ضعف أحجام التداول.. قوة سابك والراجحي لم تنجح بدفع السوق للأعلى.. ضغوط "زين" و"الإنماء" بدأت بالظهور والتأثير

"بدون ترند ومسار صاعد مدعوم بمتوسطات ثقيلة، لا يوجد مبرر للاستمرار بالسهم أو السوق" .
الأسبوع المنتهي :
* إغلاق أسبوعي سلبي فقد أغلق منخفضاً 2.98بالمائة وبمقدار 306نقاط تقريباً، ولعل المبرر كان واضحا من بداية الأسبوع من خلال ضعف التداول وتركز تماسك المؤشر من خلال قوة سابك والراجحي التي تعتبر أكبر شركتين مؤثرة بالمؤشر العام، وهذا وضع السوق بمأزق حقيقي، حيث كيف يمكن تبرير ارتفاع المؤشر العام بحدة وزاوية تتجاوز 65درجة بكميات قليلة وضعيفة لا تعكس السوق حقيقة، تجد المؤشر باللون الأخضر والشركات معظمها باللون الأحمر، واضح ضعف السوق، كتداول، كقيمة، وكأن المتداولين (الذي غالبة أفراد) ينتظرون إدراج شركة "زين" المشغل الثالث للاتصالات، وهي ستكون لا عباً رئيسياً بالمؤشر العام من خلال الكميات المطروحة بالسوق والتي تعادل نصف رأس مالها، وهي التي اكتتب بها بقيمة 10ريالات للسهم الواحد، هذا سيضع الكثير أمام فرصة استثمارية جديدة، وكبيرة، حتى لو بدأت 15ريالاً ووصل 20ريالاً مستقبلاً فنحن نتحدث عن سهم قيادي جديد وربحية سهم كقيمة سوقية تتجاوز 50وتصل 100بالمائة، وهذا شيء كبير، في ظل أوضاع سوق أصبح أكثر ثقلا، وضعفاً في تداول الأسهم الخاسرة التي تتراجع بقوة كبيرة ولا تعود لأي قمة تسجلها مسبقا . حين يسير السوق (وهذا كتبتها كحكمه أسبوعية بمربع منفصل الأسبوع الماضي) بمسار منفصل كل قطاع على حدة، أو كل شركة قيادية على حدة، هذا يعني ضعفاً وتشتتاً للصناع حتى الآن، فالقراءة تتباين لديهم، والتوقعات صعبة عليهم، وعدم وضوح الرؤية لديهم هو السائد، والقدرة على السيطرة على السوق تضعف، وهذا ما يضع سابك في اتجاه صاعد والراجحي، والاتصالات تتراجع بدون تحسن في وضعها السعر، ويضع بقية السوق أيضا بتراجعات لا تتوقف يهبط ريالين السهم ويرتد نصف ريال أو ريال في أحسن الظروف، ويكون مسار هابط حتى يصل للمنطقة العادلة للمتداولين .
السوق خاصة في شهر مارس تنتهي كل المحفزات للشركات عدا القليل منها، دائما الشركات تربط الأحقية بآخر شهر مارس، ومع نهاية الربع الأول، لكي تستفيد من دعم أسهمها بأقصى درجة ممكنة، وإلا ما هو مبرر تأخر والأحقيات شهرين وثلاثة أو الأرباح إلا مع بداية قرب إعلان نتائج الربع الأول، وهذا ما يعزز دعم السهم سعريا حتى الآن، فنهاية الاحقيات ستضيف فترة ركود سعري وضعف تداول، وهذا مبرر لأنها أصبحت أسهم بلا أرباح أو محفزات ويكون بداية سنة مالية جديدة هي حقيقة تبدأ في نهاية شهر مارس لا بداية يناير مالياً . لم يكن مستغربا الضعف الذي حدث بالسوق، ولكن الواضح أن الصناع أصبح ليس من السهل لديهم سحب وجر المتداولين بسرعة كما كان يحدث بالسابق أي رفع سابك والراجحي والبيع بشركات أخرى لديهم، لأن الواضح هو ضعف التداول ككل مهما كان الارتفاع في ظل تركز الارتفاع على شركة وشركتين، وفي ظل متغيرات قادمة مهمة، كاكتتاب الجديد لثلاث شركات تأمين في مارس الحالي، وتوقعات إدراج زين القريبة قبل الإنماء وأيضا طرح بنك الإنماء كأكبر طرح أولي في السوق كمبلغ وقيمة أسهم . هذه ضغوط على السوق بلا شك ستلقي بظلالها على السوق ككل، ولكن المهم أنها تلقيها والمستويات ليست مرتفعة جدا بالمؤشر العام، رغم توقعات التراجعات والضعف في السوق الحالية كنتيجة طبيعية لهذه المتغيرات التي تحدث بالسوق .
