محافظ هيئة الاتصالات والفضاء والتقنية يرفع التهنئة للقيادة    "الرياض" ضيف شرف معرض بوينس آيرس الدولي للكتاب    وزير التعليم يرفع التهنئة للقيادة بما تحقق من منجزات تعليمية    وزارة التعليم تستعرض منصاتها في معرض تونس الدولي للكتاب 2025    بيان مشترك لوزير المالية ومدير عام صندوق النقد الدولي ورئيس مجموعة البنك الدولي بشأن سوريا    أبها تتغطى بغطاءها البنفسجي    مواقع أجنبية: الهلال يبعث برسالة تهديد لرونالدو    وزير الصحة: تطبيق نموذج الرعاية الصحية الحديث أسهم في رفع متوسط عمر الإنسان في المملكة إلى 78.8 عامًا    تركي بن محمد بن فهد يرفع التهنئة للقيادة بمناسبة ما تحقق من إنجازات في مسيرة رؤية المملكة 2030 بعامها التاسع    ريال مدريد ينتقد اختيار الحكم الذي سيدير نهائي كأس إسبانيا    للمرة الثالثة على التوالي ..الخليج بطلاً لممتاز كبار اليد    بيراميدز يحقق ما عجز عنه الأهلي    زيلينسكي: أوكرانيا تريد ضمانات أمنية أمريكية كتلك التي تمنحها لإسرائيل    وزير "البيئة" يرفع التهنئة للقيادة بمناسبة صدور التقرير السنوي لرؤية المملكة وما تضمنه من إنجازات    مجلس الأعمال السعودي - الأمريكي يستضيف فعالية تواصل استثمارية رفيعة المستوى    الرئيس التونسي يزور جناح جامعة نايف بمعرض تونس للكتاب ويشيد بجهودها في تعزيز الأمن العربي    «أماني» تحصد الدكتوراه برسالة متميزة    القبض على باكستانيين في المنطقة الشرقية لترويجهما «الشبو»    محمد العرفج يُفجع بوفاة والدته    الاتحاد السعودي للطيران الشراعي يُقيم معسكرًا لفئة النخبة    نائب أمير تبوك: رؤية المملكة 2030 حققت قفزات نوعية وإنجازات    موعد مباراة الهلال في نصف نهائي دوري أبطال آسيا للنخبة    أمير منطقة جازان يرفع التهنئة للقيادة بما حققته رؤية المملكة من منجزات في الأعوام التسعة الماضية    عام 2024 يُسرع خُطى الرؤية السعودية ويسجّل إنجازات استثنائية    بلدية محافظة ضرية تطرح 8 فرص استثمارية    ثانوية الأمير عبدالمحسن تحصد جائزة حمدان بن راشد    قطاع بارق الصحي يُنفّذ مبادرة "صحة الفم والأسنان"    مستشفى خميس مشيط للولادة والأطفال يُقيم فعالية "متلازمة داون"    مستشفى أحد رفيدة يُنفّذ "اليوم العالمي للتوحد"    "عبيّة".. مركبة تحمل المجد والإسعاف في آنٍ واحد    مدرب الأهلي: جماهيرنا سندنا لتخطي بوريرام التايلندي    الرئيس العام لهيئة الأمر بالمعروف يلتقي مديري عموم الفروع    غدًا.. انطلاق أكبر فعالية مشي في المملكة «امش 30»    في الدمام ( حرفتنا حياة ) ضمن مبادرات عام الحرف اليدوية 2025    "حديث المكتبة" يستضيف مصطفى الفقي في أمسية فكرية عن مكتبة الإسكندرية    إمام المسجد الحرام: الإيمان والعبادة أساسا عمارة الأرض والتقدم الحقيقي للأمم    إمام الحرم النبوي: حفظ الحقوق واجب شرعي والإفلاس الحقيقي هو التعدي على الخلق وظلمهم    تنفيذ ورشة عمل لاستعراض الخطط التنفيذية للإدارات في جازان    بيولي: هدفنا الآسيوية وجاهزون ليوكوهاما    هيئة تطوير وتعمير المناطق الجبلية بجازان تستعرض مشروع زراعة أشجار الصندل في "أسبوع البيئة 2025"    مبادرة لرعاية المواهب السعودية في قطاع الجمال    الشيخ صلاح البدير يؤم المصلين في جامع السلطان محمد تكروفان الأعظم بالمالديف    مخاطر في الذكاء الاصطناعي    مملكة الخير والإنسانية    تقلص الجليد القطبي    خشونة الورك: الأسباب.. التشخيص.. العلاج.. الوقاية    اللواء الودعاني يدشّن مشاريع تطويرية لتعزيز قدرات حرس الحدود    رئيس نادي الثقافة والفنون بصبيا يكرّم رئيس بلدية المحافظة لتعاونه المثمر    محافظ صبيا يشيد بجهود رئيس مركز العالية ويكرمه بمناسبة انتهاء فترة عمله    محافظ صبيا يكرم رئيس مركز قوز الجعافرة بمناسبة انتهاء فترة عمله    بلدية صبيا تدعو للمشاركة في مسيرة المشي ضمن مبادرة #امش_30    ذكاء اصطناعي للكشف عن حسابات الأطفال في Instagram    بناءً على توجيهات ولي العهد..دعم توسعات جامعة الفيصل المستقبلية لتكون ضمن المشاريع الوطنية في الرياض    أكدا على أهمية العمل البرلماني المشترك .. رئيس «الشورى»ونائبه يبحثان تعزيز العلاقات مع قطر وألمانيا    لبنان.. الانتخابات البلدية في الجنوب والنبطية 24 مايو    ملك الأردن يصل جدة    10 شهداء حرقًا ووفاة 40 % من مرضى الكلى.. والأونروا تحذّر.. الاحتلال يتوسع في جرائم إبادة غزة بالنار والمرض والجوع        







