الجيش الأوكراني: روسيا تنشر معلومات كاذبة بشأن هجوم صاروخي    "كريستيانو رونالدو" يعلق على تسجيله هدفين في " الديربي" أمام الهلال    العراق يدين استهداف قوات الاحتلال الإسرائيلي لمستودع طبي ومدرسة في غزة    رونالدو يعزز صدارته لهدافي دوري روشن للمحترفين    "أخضر الناشئين"يفتح ملف مواجهة تايلاند في كأس آسيا    بعد رسوم ترمب.. الصين توقف إبرام اتفاق بيع تيك توك مع أميركا    أموريم: لست مجنوناً لأفكر في فوز مانشستر يونايتد بلقب الدوري الإنجليزي    مدرب الهلال يعلن تحمل مسؤولية الخسارة    ضبط (3) يمنيين في عسير لتهريبهم (66) كيلوجرامًا من نبات القات المخدر    «سلمان للإغاثة» يوزّع سلالًا غذائية في عدة مناطق بلبنان    رئيس هيئة الأركان العامة يستقبل قائد القيادة المركزية الأمريكية    التعاون يتفوق على الخلود والأخدود يغادر مراكز الهبوط    القبض على 8 إثيوبيين في جازان لتهريبهم (144) كجم «قات»    "دايم السيف"... الإرث والثراء الخالد    دي بروين يعلن رحيله عن مانشستر سيتي بنهاية الموسم وفولفسبورج يغازله    محمد واحمد الشعيفاني يحتفلان بزفافهما بالقصيم    إمام المسجد الحرام: الثبات على الطاعة بعد رمضان من علامات قبول العمل    إمام المسجد النبوي: الأعمال الصالحة لا تنقطع بانقضاء المواسم    بلدية رأس تنورة تختتم فعاليات عيد الفطر المبارك بحضور أكثر من 18 ألف زائر    جمعية «شريان» بجازان تعايد مرضى مستشفى الأمير بن ناصر    قطار الرياض يحسّن تجربة السياح داخل العاصمة    العماد والغاية    نهضة وازدهار    إقبال كبير على الجناح السعودي في معرض بولونيا الدولي للكتاب    رؤية متكاملة لتنظيم سوق العقار    مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على تراجع    شكراً ملائكة الإنسانية    النوم أقل من سبع ساعات يوميًا يرفع من معدل الإصابة بالسمنة    بريد القراء    المَلّة والعريكة.. تزينان موائد عيد الطائف    ولي العهد والرئيس الإيراني يبحثان في اتصال هاتفي تطورات الأحداث في المنطقة    فرع هيئة الصحفيين بحفر الباطن يقيم حفل معايدة للإعلاميين والإعلاميات بالفرع    نجوم الفن العربي يتألقون في ليلة دايم السيف اليوم بجدة    السعودية تدين وتستنكر الغارات الإسرائيلية التي استهدفت 5 مناطق مختلفة في سوريا    المملكة تحقِّق أرقاماً تاريخية جديدة في قطاع السياحة    الملك وولي العهد يعزيان عضو المجلس الأعلى حاكم أم القيوين في وفاة والدته    مركز 911 يستقبل أكثر من 2.8 مليون مكالمة في مارس الماضي    نفاذ نظامي السجل التجاري والأسماء التجارية ابتداءً من اليوم    المملكة تستضيف "معرض التحول الصناعي 2025" في ديسمبر المقبل    المملكة تدين اقتحام وزير الأمن القومي الإسرائيلي للمسجد الأقصى    ودعنا رمضان.. وعيدكم مبارك    أكثر من 122 مليون قاصدٍ للحرمين الشريفين في شهر رمضان    العثور على رجل حي تحت الأنقاض بعد 5 أيام من زلزال ميانمار    الجيش اللبناني يغلق معبَرين غير شرعيَّين مع سوريا    الدول الثماني الأعضاء في مجموعة أوبك بلس يؤكدون التزامهم المشترك بدعم استقرار السوق البترولية    الأونكتاد: سوق الذكاء الاصطناعي يقترب من 5 تريليونات دولار    بلدية محافظة الأسياح تحتفي بعيد الفطر وتنشر البهجة بين الأهالي    الدفاع المدني: استمرار هطول الأمطار الرعدية على معظم مناطق المملكة حتى الاثنين المقبل    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    أكثر من 30 فعالية في (٨) مواقع تنثر الفرح على سكان تبوك وزوارها    احتفالات مركز نعام بعيد الفطر المبارك 1446ه    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    ترحيب سعودي باتفاق طاجيكستان وقرغيزستان وأوزبكستان    طيفُ التوحدِ همٌ أُمَمِي    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    باحثون روس يطورون طريقة لتشخيص التليف الكيسي من هواء الزفير    جمعية " كبار " الخيرية تعايد مرضى أنفاس الراحة    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