الأسبوع القادم :
من خلال معطيات السوق (اكتتابات، أحقيات، توزيع أرباح) كلها تضغط على السوق على الأقل لا تضيف "زخما" له، وهذا يضع أن السوق بحاجة إلى التهدئة وحتى التراجعات التي هي الأقرب، وسنحدد مستويات التراجع أو حتى الارتفاعات أن قدر لها، واضح من تداول آخر أسبوع أن هناك سيولة تخرج من السوق، وهم نفسهم المتداولون، فكأنهم ينتظرون ما سيسفر عنه إدراج زين أو اكتتاب الإنماء أو انتهاء الاحقيات، أي لا يوجد استعجال بالسوق، بل الهدوء واقتناص الفرص الاستثمارية لمن يريد بناء محفظة استثمارية بعيدة المدى هو الأكثر جدوى لمن يريد البناء وليس المضاربة التي تعتبر هي مقاييس أخرى تتغير يومياً وأسبوعياً وشهرياً، السوق وطبقا للشارت المرتبط بالسيولة يوضح هناك هبوط وخروج بالسيولة بالسوق، هذا يعززه ضعف السوق مع ارتفاع المؤشر ما هي مبرراته؟ عدا أن تكون رفعاً للمؤشر للبيع، لأنه قوة الارتفاع يجب أن تحافظ على مكاسبها لا تخسرها بأسبوع وتكون سلبية تماما . وأن استمر الضعف في السوق فهو يؤكد على استمرار السيولة بالخروج، وهذا لا يعكس سلبية ضخمة وكبيرة، بل إعادة استراتيجيات للمتغيرات القادمة، المؤشر العام فشل في ملامسة متوسط 50يوماً كانت الأسبوع الماضي عند 10.440نقطة، والآن بسبب ضعف السوق وتراجعه انخفض ليكون عند مستوى 10.312نقطة أي المؤشر يبحث عن منطقة أقل لتجاوز 50يوماً وهي لم تأت حتى الآن، وهذا يعزز استمرار التراجع . الآن التراجع يدعمه كدعم متوسط 100يوم وهي تعادل 38.2بالمائة فيبوناتشي، وكسرها يعني اتجاه لتقاطع متوسطات 50و 100يوم وأن تم يعني إغلاق للمؤشر دون 9800نقطة وهذا سيكون سلبياً جداً لو تم واستمر .
سأضع مستوى 9830نقطة محك مهم لقوة المؤشر أو مستوى التراجع، أم كسر هذا مستوى سيكون سلبي على المؤشر العام، كما قلنا سابقا ونقول الآن المؤشر لن يتعافي بقوة صعود إلى بتجاوز مستوى 10.340نقطة الآن ويستمر أعلى منها بمسار أفقي لا رأسي، حتى لا تكون سلبية كصعود بدلا من إيجابية . حتى مؤشر القوة النسبة RSI يقف على مستوى 50بالضبط، وهو مفترق طريق لقوة ارتداد أو استمرار تراجعات .
هل سنشهد قيعان سعرية جديدة؟
من مسار كثير من أسهم "المضاربة الخاسرة" أو شركات النمو البسيطة والضعيفة والتي أسعارها مبالغ بها جدا، أجد أن القيعان السعرية ممكنة جدا، فنحن وجدنا أسعار شركات صححت 100بالمائة، وواضح أنها ستستمر بسلبية كبيرة، إلا أن يستحوذ عليها مضارب السهم كامل ويرفع السعر لوحده، ولكن معطيات السوق الطبيعية لا تدعم قوة هذه الأسهم، بل التراجع أكبر لها، وع استمرار الفرص بالسوق والطرح المستمر سيضع هذه الشركات "مهجورة" حتى حين، لأن الجمهور تعلم كثيرا ولن يدعم المضارب في أسهم لا تستحق أكثر من 10ريالات في أحسن الظروف، ومن يلاحظ المسارات الهابطة للكثير من الشركات يتألم لمن تعلق بأسعار عالية جدا وهي التي صححت أكثر حتى من 100بالمائة وقد يكون أكثر، ولن استغرب قيعان جديدة وأسعار جديدة طبعا لا أتحدث عن الأسبوع القادم بل للمرحلة القادمة أي ثلاث أو اربع أشهر قادمة . حتى أن الارتداد التي تخصل بها هي بيعية والدليل أن تتراجع وتسجل أسعاراً أقل لا تحافظ على أي صعود، وارتفاع في التداول مع الارتفاع وضعف في الانخفاض وهذا يدعم وجهة النظر في هذا النوع من الشركات، إذا البحث عن فرص جديدة لشركات واعدة بأسعار منطقية ومقبولة هو الحل والأفضل على المدى المتوسط والطويل .
