وزير الصناعة الثروة المعدنية يبدأ زيارة رسمية إلى دولة الكويت    351 مليار ريال تسهيلات المصارف وشركات التمويل للمنشآت    السعودية أمام محكمة العدل الدولية: إسرائيل تعتبر نفسها فوق القانون    وزير الخارجية يصل قطر في زيارة رسمية    «الشورى» يناقش مواضيع الطاقة والإعلام.. وعضو يطالب بحظر المنتجات البلاستيكية    أولى رحلات مبادرة "طريق مكة" تغادر من تركيا إلى المدينة المنورة    للعام السابع.. استمرار تنفيذ مبادرة طريق مكة في 7 دول    أمير جازان يستقبل مدير فرع الرئاسة العامة للبحوث العلمية والإفتاء بالمنطقة    نوفو نورديسك ولايفيرا توقعان مذكرة تفاهم لتمكين إنتاج مستحضرات سيماغلوتايد الپپتيد-1    عبدالعزيز بن عيّاف: مبادرة سمو ولي العهد تؤكد الخطى الثابتة للقيادة بتحويل الأقوال إلى أفعال    "هيئة تطوير حائل" تنضم رسمياً إلى الشبكة العالمية للمراصد الحضرية التابعة للأمم المتحدة    محمد بن ناصر يتسلّم التقرير الختامي لفعاليات مهرجان "شتاء جازان 2025"    تجمع القصيم يفعّل برامج تحصينية شاملة استعدادًا لموسم الحج 1446ه    وزير الاستثمار يلتقي قطاع الأعمال بغرفة الشرقية    أولى رحلات المستفيدين من مبادرة طريق مكة تغادر مطار حضرة شاه الدولي ببنجلاديش    نائب أمير الشرقية يستقبل رئيس المحكمة العامة بالقطيف    محمد بن ناصر يرعى حفل تخريج الدفعة ال20 من طلبة جامعة جازان    نجاح أول عملية زراعة كلى بمدينة الملك سعود الطبية    مغادرة أولى رحلات المستفيدين من مبادرة "طريق مكة "من جمهورية باكستان الإسلامية    انطلاق برنامج "أخصائي الاتصال التنموي" لتعزيز قدرات القطاع غير الربحي    مدير مكتب صحيفة "الرأي" بجازان يحتفل بتخرج نجله مجاهد من قسم الهندسة الكيميائية بجامعة جازان    Saudi Signage & Labelling Expo يعود إلى الرياض لدعم الابتكار في سوق اللافتات في المملكة العربية السعودية البالغة قيمته 492 مليون دولار    "الصحة" تطلق المسح الصحي العالمي 2025    قوات الاحتلال تنفّذ عمليات هدم في رام الله والخليل    الفريق الفتحاوي يواصل استعداداته لمواجهة الشباب.. وقوميز يعقد مؤتمرًا صحفيًا    كشف النقاب عن مشروع «أرض التجارب لمستقبل النقل» في السعودية    رياح و امطار على عدة اجزاء من مناطق المملكة    المخزونات الغذائية والطبية تتناقص بشكل خطير في غزة    منظمة العفو الدولية: إسرائيل ترتكب جريمة إبادة جماعية    الهدد وصل منطقة جازان.. الأمانة العامة تعلن رسميًا عن الشوارع والأحياء التي تشملها خطة إزالة العشوائيات    توجّه دولي يضع نهاية لزمن الميليشيات.. عون:.. الجيش اللبناني وحده الضامن للحدود والقرار بيد الدولة    النصر يتوج بكأس دوري أبطال آسيا الإلكترونية للنخبة 2025    الضيف وضيفه    المنتخب السعودي للخماسي الحديث يستعد لبطولة اتحاد غرب آسيا    زواجات أملج .. أرواح تتلاقى    أمير المدينة يدشّن مرافق المتحف الدولي للسيرة النبوية    الأمير فيصل بن سلمان:"لجنة البحوث" تعزز توثيق التاريخ الوطني    نادي الثقبة لكرة قدم الصالات تحت 20 سنة إلى الدوري الممتاز    في الجولة 31 من يلو.. نيوم لحسم اللقب.. والحزم للاقتراب من الوصافة    كلاسيكو نار في نصف نهائي نخبة آسيا للأبطال.. الأهلي والهلال.. قمة سعودية لحجز مقعد في المباراة الختامية    رافينيا: تلقيت عرضا مغريا من الدوري السعودي    بوتين يعلن هدنة مؤقتة في ذكرى انتصار الاتحاد السوفيتي    الانتخابات العراقية بين تعقيدات الخريطة وضغوط المال والسلاح    أمير مكة: دعم سخي يؤكد تلمس حاجات المواطن    حكاية أطفال الأنابيب (2)    محافظ محايل يكرم العاملين والشركاء في مبادرة "أجاويد 3"    انطلاق ملتقى "عين على المستقبل" في نسخته الثانية    شذرات من الفلكلور العالمي يعرف بالفن    مكونات صحة سكانية ترفع الأعمار    مكتبة الملك عبدالعزيز تعقد ندوة "مؤلف وقارئ بين ثنايا الكتب"    تدشين 9 مسارات جديدة ضمن شبكة "حافلات المدينة"    الرياض تستضيف الاجتماع الدولي لمراكز التميز لمكافحة الإرهاب    أمير منطقة جازان يستقبل قائد قوة أمن المنشآت المعيّن حديثًا بالمنطقة    جامعة جدة تحتفي بتخريج الدفعة العاشرة من طلابها وطالباتها    جامعة الأمير سلطان تطلق أول برنامج بكالوريوس في "اللغة والإعلام" لتهيئة قادة المستقبل في الإعلام الرقمي    بتوجيه من ولي العهد.. إطلاق اسم "مطلب النفيسة" على أحد شوارع الرياض    السعودية تمتلك تجارب رائدة في تعزيز ممارسات الصيد    مدير الجوازات يستعرض خطة أعمال موسم الحج    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



