مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على تراجع    الاتفاق يواجه القادسية الكويتي في دوري أبطال الخليج للأندية    تركيا: نستهدف رفع حجم التجارة مع السعودية إلى 30 مليار دولار    اتحاد الغرف يطلق مبادرة قانونية للتوعية بأنظمة الاستثمار في المملكة والبرتغال    الاحتلال لا يعترف ب (الأونروا)    «الكونغرس» يختار الرئيس حال تعادل هاريس وترمب    المملكة تستحوذ على المركز الأول عالمياً في تصدير وإنتاج التمور    النصر لا يخشى «العين»    الهلال يمزق شباك الاستقلال الإيراني بثلاثية في نخبة آسيا    المملكة ومولدوفا تعززان التعاون الثنائي    «التعليم»: 5 حالات تتيح للطلاب التغيب عن أداء الاختبارات    الأسمري ل«عكاظ»: 720 مصلحاً ومصلحة أصدروا 372 ألف وثيقة    الاختبارات.. ضوابط وتسهيلات    «جاهز للعرض» يستقطب فناني الشرقية    «حديقة السويدي» من ثقافة باكستان إلى الأسبوع اليمني    شتاء طنطورة يعود للعُلا    «الأسبوع العربي في اليونسكو».. ترسيخ المكانة الثقافية في المملكة    12 تخصصاً عصبياً يناقشه نخبة من العلماء والمتخصصين بالخبر.. الخميس    برعاية الأميرعبدالعزيز بن سعود.. انطلاق المؤتمر والمعرض الدولي الرابع لعمليات الإطفاء    ليلة الحسم    المحميات وأهمية الهوية السياحية المتفردة لكل محمية    سلوكيات خاطئة في السينما    إعادة نشر !    «DNA» آخر في الأهلي    العلاج في الخارج.. حاجة أم عادة؟    1800 شهيد فلسطيني في العملية البرية الإسرائيلية بغزة    ربط الرحلات بالذكاء الاصطناعي في «خرائط جوجل»    رئيس الشورى يستقبل السفير الأمريكي    مسلسل حفريات الشوارع    للتميُّز..عنوان    لماذا رسوم المدارس العالمية تفوق المدارس المحلية؟    تنوع تراثي    منظومة رقمية متطورة للقدية    الأمير عبدالعزيز بن سعود يتابع سير العمل في قيادة القوات الخاصة للأمن والحماية    الأمير تركي بن طلال يستقبل أمير منطقة الجوف    زرًعِية الشبحة القمح العضوي    غيبوبة توقف ذاكرة ستيني عند عام 1980    نحتاج هيئة لمكافحة الفوضى    في شهر ديسمبر المقبل.. مهرجان شتاء طنطورة يعود للعلا    كلمات تُعيد الروح    قصص من العُمرة    " المعاناة التي تنتظر الهلال"    في الجولة الرابعة من دوري أبطال أوروبا.. قمة بين ريال مدريد وميلان.. وألونسو يعود إلى ليفربول    الاستقلالية المطلقة    تشخيص حالات نقص افراز الغدة الدرقيه خلال الحمل    النظام الغذائي المحاكي للصيام يحسن صحة الكلى    سعود بن بندر يهنئ مدير فرع التجارة بالشرقية    ترمب وهاريس في مهمة حصاد جمع الأصوات    أمير تبوك يستقبل قنصل بنغلاديش    «تطوير المدينة» تستعرض التنمية المستدامة في القاهرة    الدفاع المدني: استمرار هطول الأمطار الرعدية على مناطق المملكة حتى السبت المقبل    وزير الدفاع يستقبل نظيره العراقي ويوقّعان مذكرة تفاهم للتعاون العسكري    السعودية تؤكد دعمها لجهود التنوع الأحيائي وتدعو لمؤتمر مكافحة التصحر بالرياض    قائد القوات المشتركة يستقبل الشيخ السديس    الأمين العام للتحالف الإسلامي يستقبل وزير الدفاع العراقي        حرس الحدود بعسير يحبط تهريب 150 كلجم من القات    مقال ذو نوافذ مُطِلَّة    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



من الذي يصبح غنياً عندما تندمج شركات التكنولوجيا؟
نشر في اليوم يوم 19 - 10 - 2014

من المغري النظر إلى الانقسامات الثلاثة الأخيرة في مجال التكنولوجيا في إيباي، وهيوليت باكارد، وسيمانتك، على أنها دليل كبير على أن الصفقات الكبيرة التي قامت بتنظيمها شركات كبيرة يقوم بإدارتها أشخاص كبار بغررو كبير هي في النهاية سيئة لتلك الشركات ذاتها ومستثمريها.
بعد كل شيء، خريطة عمليات الدمج والاستحواذ مليئة بالجثث والمخلفات الميتة لأهداف ثمينة مثل بالم وموتورولا، والمعاملات مثل اندماج أمريكا أون لان مع شركة تايم وارنر في مطلع القرن الحالي، واستحواذ هيوليت باكرد على أوتونومي، ستظل لفترة طويلة نماذج صارخة وعبرة لا تنسى للذين يدخلون في صفقات اندماج رديئة للغاية.
لكن الانقسامات تسمح لنا بالقيام بشيء مثير للاهتمام: وهو دراسة مدى نمو الشركة المُكتسبة بعد أن تم الاستحواذ عليها. وفي هذا السياق، بإمكانك الحصول على رسم تخطيطي لائق لأي الشركات التي تمكنت من التعامل مع عملية الاستحواذ بشكل جيد، وأيّها لم تفعل (في الوقت الذي يتم الاعتراف فيه أن هذه الصفقات الثلاث وحدها لا تصلح لأن تكون بالكاد مؤشرات لأداء سوق عمليات الدمج والاستحواذ ككل).