التحليل الفني للسوق والقطاعات :
المؤشر العام أسبوعي :
من الشكل الفني الأسبوعي، نلحظ أن المؤشر العام لازال بترند ومسار صاعد حتى الآن وهذا إيجابي، نلحظ أن المؤشر حاول تجاوز مقاومة "أسبوعية" 10.124نقطة على مؤشر فيبوناتشي مستوى 50بالمائة وفشل، وهي مهمة جدا في حال تجاوزها إسبوعي ولكن فشل ويدلل على قوة المقاومة والضعف في السوق وهي أسبوعية . مؤشر MACD كما ذكرنا الأسبوع الماضي هو مؤشر سلبي لتقاطعه السلبي حتى الآن، وهو مؤشر متأخر لكن أكثر قوة ومصداقية، ومتى كون ترند صاعد أعلى من مستويات الصفر فهي دلالة على قوة جديدة تأتي واتجاه صاعد وهذا لم يحدث حتى الآن . متوسط 25أسبوع لازال حامل للمؤشر العام وإيجابي وسيكون بمحك مهم خلال الأسبوعين القادمين ودعمه عند مستوى 9.596نقطة تقريبا، كسرها وتأكيده سيكون سلبي على السوق ككل . قاع الترند للأسبوع القادم 9.030نقطة وهي مستويات دعم قوية جدا وبعيدة حتى الآن، وهي تعني استمرار الترند الصاعد للمؤشر ككل أن استمر أعلى منه وهو المتوقع للأسبوع القادم . التقاطعات في MACD هي السلبية على الأسبوع حتى الآن من خلال المتوسط فقط 20يوماً .
المؤشر العام يومي فيبو وRSI :
وضعت المؤشر العام "يومي" مع تصحيحات ودعم ومقاومات فيبوناتشي المتوقعة، كما ذكرنا في الأسبوع لا زال المؤشر العام بترند صاعد حتى الآن، قاعة في اليومي يقارب 8800نقطة تقريبا، السيئ في اليومي أن يتجه متوسط 50يوماً للتقاطع مع 100يوم (SIMPLE) التقاطع والتأكيد سيكون سلبياً وصعوبة في الارتداد صعودا أو تأخر كثير في المتغيرات التي سبق ذكرها، مقاومة الآن 50يوماً عند مستوى 10.312نقطة ودعم 100يوم عند 9830نقطة ثم 150يوماً عند 9183نقطة، وهنا تجب المراقبة للأهمية الكبرى . أما الدعم والمقاومة على أسس فيبوناتشي فهي الدعم الآن كما يلي : 9.795 نقطة، 9619نقطة، 9419نقطة، 8842نقطة، والمقاومة عند مستويات 10.018نقطة و 10.383نقطة، وهي تتقارب مع المتوسطات كثيراً . مؤشر Parabolic ارتفع متجاوزا المؤشر العام وكأن ينبئ بانخفاض وهو الأقرب بناء على هذا المؤشر خلال الأسبوع القادم بالطبع نتحدث .
مؤشر rsi يقف الآن بمنتصف القوة، أي عند 50وهو المتغير بين استمرار قوة المؤشر صعودا وتماسكا، أو تراجع وتصحيح كما هو متوقع ولكن لم يخرج المؤشر من المسار الهابط له حتى الآن .
نلاحظ الكميات كيف تتزايد بالصعود وتنخفض بالانخفاض وهذا ما يعزز أي ارتفاع بالمؤشر وانخفاض بالكميات أن ارتفاع مضلل وغير حقيقي . ومن المهم قياس الانحرافات في الكميات مع متغيرات المؤشر ومتوسط الصفقات .
