استقبال زوّار المملكة بمعايدات العيد في مطارات الرياض وجدة والدمام        الهلال يطرح تذاكر "ديربي الرياض" أمام النصر    الشباب ينهي تحضيراته لمواجهة الاتحاد    القبض على (6) يمنيين لتهريبهم (83) كيلوجرامًا من نبات القات المخدر    أقصى الضغوط... ما قبل «التطبيع الشامل»    محامي مارين لوبان: سنستأنف حكم إدانتها بالاختلاس    انخفاض معدل التضخم في ألمانيا إلى 2.2% خلال الشهر الحالي    "البيئة" ترصد هطول أمطار في (8) مناطق بالمملكة    أكثر من 122 مليون قاصد للحرمين الشريفين في شهر رمضان    الحقيل: توجيهات ولي العهد في القطاع العقاري تعزز توازن السوق وتحفز الاقتصاد    نائب أمير منطقة مكة يستقبل الذين قدموا التهنئة بمناسبة عيد الفطر المبارك.    "أمانة الطائف" تنهي استعداداتها لعيد الفطر المبارك    جمعية مراكز الاحياء ممثلة في مركز حي قروى يقدم هدايا العيد    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    جمع مهيب في صلاة عيد الفطر في مسجد قباء بالمدينة المنورة    إدارة المساجد والدعوة والإرشاد بمحافظة بيشة تُنهي استعداداتها .    مختص ل «الرياض»: 7% يعانون من اضطراب القلق الاجتماعي خلال الأعياد    أنشيلوتي: مبابي مثل رونالدو    أمطار رعدية مصحوبة بزخات من البرد على معظم مناطق المملكة    ما أصل "العيديّة"، وكيف تغيّر اسمها عبر العصور؟    وسائل إعلام: ترامب يعتزم زيارة السعودية في منتصف مايو    ترامب: لا أمزح بشأن سعيي لفترة رئاسية ثالثة    أمير منطقة تبوك يستقبل المهنئين بعيد الفطر المبارك    أسعار النفط تتراجع وتتجه نحو أول خسارة فصلية منذ فصلين    فعاليات عيد الطائف تجذب 200 ألف زائر    المعالم الأثرية بالأحساء تجذب الأهالي والمقيمين في عيد الفطر    بطابع الموروث والتقاليد.. أهالي حائل يحتفون بالعيد    فعالية تراثية في نجران احتفاء بعيد الفطر    إطلالة على اليوم العالمي للمسرح    قائد الجيش السوداني: لا سلام مع «الدعم السريع» إلا بإلقاء السلاح    فيصل بن مشعل يرعى حفل أهالي القصيم بعيد الفطر المبارك    خالد بن سلمان يستقبل قادة وزارة الدفاع وكبار مسؤوليها    المملكة ترحب بتشكيل الحكومة السورية    ولي العهد يؤدي صلاة العيد في المسجد الحرام.. ويبحث المستجدات مع سلام    خادم الحرمين: أدام الله على بلادنا أمنها واستقرارها وازدهارها    إنجاز إيماني فريد    رابطة الأندية المصرية تلغي عقوبة خصم 3 نقاط من الأهلي بعد انسحابه أمام الزمالك    الأمانة والدواء البديل.. رأي أم مخالفة؟!    جولة مسرحية لتعزيز الحراك الثقافي بالمملكة    «الإذاعة والتلفزيون» تميزت في محتوى رمضان    نتج عنه وفاتها.. الأمن العام يباشر حادثة اعتداء مقيم على زوجته في مكة    عيد الدرب.. مبادرات للفرح وورود وزيارات للمرضىع    بين الجبال الشامخة.. أبطال الحد الجنوبي يعايدون المملكة    ولي العهد ورئيس الوزراء اللبناني يبحثان العلاقات الثنائية    خادم الحرمين: أهنئكم بعيد الفطر بعد صيام شهر رمضان وقيامه    توقعات بهطول أمطار غزيرة على 7 مناطق    ارتفاع حصيلة قتلى زلزال ميانمار إلى أكثر من 1000    ثنائية مبابي تهدي ريال مدريد الفوز على ليجانيس    كاميرات المراقبة تفضح اعتداءات المستوطنين في الضفة الغربية    896.551 شحنة بريدية تم تسليمها يوميا برمضان    العيد انطلاقة لا ختام    