي تزيد قليلاً عن 70 دولارًا تسمح للمشاركين في السوق على المدى الطويل بشراء أسهم في شركات عالية الجودة بأسعار جذابة. وكشف تقرير إدارة معلومات الطاقة للحكومة الفيدرالية أن مخزونات النفط الخام انخفضت بمقدار 5.5 مليون برميل مقارنة بالتوقعات بانخفاض قدره 4 ملايين برميل وفقًا للمحللين الذين شملهم استطلاع ستاندرد آند بورز العالمية. ويعود سحب المخزونات الأعلى من المتوقع مع أكبر مستهلك للنفط في العالم إلى حد كبير إلى مزيج من الطلب القوي على مصافي التكرير وارتفاع الصادرات، وهو ما عوض أكثر من استمرار ارتفاع الإنتاج المحلي، الذي يبلغ 13.2 مليون برميل يوميا، وهو ما يقترب من أعلى مستوياته الارتفاعات على الإطلاق. ويبلغ إجمالي المخزون المحلي الآن 431.1 مليون برميل، أي أعلى بنسبة 2.5 % عن الرقم العام الماضي البالغ 420.6 مليون برميل، ولكن أقل بنسبة 2 % من متوسط الخمس سنوات. ومع ذلك، في ملاحظة هبوطية بعض الشيء، أظهر أحدث تقرير أن الإمدادات في محطة كوشينغ (مركز التسليم الرئيس للعقود الآجلة للخام الأميركي المتداولة في بورصة نيويورك التجارية) ارتفعت بمقدار 706000 برميل إلى 34.7 مليون برميل - وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2023. وفي الوقت نفسه، انخفض غطاء إمدادات النفط الخام من 26.7 يومًا في الأسبوع السابق إلى 26.2 يومًا. وفي نفس الفترة من العام الماضي، بلغ غطاء العرض 27.1 يومًا. وبالانتقال إلى منتجات التكرير، لوحظ زيادة إمدادات البنزين للمرة السادسة خلال سبعة أسابيع. وتعزى القفزة البالغة 10.9 مليون برميل في المقام الأول إلى تراجع الصادرات والطلب. وكان المحللون توقعوا ارتفاع مخزونات البنزين بمقدار 2.3 مليون برميل عند 237 مليون برميل، ويزيد المخزون الحالي من المنتج النفطي الأكثر استخدامًا بنسبة 6.4 % عن مستوى العام السابق، في حين أنه أعلى قليلاً من متوسط مدى الخمس سنوات.
وارتفعت إمدادات وقود نواتج التقطير (بما في ذلك الديزل وزيت التدفئة) للمرة السادسة خلال عدة أسابيع. وتعكس الزيادة البالغة 10.1 مليون برميل بشكل أساسي انخفاضًا حادًا في الاستهلاك والإنتاج القوي. وفي الوقت نفسه، كانت السوق تتطلع إلى زيادة العرض بمقدار 2.6 مليون برميل. وبعد إضافة الأسبوع الماضي، أصبحت المخزونات الحالية - عند 125.9 مليون برميل - أعلى بنسبة 6 % من مستوى العام الماضي ولكنها أقل بنسبة 6 % من متوسط الخمس سنوات. وارتفع معدل استخدام المصافي بنسبة 0.2 % إلى 93.5 % عن الأسبوع السابق.
من جهته، يرى بنك جي بي مورجان أن نمو الطلب على النفط عند أبطأ مستوياته في تسعة أشهر في ديسمبر الماضي. وتشير بيانات أولية إلى أن الاستهلاك العالمي للنفط نما في ديسمبر بأبطأ وتيرة في تسعة أشهر، ومع ذلك، قال البنك إنه على الرغم من انخفاض التوقعات في الشهر الأخير من عام 2023، فإن نمو الطلب العالمي على النفط كان يتماشى مع التوقعات السنوية. وفي حين أن الطلب في ديسمبر قد زاد بمقدار 1.3 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي، فمن المتوقع أن ينمو الطلب لعام 2023 بأكمله بمقدار 1.8 مليون برميل يوميًا. ومن المتوقع أن يصل الطلب على البنزين في الولايات المتحدة في الشهر الأخير من عام 2023 إلى 8.6 مليون برميل يوميًا، أي أقل بمقدار 100 ألف برميل يوميًا مما توقع ه البنك الذي يقع مقره في نيويورك، قبل أسبوعين.
وفي أوروبا، أبلغت معظم البلدان عن انخفاض في الطلب على النفط بسبب الضعف المستمر في الوقود الصناعي وغاز البترول المسال وانخفاض الاستهلاك الموسمي من زيت التدفئة بسبب اعتدال فصل الشتاء. ويظهر الطلب الصيني أن البلاد شهدت متوسط 16.4 مليون برميل يوميًا في الربع الأخير من عام 2023 - أي 100 ألف برميل يوميًا أعلى من تقديرات جي بي مورجان. ويتوقع المستثمرون والمحللون أن يؤدي خفض أسعار الفائدة في المناطق الرئيسة المستهلكة للنفط وانخفاض أسعار النفط إلى تعزيز الطلب. ويبلغ الفارق بين تقديرات وكالة الطاقة الدولية وأوبك لنمو الطلب هذا العام 1.15 مليون برميل يوميا في 2024، وهو ما يعادل نحو 1 % من الاستخدام اليومي العالمي للنفط في العام.