إيباي وبايبال
تاريخ الإعلان عن الصفقة: شهر تموز (يوليو) عام 2002.
قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي:
إيرادات إيباي: 1.2 مليار دولار.
إيرادات بايبال: 105 ملايين دولار.
تاريخ الإعلان عن الانفصال: شهر أيلول (سبتمبر) عام 2014.
بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي:
إيرادات إيباي: 8.3 مليار دولار.
إيرادات بايبال: 6.6 مليار دولار.
مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: 303 بالمائة.
مكاسب مؤشر ناسداك لنفس الفترة: 220 بالمائة.
ومن المعروف أن بايبال وإيباي تحاربتا قبل شهور من الصفقة، والعلاقات كانت فاترة بعد إبرامها. (جميع كبار التنفيذيين في بايبال غادروا في أعقاب عملية الاستحواذ). لكن لأعوام عديدة ازدهرت شركة المدفوعات داخل موقع المزاد عبر الإنترنت. واستثمرت إيباي بشدة في بايبال ولطالما قامت بتوفير معظم معاملاتها. لقد تفوّق الجانبان على بعضهما البعض، لكن ليس بعد عدة أعوام من الإشراف اللائق ونمو الإيرادات. حتى الزيجات المضطربة لديها لحظاتها الجيدة!!
هيوليت باكارد وكومباك
تاريخ الإعلان عن الصفقة: أيلول (سبتمبر) عام 2001.
قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي:
إيرادات هيوليت باكارد: 47 مليار دولار.
إيرادات كومباك: 40 مليار دولار.
تاريخ الإعلان عن الانفصال: تشرين الأول (أوكتوبر) عام 2014.
بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي:
إيرادات مشروع هيوليت باكارد: 58.4 مليار دولار.
إيرادات شركة هيوليت باكرد: 57.2 مليار دولار.
مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: 95 بالمائة.
مكاسب مؤشر ناسداك لنفس الفترة: 152 بالمائة.
وعندما تم الإعلان عن الصفقة، كانت كارلي فيورينا، الرئيس التنفيذي لهيوليت باكرد في ذلك الحين، تأمل أن شركتي الأجهزة المندمجتين سوف تخلقان إيرادات تزيد على 80 مليار دولار، وتكون أكبر مجموعة لصناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية في العالم. لقد كانت رؤية قصيرة النظر؛ حيث انخفضت أسعار أجهزة الكمبيوتر المكتبية والمحمولة وانتقلت الشركات المنافسة في البداية إلى منتجات ذات هوامش ربح عالية مثل البرمجيات والخدمات. وتبلغ قيمة شركة أجهزة الكمبيوتر الشخصية والطابعات (شركة هيوليت باكارد)، التي قامت هيوليت باركارد بوضع كومباك تحتها، حوالي 57 مليار دولار، أي أقل بكثير من النظرة الأصلية. أما قسم البرمجيات والخدمات (مشروع هيوليت باكارد) فلم يحظ بالاهتمام الذي احتاجه، وتخلّف عن منافسين مثل شركة آي بي إم.
سيمانتك وفيريتاس
تاريخ الإعلان عن الصفقة: كانون الأول (ديسمبر) عام 2004.
قبل الاندماج كان وضع كل شركة على النحو التالي:
إيرادات سيمانتك: 1.9 مليار دولار.
إيرادات فيريتاس: 2 مليار دولار.
تاريخ الإعلان عن الانفصال: تشرين الأول (أكتوبر) عام 2014.
بعد الاندماج أصبح وضع كل شركة على النحو التالي:
الإيرادات ذات العلاقة بالأمن: 4.2 مليار دولار.
إيرادات التخزين: 2.5 مليار دولار.
مكاسب الأسهم منذ عملية الاستحواذ: سالب 13 بالمائة.
مكاسب موشر ناسداك لنفس الفترة: 99 بالمائة.
ولطالما قال محللون: إنه لم يكن ينبغي على سيمانتك شراء شركة التخزين فيريتاس. وفي العقد الذي انقضى منذ أن تم الإعلان عن عملية الاستحواذ، لم يُحقق قسم التخزين الكثير من النمو، وسيمانتك لم تعمل على تحسين المنتجات الأمنية الأساسية، حيث تم في نهاية المطاف حجبها من قِبل منافسين مثل Palo Alto Networks شبكات بالو ألتو.
من الواضح أن تقييم الشركات بهذه الطريقة لا يعتبر أداة تحليلية مثالية، لكنها توفر طريقة واحدة للنظر إلى قدرات جبابرة عمليات الدمج على تنظيم النجاح التجاري والمالي، مع استعداد إيباي، وهيوليت باكارد وسيمانتك لتقديم إصدارات أكثر تنظيماً من نفسها إلى السوق وشركاء العمل وموظفيها، من الجدير بالتذكّر أنها تطلب من كافة أصحاب المصلحة هؤلاء بأن يثقوا بها مرة أخرى، إذا بدأت تبدو متحمسة للقيام بعملية استحواذ كبيرة أخرى في المستقبل من أجل زيادة النمو، فإن الأموال الذكية سوف تتذكر أي الشركات والفرق الإدارية كانت جيدة في ذلك - وأيّها كانت تتخبط.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.