استقراءات من زيادة «توزيعات أرباح» الأسهم
نشر في الوكاد يوم 18 - 07 - 2012

يقولون في أيام الأزمات المالية واحمرار البورصات عليك باقتناص الأسهم التي تعطي توزيعات أرباح بصفة دورية.
فعلى الأقل لو اشتريتها بثمن مرتفع فتوزيعات الأرباح ستؤمن لك تدفقًا نقديًا مستمرًا وهذا ما سيجعلها أقل خطورة. ولكن كم من صغار المستثمرين لا يعرف أعلى 10 شركات عندنا في توزيع الأرباح بصفة دورية؟ لماذا لا تتطوع بيوت الوساطة المالية عندنا، وما أكثرها، من هيكلة مؤشر يصنَّف لنا أكثر الشركات تقديمًا للتوزيعات الدورية؟ فالشركة التي ستطوّر هذا المؤشر ستستفيد من الناحية الترويجية فضلاً عن زيادة التوعية الاستثمارية للمجتمع المالي عندنا التي ستنعكس على زيادة التداولات على الشركات التي ستدخل قائمة هذا المؤشر.
فمن الناحية التاريخية فإن التوزيعات الدورية محببة من قبل المستثمرين. ويستقرئ المستثمرون عدة مؤشرات من ذلك:
1) أن هذه شركات بلغت مرحلة الذروة في نموها وعليه قد تنخفض توزيعاتها في المرحلة القادمة وسنتطرَّق لهذه النقطة بتوسع بعد قليل.
2) هذه التوزيعات قد تعني أن أسعار هذه الشركات متداولة بأقل من قيمتها الحقيقية وعليه فإن قيمتها لا بد من أن ترتفع.
3) يتم هيكلة صناديق استثمارية يتم ترويجها من قبل مديريها بأنها تستهدف الشركات التي تقدم توزيعات أرباح عالية.
وعلى النقيض من ذلك فإن الشركات التي تعطي توزيعات منخفضة فإن المستثمرين يستقرئون من ذلك أن:
1) سعرها مبالغ فيه.
2) أو أن التوزيعات المستقبلية ستكون أعلى (لأن الشركة تستثمر في مشروعات حالية لم تدخل مرحلة الإنتاجية بعد).
وما يلاحظ الآن أن منطقة الخليج تقدم توزيعات أرباح عالية جدًا هذه الأيام مقارنة مع الأسواق الناشئة التي لديها مؤشرا خاصًا بها. فمعدل توزيعات الأرباح لمؤشر (iShares MSCI EM) للأسواق الناشئة يصل إلى 2.15 في المئة. فكما ترون من الرسم البياني أدناه والصادر قبل أيام من مصرف «كوديكسا كابيتال» الأمريكي فإن معدل توزيعات الأرباح في البحرين وصل إلى 5.5 في المئة وفي السعودية وصل إلى 3.8 في المئة.
وهذه بالتأكيد توزيعات عالية، بحسب المقاييس العالميّة. فالمتعارف عليه أن الأسواق الناشئة، التي تُعدُّ السعودية من ضمنها، توزع أرباح منخفضة لأنَّ الشركات تفضَّل الاحتفاظ بأرباحها من أجل استثمارها في مشروعات تجلب النمو لها في المستقبل ولكن الذي يجري عندنا هو أن هذه الشركات تقوم بتوزيع هذه الأرباح على المساهمين. هل يعني ذلك أن كبار المساهمين يؤثرون على المديرين التنفيذببن من أجل توزيع الأرباح؟ أو أن هذا يعني أن القطاعات التي تنافس فيها هذه الشركات أصبحت المنافسة فيها متشبعة؟ أيًا كان السبب الحقيقي هنا فإن على هذه الشركات أن تحتفظ بهذه التوزيعات وتستثمرها عبر النفاذ إلى أسواق خارجية. الأمر الذي سيعود بالنَّفع على المساهمين في المستقبل البعيد. ولكن هل هذه الثقافة أصبحت «متغلغلة» عند المساهمين؟
نقلا عن الجزيرة..7


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.