1320 حالة ضبط بالمنافذ الجمركية    تجمع الرياض الصحي الأول يحقق أرقاماً قياسية في ختام حملة "صم بصحة"    أبشر بالفطور تختتم أعمالها بتغطية محافظات الشرقية و توزيع ٥٠ الف وجبة    تجمع الرياض الصحي الأول يُطلق حملة «عيدك يزهو بصحتك» بمناسبة عيد الفطر المبارك 1446ه    أكثر من 70 ألف مستفيد من برامج جمعية الدعوة بأجياد في رمضان    حليب الإبل إرث الأجداد وخيار الصائمين    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الإفصاح المالي السريع... عناصره ودوره في دعم البورصات
نشر في الحياة يوم 26 - 01 - 2013

في ظل انحسار دور المؤثرات والعوامل السلبية الخارجية في أداء أسواق المنطقة خلال العام والتركيز على العوامل الداخلية، سواء المتعلقة بأداء الاقتصادات الوطنية أو أداء الشركات المدرجة، مع الأخذ في الاعتبار استمرار تأثر بعض أسواق المنطقة بالعوامل الجيوسياسية المحلية والإقليمية، ثمة تحسن ملحوظ في أداء معظم أسواق المنطقة منذ مطلع العام، مع ملاحظة أن معظم التقارير الصادرة عن مصارف وشركات استثمارية إقليمية وعالمية تؤكد توافر فرص استثمارية مهمة في أسواق المنطقة.
وأدى ارتفاع مستوى أخطار الاستثمار في هذه الأسواق خلال السنوات الماضية نتيجة عوامل سياسية واقتصادية ومالية سلبية محلية وإقليمية وعالمية وارتفاع الأخطار النظامية وغير النظامية، إلى تراجع مستوى الثقة وتراجع حجم السيولة المتدفقة على الأسواق ما تسبب بانحسار الاستثمار المؤسسي والاستثمار الأجنبي، بينما أدى تفاؤل المستثمرين باستمرار تحسن أداء معظم الشركات المدرجة خلال العام بعدما حققت نمواً ملحوظاً في صافي أرباحها خلال الشهور التسعة الأولى من العام الماضي، مقارنة بالفترة ذاتها من عام 2011، إضافة إلى قرب توزيع الأرباح السنوية.
ويتوقَّع نمو هذه التوزيعات لتتناسب مع نمو الأرباح وتحسن سيولة الشركات، كما أن إفصاح بعض الشركات خلال هذه الفترة عن أدائها ونتائج أعمالها عن فترة الربع الأخير وفترة العام الماضي بأكمله، ساهم في تعزيز حجم الطلب وحجم التداول على أسهمها. وبالتالي فإن إسراع الشركات المدرجة كلها بالإفصاح عن نتائج أعمالها، خصوصاً منها الشركات القيادية سيساهم مساهمة كبيرة في تعزيز أداء أسواق المنطقة باعتبار أن هذا الإفصاح هو من الحوافز المهمة للطلب والتداول في هذه الفترة الحساسة التي تسعى فيها إدارات الأسواق المالية في المنطقة إلى رفع قيمة التداولات وتعزيز تدفق الاستثمار المؤسسي والاستثمار الأجنبي.
وتراهن سوقا الإمارات وسوق قطر على ارتفاع قيمها وسيولاتها خلال النصف الأول من هذا العام بما يسهل نيلها موافقة على انضمامها إلى مؤشر «مورغان ستانلي» للأسواق الناشئة. ويساهم هذا الانضمام في تدفق استثمارات مؤسسية أجنبية مهمة. ويلاحَظ أن مؤشر سوق دبي المالية ارتفع خلال الأسابيع الثلاثة الماضية من هذا العام بنسبة 10 في المئة تعادل نصف المكاسب التي حققها مؤشر السوق خلال العام الماضي بأكمله، وهو ما ينطبق على مؤشر سوق أبو ظبي للأوراق المالية الذي ارتفع بنسبة خمسة في المئة هذا العام، بينما ارتفع مؤشر السوق السعودية بنسبة ثلاثة في المئة ومؤشر سوق الدوحة بنسبة ثلاثة في المئة أيضاً ومؤشر سوق الكويت بنسبة 4.3 في المئة ومؤشر سوق مسقط بنسبة 4.32 في المئة ومؤشر سوق الأردن بنسبة 3 في المئة ومؤشر سوق مصر بنسبة أربعة في المئة.
