انخفاض معدل التضخم في ألمانيا إلى 2.2% خلال الشهر الحالي    محامي مارين لوبان: سنستأنف حكم إدانتها بالاختلاس    "البيئة" ترصد هطول أمطار في (8) مناطق بالمملكة    أكثر من 122 مليون قاصد للحرمين الشريفين في شهر رمضان    الحقيل: توجيهات ولي العهد في القطاع العقاري تعزز توازن السوق وتحفز الاقتصاد    مدرب فولهام للاعبيه: انتهى وقت البكاء.. وأنتظر الرد أمام أرسنال    نائب أمير منطقة مكة يستقبل الذين قدموا التهنئة بمناسبة عيد الفطر المبارك.    "أمانة الطائف" تنهي استعداداتها لعيد الفطر المبارك    جمعية مراكز الاحياء ممثلة في مركز حي قروى يقدم هدايا العيد    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    جمع مهيب في صلاة عيد الفطر في مسجد قباء بالمدينة المنورة    إدارة المساجد والدعوة والإرشاد بمحافظة بيشة تُنهي استعداداتها .    مختص ل «الرياض»: 7% يعانون من اضطراب القلق الاجتماعي خلال الأعياد    أنشيلوتي: مبابي مثل رونالدو    أمطار رعدية مصحوبة بزخات من البرد على معظم مناطق المملكة    ما أصل "العيديّة"، وكيف تغيّر اسمها عبر العصور؟    أسعار النفط تتراجع وتتجه نحو أول خسارة فصلية منذ فصلين    أمير منطقة تبوك يستقبل المهنئين بعيد الفطر المبارك    وسائل إعلام: ترامب يعتزم زيارة السعودية في منتصف مايو    ترامب: لا أمزح بشأن سعيي لفترة رئاسية ثالثة    فعاليات عيد الطائف تجذب 200 ألف زائر    المعالم الأثرية بالأحساء تجذب الأهالي والمقيمين في عيد الفطر    بطابع الموروث والتقاليد.. أهالي حائل يحتفون بالعيد    فعالية تراثية في نجران احتفاء بعيد الفطر    إطلالة على اليوم العالمي للمسرح    فيصل بن مشعل يرعى حفل أهالي القصيم بعيد الفطر المبارك    المملكة ترحب بتشكيل الحكومة السورية    قائد الجيش السوداني: لا سلام مع «الدعم السريع» إلا بإلقاء السلاح    خالد بن سلمان يستقبل قادة وزارة الدفاع وكبار مسؤوليها    خادم الحرمين: أدام الله على بلادنا أمنها واستقرارها وازدهارها    ولي العهد يؤدي صلاة العيد في المسجد الحرام.. ويبحث المستجدات مع سلام    «سلمان للإغاثة» يوزّع 644 سلة غذائية في محلية بورتسودان بولاية البحر الأحمر في السودان    إنجاز إيماني فريد    رابطة الأندية المصرية تلغي عقوبة خصم 3 نقاط من الأهلي بعد انسحابه أمام الزمالك    الأمانة والدواء البديل.. رأي أم مخالفة؟!    جولة مسرحية لتعزيز الحراك الثقافي بالمملكة    «الإذاعة والتلفزيون» تميزت في محتوى رمضان    نتج عنه وفاتها.. الأمن العام يباشر حادثة اعتداء مقيم على زوجته في مكة    بنهاية شهر رمضان.. تبرعات إحسان تتجاوز 1.8 مليار ريال    بين الجبال الشامخة.. أبطال الحد الجنوبي يعايدون المملكة    عيد الدرب.. مبادرات للفرح وورود وزيارات للمرضىع    جوارديولا غاضب بسبب موسم مانشستر سيتي    ولي العهد ورئيس الوزراء اللبناني يبحثان العلاقات الثنائية    ولي العهد وسلام في صلاة العيد.. لقطة تعكس ثقة السعودية في القيادة اللبنانية    خادم الحرمين: أهنئكم بعيد الفطر بعد صيام شهر رمضان وقيامه    توقعات بهطول أمطار غزيرة على 7 مناطق    ارتفاع حصيلة قتلى زلزال ميانمار إلى أكثر من 1000    ثنائية مبابي تهدي ريال مدريد الفوز على ليجانيس    كاميرات المراقبة تفضح اعتداءات المستوطنين في الضفة الغربية    896.551 شحنة بريدية تم تسليمها يوميا برمضان    العيد انطلاقة لا ختام    1320 حالة ضبط بالمنافذ الجمركية    ولي العهد يوجه بتوفير أراض مخططة ومطورة للمواطنين في الرياض    تجمع الرياض الصحي الأول يحقق أرقاماً قياسية في ختام حملة "صم بصحة"    أبشر بالفطور تختتم أعمالها بتغطية محافظات الشرقية و توزيع ٥٠ الف وجبة    تجمع الرياض الصحي الأول يُطلق حملة «عيدك يزهو بصحتك» بمناسبة عيد الفطر المبارك 1446ه    أكثر من 70 ألف مستفيد من برامج جمعية الدعوة بأجياد في رمضان    حليب الإبل إرث الأجداد وخيار الصائمين    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



اقتصاديون ينتقدون أداء سوق الصكوك المحلي ويطالبون بإزالة تحدياته
فيما شهد تداولات متدنية خلال 2013
نشر في الجزيرة يوم 03 - 02 - 2014

انتقد اقتصاديون حجم التداول في سوق الصكوك بالمملكة داعين إلى ضرورة فتح الآفاق أمام إصدار الصكوك. وقال الاقتصادي صلاح الشلهوب إن الصكوك الإسلامية لها مستقبل كبير بسبب حاجة السوق إلى السيولة، ولزيادة الثقة بها، واليوم نجد في السوق السعودي أن المنافسة بين المؤسسات المالية كبيرة لشراء هذه الأطروحات، وما يعرض في السوق منها قليل، وحجم التداول عليها لا يكاد يُذكر؛ وذلك بسبب حجم الطلب الكبير عليها وقلة المعروض والتحديات القائمة.
