بعد رسوم ترمب.. الصين توقف إبرام اتفاق بيع تيك توك مع أميركا    مدرب الهلال يعلن تحمل مسؤولية الخسارة    النصر يحسم ديربي الرياض بثلاثية في ملعب الهلال    أموريم: لست مجنوناً لأفكر في فوز مانشستر يونايتد بلقب الدوري الإنجليزي    تصرف غريب من دوران بعد ديربي الرياض    ضبط (3) يمنيين في عسير لتهريبهم (66) كيلوجرامًا من نبات القات المخدر    «سلمان للإغاثة» يوزّع سلالًا غذائية في عدة مناطق بلبنان    رئيس هيئة الأركان العامة يستقبل قائد القيادة المركزية الأمريكية    ثنائية رونالدو تقود النصر للفوز على الهلال في ديربي الرياض    التعاون يتفوق على الخلود والأخدود يغادر مراكز الهبوط    «سلمان للإغاثة» ينفذ العديد من المشاريع لمكافحة الألغام وحماية المدنيين حول العالم    القبض على 8 إثيوبيين في جازان لتهريبهم (144) كجم «قات»    "دايم السيف"... الإرث والثراء الخالد    دي بروين يعلن رحيله عن مانشستر سيتي بنهاية الموسم وفولفسبورج يغازله    محمد واحمد الشعيفاني يحتفلان بزفافهما بالقصيم    الأردن تدين قصف قوات الاحتلال الإسرائيلي لمدرسة تؤوي نازحين في غزة    إمام المسجد الحرام: الثبات على الطاعة بعد رمضان من علامات قبول العمل    إمام المسجد النبوي: الأعمال الصالحة لا تنقطع بانقضاء المواسم    بلدية رأس تنورة تختتم فعاليات عيد الفطر المبارك بحضور أكثر من 18 ألف زائر    جمعية «شريان» بجازان تعايد مرضى مستشفى الأمير بن ناصر    قطار الرياض يحسّن تجربة السياح داخل العاصمة    العماد والغاية    نهضة وازدهار    إقبال كبير على الجناح السعودي في معرض بولونيا الدولي للكتاب    رؤية متكاملة لتنظيم سوق العقار    مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على تراجع    شكراً ملائكة الإنسانية    النوم أقل من سبع ساعات يوميًا يرفع من معدل الإصابة بالسمنة    بريد القراء    المَلّة والعريكة.. تزينان موائد عيد الطائف    ولي العهد والرئيس الإيراني يبحثان في اتصال هاتفي تطورات الأحداث في المنطقة    فرع هيئة الصحفيين بحفر الباطن يقيم حفل معايدة للإعلاميين والإعلاميات بالفرع    نجوم الفن العربي يتألقون في ليلة دايم السيف اليوم بجدة    السعودية تدين وتستنكر الغارات الإسرائيلية التي استهدفت 5 مناطق مختلفة في سوريا    المملكة تحقِّق أرقاماً تاريخية جديدة في قطاع السياحة    الملك وولي العهد يعزيان عضو المجلس الأعلى حاكم أم القيوين في وفاة والدته    مركز 911 يستقبل أكثر من 2.8 مليون مكالمة في مارس الماضي    نفاذ نظامي السجل التجاري والأسماء التجارية ابتداءً من اليوم    المملكة تستضيف "معرض التحول الصناعي 2025" في ديسمبر المقبل    المملكة تدين اقتحام وزير الأمن القومي الإسرائيلي للمسجد الأقصى    ودعنا رمضان.. وعيدكم مبارك    أكثر من 122 مليون قاصدٍ للحرمين الشريفين في شهر رمضان    العثور على رجل حي تحت الأنقاض بعد 5 أيام من زلزال ميانمار    الجيش اللبناني يغلق معبَرين غير شرعيَّين مع سوريا    الدول الثماني الأعضاء في مجموعة أوبك بلس يؤكدون التزامهم المشترك بدعم استقرار السوق البترولية    الأونكتاد: سوق الذكاء الاصطناعي يقترب من 5 تريليونات دولار    بلدية محافظة الأسياح تحتفي بعيد الفطر وتنشر البهجة بين الأهالي    الدفاع المدني: استمرار هطول الأمطار الرعدية على معظم مناطق المملكة حتى الاثنين المقبل    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    أكثر من 30 فعالية في (٨) مواقع تنثر الفرح على سكان تبوك وزوارها    احتفالات مركز نعام بعيد الفطر المبارك 1446ه    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    ترحيب سعودي باتفاق طاجيكستان وقرغيزستان وأوزبكستان    طيفُ التوحدِ همٌ أُمَمِي    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    باحثون روس يطورون طريقة لتشخيص التليف الكيسي من هواء الزفير    جمعية " كبار " الخيرية تعايد مرضى أنفاس الراحة    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



