من المغري النظر إلى الانقسامات الثلاثة الأخيرة في مجال التكنولوجيا في إيباي، وهيوليت باكارد، وسيمانتك، على أنها دليل كبير على أن الصفقات الكبيرة التي قامت بتنظيمها شركات كبيرة يقوم بإدارتها أشخاص كبار بغررو كبير هي في النهاية سيئة لتلك الشركات ذاتها ومستثمريها. بعد كل شيء، خريطة عمليات الدمج والاستحواذ مليئة بالجثث والمخلفات الميتة لأهداف ثمينة مثل بالم وموتورولا، والمعاملات مثل اندماج أمريكا أون لان مع شركة تايم وارنر في مطلع القرن الحالي، واستحواذ هيوليت باكرد على أوتونومي، ستظل لفترة طويلة نماذج صارخة وعبرة لا تنسى للذين يدخلون في صفقات اندماج رديئة للغاية. لكن الانقسامات تسمح لنا بالقيام بشيء مثير للاهتمام: وهو دراسة مدى نمو الشركة المُكتسبة بعد أن تم الاستحواذ عليها. وفي هذا السياق، بإمكانك الحصول على رسم تخطيطي لائق لأي الشركات التي تمكنت من التعامل مع عملية الاستحواذ بشكل جيد، وأيّها لم تفعل (في الوقت الذي يتم الاعتراف فيه أن هذه الصفقات الثلاث وحدها لا تصلح لأن تكون بالكاد مؤشرات لأداء سوق عمليات الدمج والاستحواذ ككل). إيباي وبايبال تاريخ الإعلان عن الصفقة: شهر تموز (يوليو) عام 2002. قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي: إيرادات إيباي: 1.2 مليار دولار. إيرادات بايبال: 105 ملايين دولار. تاريخ الإعلان عن الانفصال: شهر أيلول (سبتمبر) عام 2014. بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي: إيرادات إيباي: 8.3 مليار دولار. إيرادات بايبال: 6.6 مليار دولار. مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: 303 بالمائة. مكاسب مؤشر ناسداك لنفس الفترة: 220 بالمائة. ومن المعروف أن بايبال وإيباي تحاربتا قبل شهور من الصفقة، والعلاقات كانت فاترة بعد إبرامها. (جميع كبار التنفيذيين في بايبال غادروا في أعقاب عملية الاستحواذ). لكن لأعوام عديدة ازدهرت شركة المدفوعات داخل موقع المزاد عبر الإنترنت. واستثمرت إيباي بشدة في بايبال ولطالما قامت بتوفير معظم معاملاتها. لقد تفوّق الجانبان على بعضهما البعض، لكن ليس بعد عدة أعوام من الإشراف اللائق ونمو الإيرادات. حتى الزيجات المضطربة لديها لحظاتها الجيدة!! هيوليت باكارد وكومباك تاريخ الإعلان عن الصفقة: أيلول (سبتمبر) عام 2001. قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي: إيرادات هيوليت باكارد: 47 مليار دولار. إيرادات كومباك: 40 مليار دولار. تاريخ الإعلان عن الانفصال: تشرين الأول (أوكتوبر) عام 2014. بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي: إيرادات مشروع هيوليت باكارد: 58.4 مليار دولار. إيرادات شركة هيوليت باكرد: 57.2 مليار دولار. مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: 95 بالمائة. مكاسب مؤشر ناسداك لنفس الفترة: 152 بالمائة. وعندما تم الإعلان عن الصفقة، كانت كارلي فيورينا، الرئيس التنفيذي لهيوليت باكرد في ذلك الحين، تأمل أن شركتي الأجهزة المندمجتين سوف تخلقان إيرادات تزيد على 80 مليار دولار، وتكون أكبر مجموعة لصناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية في العالم. لقد كانت رؤية قصيرة النظر؛ حيث انخفضت أسعار أجهزة الكمبيوتر المكتبية والمحمولة وانتقلت الشركات المنافسة في البداية إلى منتجات ذات هوامش ربح عالية مثل البرمجيات والخدمات. وتبلغ قيمة شركة أجهزة الكمبيوتر الشخصية والطابعات (شركة هيوليت باكارد)، التي قامت هيوليت باركارد بوضع كومباك تحتها، حوالي 57 مليار دولار، أي أقل بكثير من النظرة الأصلية. أما قسم البرمجيات والخدمات (مشروع هيوليت باكارد) فلم يحظ بالاهتمام الذي احتاجه، وتخلّف عن منافسين مثل شركة آي بي إم. سيمانتك وفيريتاس تاريخ الإعلان عن الصفقة: كانون الأول (ديسمبر) عام 2004. قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي: إيرادات سيمانتك: 1.9 مليار دولار. إيرادات فيريتاس: 2 مليار دولار. تاريخ الإعلان عن الانفصال: تشرين الأول (أكتوبر) عام 2014. بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي: الإيرادات ذات العلاقة بالأمن: 4.2 مليار دولار. إيرادات التخزين: 2.5 مليار دولار. مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: سالب 13 بالمائة. مكاسب موشر ناسداك لنفس الفترة: 99 بالمائة. ولطالما قال محللون: إنه لم يكن ينبغي على سيمانتك شراء شركة التخزين فيريتاس. وفي العقد الذي انقضى منذ أن تم الإعلان عن عملية الاستحواذ، لم يُحقق قسم التخزين الكثير من النمو، وسيمانتك لم تعمل على تحسين المنتجات الأمنية الأساسية، حيث تم في نهاية المطاف حجبها من قِبل منافسين مثل Palo Alto Networks شبكات بالو ألتو. من الواضح أن تقييم الشركات بهذه الطريقة لا يعتبر أداة تحليلية مثالية، لكنها توفر طريقة واحدة للنظر إلى قدرات جبابرة عمليات الدمج على تنظيم النجاح التجاري والمالي، مع استعداد إيباي، وهيوليت باكارد وسيمانتك لتقديم إصدارات أكثر تنظيماً من نفسها إلى السوق وشركاء العمل وموظفيها، من الجدير بالتذكّر أنها تطلب من كافة أصحاب المصلحة هؤلاء بأن يثقوا بها مرة أخرى، إذا بدأت تبدو متحمسة للقيام بعملية استحواذ كبيرة أخرى في المستقبل من أجل زيادة النمو، فإن الأموال الذكية سوف تتذكر أي الشركات والفرق الإدارية كانت جيدة في ذلك - وأيّها كانت تتخبط.