واعترف الشلهوب بوجود تحديات تواجه الصكوك، وخصوصاً في جانب شرعيتها؛ إذ إن بعض صور الصكوك التي تطرحها المؤسسات المالية يرى بعض الفقهاء أنها غير متوافقة مع الشريعة، إضافة إلى أن بعض الصور الأخرى لا يمكن تداولها بعد إصدارها إلا بضوابط محددة، تُحدّ من فرص تداولها بصورة مرنة في السوق، كما أن كثيراً من الإصدارات للصكوك تستهدف فئة محددة، هي الشركات والمؤسسات، وليس الأفراد، نظراً لغلاء سعر الوحدة الواحدة منها. وأضاف الشلهوب: الصكوك بالإمكان إصدارها من خلال عقود الإجارة أو المرابحة أو المشاركة، وغيرها من أدوات التمويل الإسلامي، أو هجين مركب من بعض هذه العقود. والصكوك الإسلامية يمكن أن توفر بديلاً عن السندات في المؤسسات التقليدية، وتمتاز بأنها تمثل ملكية في أصول، بما يعزز من كفاءة هذه الأدوات في إدارة المخاطر. وحول حجم الصكوك الإسلامية المتداولة أشار الشلهوب إلى أن الصكوك الإسلامية تُعتبر أكثر الأدوات المالية المتوافقة مع الشريعة نمواً خلال الفترة الماضية؛ ويعود ذلك إلى زيادة الثقة بها من قبل المستثمرين، إضافة إلى حاجة الأسواق المالية إلى السيولة بعد الأزمة العالمية، كما أنها قطاع جديد يجد فرصة أكبر للنمو في هذه المرحلة من عمر التمويل الإسلامي، إضافة إلى عنصر مهم مرتبط بجميع أدوات التمويل الإسلامي، وهو النمو الاقتصادي، الذي تشهده دول الخليج والمنطقة عموماً؛ ما عزز من فرص نمو التمويل الإسلامي.
من جهته قال الباحث المصرفي نواف يوسف أبوحجلة إن سوق الصكوك السعودية شهد تداولات متدنية خلال العام الماضي؛ إذ بلغت 227.1 مليون ريال فقط، رغم أن حجم إصدارات الصكوك والسندات المتاحة للتداول في السوق يبلغ 28 مليار ريال، نصفها للشركة السعودية للكهرباء بقيمة 14 مليار ريال، تليها صكوك شركة صدارة للخدمات الأساسية بقيمة 7.5 مليار ريال. مضيفاً بأن المملكة جاءت في المرتبة الأولى في الإصدار؛ إذ بلغ مجموع ما أصدرته من صكوك في 2013م 7.5 مليار دولار، فيما احتلت الإمارات المركز الثاني بمجموع إصدارات بلغ 5.2 مليار دولار، ثم البحرين وقطر والكويت، وهذا يرفع حجم زيادة الصكوك العالمية القائمة إلى 245.3 مليار دولار للعام 2013، أي بزيادة 7 % مقارنة مع حجم الصكوك المسجلة في نهاية 2012م، الذي بلغت فيه 229.3 مليار دولار، هذا يحدث في وقت تتوقع فيه بعض التقارير زيادة الطلب العالمي عليها ليبلغ 421 مليار دولار في 2016. وأضاف: من أهم خصائص الصكوك الإسلامية أن رأس مال الصكوك (مقدار التمويل المطلوب) من وحدات استثمارية متساوية القيمة يخول لصاحبها حصة شائعة في موجودات العملية أو المشروع موضوع التمويل بنسبة ملكيته من صكوك إلى إجمالي قيمة الصكوك. وتابع أبو حجلة: الصكوك الإسلامية ما زالت تواصل نموها وتوسعها، بالرغم من المشاكل الاقتصادية العالمية؛ إذ أكدت تقارير اقتصادية حديثة بلوغ مجموع إصدارات الصكوك عالمياً خلال 2013م 61 مليار دولار مع إمكانية قفزها إلى أكثر من 100 مليار. مشيراً إلى أن نمو هذه الصكوك وصل العام 2012 إلى معدل 85 %. ووفقاً لهذه الأرقام فإن سوق الصكوك يشهد مرونة عالية بسبب التقلبات التي شهدتها أسواق السندات العالمية، خاصة بعض الإشارات التي صدرت عن السياسة النقدية في الولايات المتحدة؛ إذ أثارت العديد من المخاوف لدى صناع القرار المالي وطالبي التمويل، إضافة إلى بعض التوقعات المتفائلة بشأن النمو الاقتصادي العالمي. وقال أبو حجلة إنه وفقاً لتقرير صادر عن مؤسسة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني، فإن وتيرة نمو إصدار الصكوك الإسلامية معرضة للإبطاء بسبب الاقتصاد العالمي غير المستقر؛ إذ أشار التقرير إلى أن التمويل الإسلامي يحافظ على وتيرة نموه السريع، ويعزز صدقيته كبديل للتمويل التقليدي. مبيناً أن المشاكل البنيوية هي التي تُحدُّ من تواصل نمو قدرته الكامنة، مشيرة في بيانها إلى أن النمو الذي سجله الطاع جعلها أكثر حساسية لتذبذبات الاقتصاد العالمي.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.