استقراءات من زيادة «توزيعات أرباح» الأسهم
نشر في الوكاد يوم 18 - 07 - 2012

يقولون في أيام الأزمات المالية واحمرار البورصات عليك باقتناص الأسهم التي تعطي توزيعات أرباح بصفة دورية.
فعلى الأقل لو اشتريتها بثمن مرتفع فتوزيعات الأرباح ستؤمن لك تدفقًا نقديًا مستمرًا وهذا ما سيجعلها أقل خطورة. ولكن كم من صغار المستثمرين لا يعرف أعلى 10 شركات عندنا في توزيع الأرباح بصفة دورية؟ لماذا لا تتطوع بيوت الوساطة المالية عندنا، وما أكثرها، من هيكلة مؤشر يصنَّف لنا أكثر الشركات تقديمًا للتوزيعات الدورية؟ فالشركة التي ستطوّر هذا المؤشر ستستفيد من الناحية الترويجية فضلاً عن زيادة التوعية الاستثمارية للمجتمع المالي عندنا التي ستنعكس على زيادة التداولات على الشركات التي ستدخل قائمة هذا المؤشر.
فمن الناحية التاريخية فإن التوزيعات الدورية محببة من قبل المستثمرين. ويستقرئ المستثمرون عدة مؤشرات من ذلك:
1) أن هذه شركات بلغت مرحلة الذروة في نموها وعليه قد تنخفض توزيعاتها في المرحلة القادمة وسنتطرَّق لهذه النقطة بتوسع بعد قليل.
2) هذه التوزيعات قد تعني أن أسعار هذه الشركات متداولة بأقل من قيمتها الحقيقية وعليه فإن قيمتها لا بد من أن ترتفع.
3) يتم هيكلة صناديق استثمارية يتم ترويجها من قبل مديريها بأنها تستهدف الشركات التي تقدم توزيعات أرباح عالية.
وعلى النقيض من ذلك فإن الشركات التي تعطي توزيعات منخفضة فإن المستثمرين يستقرئون من ذلك أن:
1) سعرها مبالغ فيه.
2) أو أن التوزيعات المستقبلية ستكون أعلى (لأن الشركة تستثمر في مشروعات حالية لم تدخل مرحلة الإنتاجية بعد).
وما يلاحظ الآن أن منطقة الخليج تقدم توزيعات أرباح عالية جدًا هذه الأيام مقارنة مع الأسواق الناشئة التي لديها مؤشرا خاصًا بها. فمعدل توزيعات الأرباح لمؤشر (iShares MSCI EM) للأسواق الناشئة يصل إلى 2.15 في المئة. فكما ترون من الرسم البياني أدناه والصادر قبل أيام من مصرف «كوديكسا كابيتال» الأمريكي فإن معدل توزيعات الأرباح في البحرين وصل إلى 5.5 في المئة وفي السعودية وصل إلى 3.8 في المئة.
وهذه بالتأكيد توزيعات عالية، بحسب المقاييس العالميّة. فالمتعارف عليه أن الأسواق الناشئة، التي تُعدُّ السعودية من ضمنها، توزع أرباح منخفضة لأنَّ الشركات تفضَّل الاحتفاظ بأرباحها من أجل استثمارها في مشروعات تجلب النمو لها في المستقبل ولكن الذي يجري عندنا هو أن هذه الشركات تقوم بتوزيع هذه الأرباح على المساهمين. هل يعني ذلك أن كبار المساهمين يؤثرون على المديرين التنفيذببن من أجل توزيع الأرباح؟ أو أن هذا يعني أن القطاعات التي تنافس فيها هذه الشركات أصبحت المنافسة فيها متشبعة؟ أيًا كان السبب الحقيقي هنا فإن على هذه الشركات أن تحتفظ بهذه التوزيعات وتستثمرها عبر النفاذ إلى أسواق خارجية. الأمر الذي سيعود بالنَّفع على المساهمين في المستقبل البعيد. ولكن هل هذه الثقافة أصبحت «متغلغلة» عند المساهمين؟
نقلا عن الجزيرة..7


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.