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



ضعف الاستثمار المؤسسي في بورصات المنطقة
نشر في الحياة يوم 05 - 01 - 2013

ما زال الاستثمار الفردي المضارب يسيطر على حركة أسواق المال في المنطقة، وتتراوح سيولته بين 70 و80 في المئة من إجمالي التداولات اليومية لهذه الأسواق، والنسبة الباقية من نصيب الاستثمار المؤسسي، وهو عكس ما يحدث في الأسواق المالية العالمية والأسواق المالية المتقدمة. وهكذا ما زالت أسواق المنطقة تعاني انخفاض العمق والكفاءة والنضج وارتفاع الأخطار في ظل تهميش معايير الاستثمار من قبل شريحة المستثمرين الأفراد الذين تنقص معظمهم الخبرة الاستثمارية الضرورية لمساعدتهم على اختيار أسهم الشركات الجيدة والقوية، واختيار الوقت المناسب للشراء والبيع، إلى جانب اعتماد بعضهم على الشائعات أو السير مع التيار السائد في اتخاذ القرارات الاستثمارية.
وتتميز استثمارات الأفراد في أسواق المال بالسخونة العالية، أي سرعة الدخول والخروج من أجل تحقيق مكاسب سريعة، مع تركيزهم على أسهم الشركات المنخفضة القيمة لسهولة المضاربة على أسهمها من دون الالتفات إلى مؤشرات أدائها وربحيتها. ولذلك تحصل مغالاة في أسعار أسهم معظم الشركات المعرضة للمضاربة، بعكس أسعار أسهم الشركات القيادية التي لا يفضل المضاربون الاستثمار فيها نظراً إلى ارتفاع أسعارها السوقية بما يتناسب وقيمة أرباحها، من دون مبالغة في الأسعار السوقية كونها موضع اهتمام المستثمرين في الأجل الطويل وصناديق الاستثمار والمحافظ الاستثمارية الكبيرة. وأدت سيطرة سيولة المضاربين وضعف الاستثمار المؤسسي إلى جعل أداء معظم أسواق المنطقة لا يعكس قوة اقتصاداتها واستقرارها المالي والاقتصادي.
وتتميز دول الخليج باستقرار أسعار صرف عملاتها الوطنية وانخفاض معدلات التضخم وارتفاع ربحية الشركات وعدم وجود قيود على حرية دخول رؤوس الأموال المستثمرة أو عائداتها وخروجها. ولا تفرض هذه الدول ضرائب على أرباح الاستثمارات لذلك تتراجع في مؤشرات أسعار الأسهم في العديد من أسواق المنطقة، إضافة إلى استمرار ضعف قيمة التداولات اليومية، ما يعكس سيطرة حال من الحذر والترقب وضعف الثقة على قرارات المستثمرين في هذه الأسواق. والمكاسب التي حققها المستثمرون الأفراد أثناء طفرة الأسواق في المنطقة بين 2004 ومنتصف 2008 حفزتهم على الاستثمار المباشر في هذه الأسواق وعدم اللجوء إلى صناديق الاستثمار لحمايتهم من أخطار الاستثمار في الأسواق. ومما يلفت الانتباه ضعف مشاركة الأذرع الاستثمارية لحكومات المنطقة في أسواق المال منذ نهاية 2008 على رغم توافر فرص استثمار مهمة، خصوصاً خلال العامين الماضيين.
وتنطبق الحال ذاتها على شركات الاستثمار وصناديق المعاشات والتقاعد التي توقف معظمها عن الاستثمار والشراء، ما أدى إلى انخفاض كبير في سيولة معظم أسواق المنطقة. وأدى هذا الانخفاض في السيولة إلى عزوف نسبة مهمة من الاستثمار الأجنبي عن الدخول في أسواق المنطقة، فالاستثمار الأجنبي لا يفضل في أسواق المال الضحلة التي ينقصها العمق، كما أن ضعف السيولة لا يساعد الاستثمار الأجنبي على الخروج من الأسواق عند الحاجة إلى السيولة أو الانتقال إلى فرص استثمارية أخرى.
وأمّن كثير من أسواق المنطقة التشريعات والضوابط لتعزيز الشفافية وتفعيل قواعد حوكمة الشركات لجذب الاستثمار المؤسسي الأجنبي، كما تسعى أسواق الإمارات وقطر إلى ترقية على مؤشر «مورغان ستانلي» من سوق مبتدئة إلى سوق عالمية ناشئة لتعزيز تدفق الاستثمار الأجنبي. وما زال ضعف سيولة هذه الأسواق يقف عائقاً أمام هذه الترقية، على رغم تطبيقها معظم الشروط المطلوبة للترقية، كما أن ضعف سيولة معظم الشركات المدرجة في العديد من أسواق المنطقة نتيجة تركيز المضاربين على أسهم شركة المضاربة، لا يساعد في تنويع الفرص الاستثمارية في هذه الأسواق، بينما أدى انفتاح بعض الأسواق في المنطقة على الاستثمار الأجنبي إلى ارتباط مؤشرات أدائها بتحركات الأسواق العالمية، وثمة جهود إضافية مطلوبة من إدارات الأسواق المالية في المنطقة لتعزيز حصة الاستثمار المؤسسي لرفع كفاءة هذه الأسواق وقيامها بالدور الاقتصادي والمالي والاستثماري المطلوب.
* مستشار أسواق المال في «بنك أبو ظبي الوطني»


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.