دلالات خاصة لتوزيع أرباح الشركات
نشر في الحياة يوم 04 - 02 - 2012

شهدت أسواق المال في الإمارات خلال الأسبوع الماضي نشاطاً مهماً واستثنائياً انعكس على مؤشرات أدائها وفي مقدمها مؤشرات قيمة التداولات وحركة الأسعار، وهذا النشاط الإيجابي في الأسواق مصدره إفصاح بعض الشركات المساهمة القيادية عن نتائج أعمالها ونسب توزيعاتها، ما كسر الجمود والتراجع اللذين تعرضت لهما هذه الأسواق لفترة غير قصيرة، تحت تأثيرات عوامل سلبية اقتصادية ومالية واستثمارية وسياسية إقليمية وعالمية.
وأعطت التوزيعات القياسية المقرة من قبل مجالس إدارات هذه الشركات إشارات إيجابية ومهمة إلى الأسواق والمساهمين والمستثمرين المحتملين وفي مقدم هذه المؤشرات قوة المركز المالي لهذه الشركات وسلامة مؤشرات سيولتها وقوة تدفقاتها النقدية العام الماضي مع توقعات استمرار قوة هذه التدفقات.
ويفترَض بالأرباح النقدية التي تقرر توزيعها أن تكون فائضة عن الحاجة ولا توجد منافذ استثمارية لها داخل الشركات. وفي ظل تشدد المصارف في تقديم القروض إلى العديد من الشركات العاملة في قطاعات مختلفة، يفضل بعض الشركات الاحتفاظ بالسيولة لتعزيز رأس المال وإتمام المشاريع. ولا تسمح القوانين في العديد من أسواق المنطقة للشركات بتوزيع أرباح نقدية على مساهميها مصدرها أرباح غير محققة أو أرباح دفترية ناتجة مثلاً من إعادة تقويم الأصول وهو ما كان يحدث أثناء طفرة العقارات.
وأعطت التوزيعات النقدية التي أفصحت عنها بعض المصارف الإماراتية مؤشرات مهمة إلى المستثمرين الذين يبحثون عن عائد مجز يتجاوز نسبة التضخم للحفاظ على القوة الشرائية لأموالهم في ظل الانخفاض الكبير في سعر الفائدة على الودائع، خصوصاً أن الفترة الزمنية الباقية على التوزيع لا تتجاوز ثلاثة أشهر.
ويلاحظ أن مؤشر ريع الأسهم أصبح موضع اهتمام المستثمرين في الأجل الطويل، خصوصاً بعدما ارتفع إلى ستة أو سبعة في المئة لبعض الشركات. وساهم في ذلك الانخفاض الكبير في أسعار أسهم معظم الشركات المدرجة، بينما غاب الاهتمام الكافي بمؤشر ريع الأسهم أثناء طفرة الأسواق نتيجة المكاسب الرأسمالية الكبيرة التي تحققت ومصدرها الارتفاع الكبير في الأسعار.
ولا يفضل بعض كبار مؤسسي ومساهمي الشركات المساهمة توزيعات نقدية عالية بل إعادة استثمار هذه الأرباح داخل الشركات لإيجاد نمو متواصل في أرباحها التشغيلية وفي قيمة أصولها وفي العائد بما يساهم في ارتفاع الأسعار في السوق.
ونتيجة الأزمات المالية والاقتصادية والسياسية تقلص عدد الشركات التي توزع أرباحاً نقدية. وهنالك تضارب في المصالح بين إدارات الشركات وبين المساهمين في العديد من الشركات القيادية إذ تفضل بعض الإدارات توزيع أرباح كي يحصل مسؤولوها على مكافآت.
وتلتزم شركات قيادية سياسة ثابتة للتوزيعات في كل الظروف فتأخذ في الحسبان عند التوزيع مصلحة الشركات ومصلحة المساهمين سواء خلال الرواج أو الكساد، وهذه الشركات موضع اهتمام المستثمرين في الأجل الطويل الذين يعتمدون على الأرباح النقدية الموزعة سنوياً في تغطية نفقاتهم المعيشية.
* مستشار لأسواق المال في «مصرف أبو ظبي الوطني»


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.