المؤشر العام stochastic :
مؤشر stochastic يظهر أنه لم يستطيع المحافظ على مستويات تذبذب مستقرة صاعد أعلى من مستوى 80وهذا واضح من التذبذب الحاد وهو يسجل قمم هابط، ويدعم التراجعات التي حدثت، الآهم هنا أنني أضفت mfi أي السيولة الداخلة أو الخارجة، وواضح من الشكل الفني أن السيولة تكسر المؤشر منخفضا لتكون بمستويات أقل وهي تدليل على خروج سيولة وأصبحت أقل من المؤشر العام، فناحظ كل ما كانت السيولة أعلى كانت إيجابية وبقاء واستمرار السيولة، ولكن أول كسر للمؤشر أو حتى أي شركة يمكن يطبق عليها يبدأ الانخفاض وبسرعة، والآن مؤشر sar والسيولة سلبية في المؤشر العام، وهذه تحتاج أيام لتأكيد قوة الصعود بالسوق ولن تأتي بأيام بسيطة، وأن قدر للمؤشر أو السوق تعديل مساره الآسبوع القادم لن يتم إلا بأخر الأسبوع .
القطاع البنكي يومي :
هو القطاع الأكثر "ضعفا" في ترميم المؤشر وهو ما حدث آخر يوم تداول ارتفاع بالبنوك بلا مبررات جوهرية حافظت على أقل قدر ممكن من الانخفاض سيكون المحك هو الثلاث أيام القادمة كيف تستطيع المحافظة على الصعود أو تقليص الخسائر . متوسط 50يتجه لمتوسط 100يوم للتقاطع وأن تم سيكون سلبي . rsi لا زال مسار هابط واتجاه سلبي حتى الآن . في المجمل القطاع البنكي بمسار صاعد على المدى المتوسط والطويل، وأن حدث تصحيح سيكون حاد نسبيا باعتبار عدم وجود مستويات دعم قوية حتى مستوى 23.500نقطة .
القطاع الصناعي يومي :
لم يصمد القطاع الصناعي إلا يوم واحد أعلى من 50يوماً وهو السبت ثم ضعف وتراجع، لا زال هناك قوة نسبية في القطاع بقوة سابك، ولكن استمراره دون مستوى 50يوماً دلالة ضعف، ويدعم سابك الآن الاحقيات والارباح التي تستحق في 29مارس القادم، واضح أن هناك ترند صاعد في القطاع الصناعي، وهو قريب منه وموازي لمتوسط 100يوم، وكأن القطاع محصور بين 50و 100يوم، وكسر الترند يعني سلبية كبيرة ومعها 100يوم، مما يعني استمرار التصحيح في القطاع الصناعي، مؤشر rsi لازال أعلى من 50ولكن لديه قمم هابطة وهذا سلبية في القطاع حتى الآن، وكسر 50يعني ضعف واستمرار انخفاض في القطاع .
قطاع الخدمات يومي :
استمرار أقل من متوسط 50يقف عند مستوى 100يوم الآن، قمم هابطة في rsi مما يعني القطاع ضعيف حتى الآن، استمراره أقل من 100يوم يعني مسار بطئ وضعيف للقطاع غير مشجع حتى الآن . رغم وجود ترند صاعد في rsi، وهناك قناة صاعدة على أي حال في الخدمات .
قطاع التأمين يومي :
قناة هابطة مستمرة منذ أسابيع حتى، قطاع مبالغ بأسعاره، قطاع مضاربة لا غير حتى الآن في معظمة، متوسط 50يوماً كسر 100يوم هبوطا، ويتجه 200يوم، سيكون ذلك أثر سلبي كبير على القطاع، هناك تباين في أداء الشركات وهذا ما يضع القطاع باضطراب مستمر، ولكن واضح الترند الوسطي أنه مقاومة صعبة للقطاع ولم يخترقها منذ شهر تقريبا وهو بمسار هابط . rsi واضح قمتين أن تأكدت سيكون يعدها تصحيح للقطاع بنسبة كبيرة .
قطاع الاتصالات يومي :
استمرار سلبي للقطاع مسار هابط وحاد، وكل مرة يصطدم بجدار المقاومة ويتراجع من جديد، يبدو أن تأثير دخول مشغل ثالث استباق مهم، كسر 50و 100يوم، ولم يبق سوى 200يوم، وأن كسر وهو قريب منه يعني سلبية كبيرة للقطاع ككل، الذي سيعاني مستقبلا من النمو . rsi ضعيف لم يقدم قيعان صاعدة حتى الآن .