الذهب يسجل مستوى قياسيًا مع ضعف الدولار

سجلت أسعار الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق في التعاملات الآسيوية أمس الاثنين وسط رهانات متزايدة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بهامش أكبر في وقت لاحق من هذا الأسبوع، حيث ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.4٪ إلى أعلى مستوى قياسي عند 2589.02 دولارًا للأوقية، في حين ارتفعت العقود الآجلة للذهب التي تنتهي في ديسمبر بنسبة 0.1٪ إلى 2613.70 دولارًا للأوقية.
كما حفزت التقارير عن محاولة اغتيال ثانية للمرشح الرئاسي الجمهوري دونالد ترمب بعض الطلب على الملاذات الآمنة، على الرغم من أن ترمب لم يصب بأذى، وتم القبض على المهاجم.
وكانت أحجام التداول الآسيوية محدودة إلى حد ما بسبب العطلات في الأسواق في اليابان والصين وكوريا الجنوبية. ويستفيد الذهب من رهانات خفض أسعار الفائدة مع اقتراب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي
وسمح الدولار الضعيف بمزيد من القوة في أسعار الذهب، حيث تنتظر الأسواق اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة يوم الأربعاء، على الرغم من أن الأسواق منقسمة بين خفض بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس.
وأظهر مؤشر فيد واتش، أن الأسواق منقسمة بنسبة 50٪ تمامًا بشأن الخيارين، مع عودة الرهانات على خفض أكبر للعب على المخاوف بشأن ضعف سوق العمل. ومن المتوقع أيضًا أن يبدأ البنك المركزي دورة تخفيف اعتبارًا من هذا الأسبوع، حيث يتوقع المحللون خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على الأقل بحلول نهاية العام. وتبشر أسعار الفائدة المنخفضة بالخير للمعادن الثمينة، نظرًا لأنها تقلل من التكلفة البديلة للاستثمار في الأصول غير المدرة للعائد.
من بين المعادن الثمينة، ارتفعت العقود الآجلة للبلاتين بنسبة 0.4٪ إلى 1004.80 دولارات للأوقية، في حين ارتفعت العقود الآجلة للفضة بنسبة 0.8٪ إلى 31.332 دولارًا للأوقية.
ومن بين المعادن الصناعية، استفادت أسعار النحاس من ضعف الدولار. لكن المكاسب التي حققها المعدن الأحمر تعطلت بسبب سلسلة من القراءات الاقتصادية الضعيفة من الصين، أكبر مستورد للنحاس في العالم.
وارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% إلى 9276.0 دولارا للطن، في حين ارتفعت العقود الآجلة للنحاس لمدة شهر واحد بنسبة 0.1% إلى 4.2225 دولارات للرطل.
وأظهرت سلسلة من البيانات الصادرة من الصين خلال عطلة نهاية الأسبوع أن الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة نمت بأقل من المتوقع في أغسطس، في حين ارتفعت البطالة وانخفضت أسعار المساكن.
وأدت القراءات إلى تفاقم المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي في البلاد، وهو ما قد يبشر بالسوء فيما يتعلق بشهيتها للنحاس. لكن محللي بنك إيه ان زد، قالوا إن الحكومة قد يكون لديها الآن المزيد من الزخم لإطلاق تدابير التحفيز.
وتسببت التوقعات المتزايدة بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير في اجتماع السياسة هذا الأسبوع في تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع في النصف الثاني من الأسبوع السابق. يظل مؤشر الدولار الأمريكي في حالة تراجع في الصباح الأوروبي وقد شوهد آخر مرة وهو يخسر 0.3% في اليوم دون مستوى 101.00. وفي الوقت نفسه، تتداول العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية على انخفاض طفيف في اليوم ويظل عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات أعلى قليلاً من 3.6%.
وأغلق زوج العملات يورو/ الدولار الأمريكي الأسبوع السابق دون تغيير تقريبًا. ويتداول الزوج أعلى بشكل متواضع خلال اليوم، ببضع نقاط فوق 1.1100 في صباح أوروبا يوم الاثنين. وفشل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في البناء على مكاسب يوم الخميس وأنهى آخر يوم من الأسبوع السابق مستقرًا. ويكتسب الزوج قوة في الجلسة الأوروبية المبكرة ويتداول فوق 1.3150.
ويظل زوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني تحت ضغط هبوطي لبدء الأسبوع ويتداول عند أضعف مستوى له منذ يوليو 2023 أقل من 140. وسيعلن بنك اليابان عن قرارات السياسة النقدية في الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.
وبعد تسجيل خسائر صغيرة يوم الجمعة، استفاد زوج الدولار الأسترالي/ الدولار الأمريكي من ضغوط البيع الواسعة النطاق المحيطة بالدولار الأمريكي وارتفع فوق 0.6700. سيتم نشر بيانات التوظيف لشهر أغسطس من أستراليا في وقت مبكر من يوم الخميس.
وتقع على عاتق البنوك المركزية مهمة أساسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. وتواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. فالارتفاع المستمر لأسعار نفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في الحفاظ على الطلب من خلال تعديل أسعار سياسته. وبالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا، فإن المهمة هي الحفاظ على التضخم بالقرب من 2٪.
وحدد المحللون في بنك أوف أميركا للأوراق المالية وجهة نظر واضحة بشأن معدنين صناعيين مهمين، النحاس وخام الحديد، حيث أظهرا أساسيات متناقضة بشكل صارخ. ويتمتع النحاس بمكانة قوية بسبب الطلب المرتفع والإمدادات المحدودة والمزيد من الاستثمار في مشاريع التحول في مجال الطاقة.
في المقابل، يواجه خام الحديد تحديات بسبب انخفاض الطلب، وخاصة من قطاع العقارات في الصين، الذي كان تقليديًا مستهلكًا رئيسا. وأظهرت أسعار النحاس مرونة ملحوظة في عام 2024، حيث ارتفعت بنسبة 6٪ منذ بداية العام على الرغم من التحديات الاقتصادية الكلية العالمية.
ويعزو محللو بنك أوف أميركا هذه القوة إلى عدة عوامل رئيسية. أحد العوامل هو العرض الضيق للمناجم؛ أدى انخفاض الإنتاج من المناجم والتحديات في التكرير إلى تقييد إمدادات النحاس. وانخفضت رسوم المعالجة والتكرير بشكل حاد، مما يسلط الضوء على الصعوبات التي تواجهها المصاهر في معالجة النحاس في ظل ظروف السوق الحالية.
وقال المحللون: "يجب أن يستقر نشاط التصنيع مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، لذلك نحافظ على وجهة نظرنا البناءة بشأن النحاس حتى عام 2025". نتيجة لذلك، من المتوقع أن تستمر أسعار النحاس في الارتفاع، مع توقعات تشير إلى ارتفاعها إلى 10750 دولارًا للطن بحلول عام 2025.
وتاريخيًا، كان قطاع العقارات في الصين مستهلكًا رئيسيًا للصلب وخام الحديد، وقد خفض الطلب عليه بشكل كبير. وفي عام 2010، شكلت 50٪ من استهلاك خام الحديد في الصين، ولكن بحلول عام 2024، انخفضت هذه الحصة إلى 20٪ فقط، مدفوعة بقمع الحكومة للاستثمارات المضاربة وتباطؤ طويل الأمد في بدء الإسكان.
بالإضافة إلى ذلك، انخفض إنتاج الصلب، المرتبط ارتباطًا وثيقًا بطلب خام الحديد. على الرغم من أن الطلب من قطاعات أخرى مثل الآلات قدم بعض التعويض، إلا أنه لم يكن كافيًا لمواجهة الانحدار في البناء.