وبالإضافة إلى أهمية الإسراع بالإفصاح بعدما ساهمت وسائل التكنولوجيا الحديثة في تسهيل عمليات إعداد البيانات المالية وتبويبها ونشرها، ثمة سلبيات للتأخير في نشر البيانات فهو يساهم في إيجاد بيئة خصبة للشائعات يروجها بعض كبار المضاربين بهدف إيجاد طلب مصطنع أو عرض مصطنع على أسهم بعض الشركات لتحقيق مكاسب سريعة. ويساهم التأخير والتباطؤ في الإفصاح أيضاً في استغلال بعض المطلعين في الشركات، وفي مقدمهم أعضاء مجالس الإدارة والإدارات التنفيذية، للمعلومات التي توافرت عن أداء الشركات وتحقيق مكاسب من هذا الاطلاع، ما يؤثر سلباً في عدالة توقيت الحصول على المعلومات للمساهمين والمستثمرين كافة ويخفض بالتالي كفاءة هذه الأسواق وصدقيتها.
ولا يفضل الاستثمار الأجنبي الأسواق المالية التي لا تلتزم القواعد والتعليمات والأنظمة الخاصة بالإفصاح والشفافية والصادرة عن هيئات الأوراق المالية أو بالمعايير الدولية الخاصة بقواعد الإفصاح والشفافية. فجودة الإفصاح أصبحت من المتطلبات الرئيسة لنسبة مهمة من شرائح المستثمرين وفي مقدمهم الاستثمار المؤسسي المحلي والأجنبي لتسهيل عملية احتساب الأسعار العادلة لأسهم الشركات المدرجة وبالتالي المساهمة في إنضاج وترشيد القرارات الاستثمارية سواء بالبيع أو الشراء أو الاحتفاظ.
وتتطلب الجودة في الإفصاح وفي ظل التأثيرات السلبية للأزمة المالية العالمية وما تبعها من أزمات عالمية، إضافة إلى التأثير السلبي للأوضاع السياسية في المنطقة في أداء اقتصادات المنطقة، نشر كل المعلومات والأرقام والمؤشرات المهمة التي تساعد المحللين والمستثمرين في تقويم أداء الشركات والقيم الحقيقية لأصولها والقيم العادلة لأسهمها، وفي مقدمها مؤشرات الربحية ومؤشرات النمو، بالإضافة إلى أهمية مؤشرات السيولة والتدفقات النقدية بعدما أصبحت في مقدم أولويات اهتمام عدد كبير من المحللين في ظل تشدد المصارف في منح القروض والتسليفات للعديد من القطاعات الاقتصادية.
ويرغب المحللون والمستثمرون في التأكد من قدرة الشركات على تسديد ديونها المستحقة في مواعيدها المحددة، وقدرتها على تنفيذ مشاريعها وتوسعاتها، وبالتالي تحقيق نمو أرباحها، إلى جانب الإفصاح الكافي عن قيم أصول الشركات لجهة الأسس والمعايير والجهات التي جرى الاعتماد عليها في التقويم، للتأكد من صدقيتها ومهنيتها بعيداً من التضليل للحفاظ على حقوق المستثمرين المحتملين ومساهمي الشركات. ويركزون في قطاع المصارف المدرجة على إفصاحها عن قيمة المخصصات التي جرى اقتطاعها من أرباحها لمواجهة تعثر بعض المدينين أو تراجع قيمة الأصول وقيمة الضمانات، وذلك بهدف التأكد من جودة أصول هذه المصارف.
* مستشار لأسواق المال في «بنك أبو ظبي الوطني»


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.