أمطار رعدية وزخات من البرد ورياح نشطة على عدة مناطق بالمملكة    محافظ شقراء يزور السيحاني معزياً في زوجته    فاطمة الفهرية التي أسست أقدم جامعة في العالم؟    وزارة الصحة الأمريكية تبدأ عمليات تسريح موظفيها وسط مخاوف بشأن الصحة العامة    استمرار احتفالات العيد بالمدينة بحزمة من الفعاليات والأنشطة الثقافية    طيفُ التوحدِ همٌ أُمَمِي    مجمع الملك سلمان للغة العربية يُطلق برنامج "شهر اللغة العربية" في إسبانيا    خالد عبدالرحمن يشعل أولى حفلات العيد بالقصيم    ترحيب سعودي باتفاق طاجيكستان وقرغيزستان وأوزبكستان    عقد قران المهندس أحمد حسن نجمي على ابنة محمد حمدي    المملكة ترحب بتوقيع طاجيكستان وقرغيزستان وأوزباكستان معاهدة الحدود المشتركة    الخواجية يحتفلون بزواج المهندس طه خواجي    الاتحاد «جحفل» الشباب بثلاثية    القادسية والرائد للبحث عن بطاقة التأهل الثانية    نواف بن فيصل يُعزّي أسرة الدهمش في وفاة الحكم الدولي إبراهيم الدهمش    محافظ البكيرية يرعى احتفالات الأهالي بعيد الفطر    المملكة: حماية الأطفال في الفضاء السيبراني استثمار استراتيجي    ساكا يهز الشباك فور عودته من إصابة طويلة ويقود أرسنال للفوز على فولهام    رجال أعمال صبيا يسطرون قصص نجاح ملهمة في خدمة المجتمع وتنمية الاقتصاد المحلي    المملكة توزّع 1.500 سلة غذائية في محلية الدامر بولاية نهر النيل في السودان    القيادة تعزي حاكم أم القيوين    مدرب الشباب ينتقد التحكيم عقب الخسارة أمام الاتحاد    العيد يعزز الصحة النفسية    الاتحاد يقلب الطاولة على الشباب ويتأهل لنهائي أغلى الكؤوس    الولايات المتحدة: من المبكر تخفيف العقوبات السورية    8 دول في أوبك+ تجتمع الخميس وتوقعات ببدء خطة رفع الإنتاج    أخضر الصالات يعسكر في فيتنام استعداداً لتصفيات كأس آسيا    ارتفاع حصيلة ضحايا زلزال ميانمار إلى أكثر من 2700 قتيل    تجربة سعودية لدراسة صحة العيون في الفضاء    49.8 مليار ريال فائض تاريخي لبند السفر في ميزان المدفوعات بالمملكة    مكتبة الملك عبدالعزيز العامة تشارك في معرض بولونيا الدولي للكتاب 2025 بولونيا    محافظ الطوال يؤدي صلاة عيد الفطر المبارك في جامع الوزارة ويستقبل المهنئين    الناصر يحضر احتفال القوارة بعيد الفطر    باحثون روس يطورون طريقة لتشخيص التليف الكيسي من هواء الزفير    جوارديولا يُعلن مدة غياب هالاند    وادي الدواسر تحتفي بالعيد السعيد وسط حضور جماهيري غفير    أمير منطقة تبوك يلتقي اهالي محافظه تيماء    بلدية محافظة الشماسية تحتفل بعيد الفطر المبارك    الدولار يشهد أداءً متقلبًا ترقبًا للرسوم الجمركية الأمريكية    إصابة الكتف تنهي موسم «إبراهيم سيهيتش»    جمعية " كبار " الخيرية تعايد مرضى أنفاس الراحة    توجيهات ولي العهد تعزز استقرار السوق العقاري    التجارة: 5 شوال دخول نظامي السجل التجاري والأسماء التجارية الجديدين حيز التنفيذ    أكسيوس: ترمب سيزور السعودية مايو المقبل    أكثر من 122 مليون قاصدٍ للحرمين الشريفين في شهر رمضان    الأمير سعود بن نهار يستقبل المهنئين بعيد الفطر    "أمانة الطائف" تنهي استعداداتها لعيد الفطر المبارك    جمع مهيب في صلاة عيد الفطر في مسجد قباء بالمدينة المنورة    إدارة المساجد والدعوة والإرشاد بمحافظة بيشة تُنهي استعداداتها .    مختص ل «الرياض»: 7% يعانون من اضطراب القلق الاجتماعي خلال الأعياد    محافظ الجبيل يستقبل المهنئين بالعيد ويزور المرضى المنومين    ترامب: لا أمزح بشأن سعيي لفترة رئاسية ثالثة    إنجاز إيماني فريد    بين الجبال الشامخة.. أبطال الحد الجنوبي يعايدون المملكة    عيد الدرب.. مبادرات للفرح وورود وزيارات للمرضىع    توقعات بهطول أمطار غزيرة على 7 مناطق    العيد انطلاقة لا ختام    الرئيس عون: لبنان دخل مرحلة جديدة بعد عقود من العنف والحروب    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



شطا: المملكة ستبقى منطقة جذب للمستثمرين
نشر في الوطن يوم 26 - 02 - 2012

توقع الرئيس التنفيذي لشركة الخبير عمار شطا أن تكون لأحداث الربيع العربي تأثيراتها الاقتصادية على المملكة في المدى المتوسط، فيما ستبقى منطقة جذب للمستثمرين، نظراً لما تمتاز به من مديونية منخفضة وفرص نمو غير مستغلة.
وأبان شطا في حوار أمس، أن الفرص الاستثمارية المتوافرة في العالم المتقدم ضئيلة، كما أن عوائد الاستثمار في البلدان الناشئة ستتقلص، ما يدفع المستثمر المحلي للاستثمار في المملكة.
وأشار إلى أن نشاط قطاع العقارات في مختلف أنحاء العالم سيكون ضعيفاً ودون المستوى، موصيا بتقليص الاستثمارات في هذا القطاع أو على الأقل عدم زيادتها.
فيما رجح أن تشهد الأسهم في 2012 تعافياً يستند إلى قيمها الفعلية، مبينا أن العوامل الأساسية الرئيسية أظهرت أدنى مستوياتها من حيث القيمة الحقيقية على مدى 30 عاماً.
وتوقع أن تكون الأسهم هي الخيار الأول للمستثمرين، مشيرا إلى أن أسعار الأسهم الأميركية قد تزداد بنسبة 20%، في حين قد تزداد أسعار الأسهم السعودية بنسبة 17%.
وفيما يلي نص الحوار:
مع بداية 2012، كيف تنظرون إلى الأوضاع الاقتصادية التي عايشناها في 2011؟ وما تفسيركم لمجرياتها وما العوامل التي ساهمت في الوصول إلى هذا الوضع؟
مجريات العام 2011 لم تكن سوى حلقات أخيرة في سلسلة أحداث بدأت نحو عامي 1997 – 1998. ففي تلك الفترة فرضت الولايات المتحدة ضريبة على الأرباح الرأسمالية، ما أدى إلى تحول العجز المالي في ميزانيتها إلى فائض، وانخفاض نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي. وبدلاً من اتباع سياسة نقدية تدعم النمو المستدام (من خلال إبقاء أسعار الفائدة عند مستوى يقي من الزيادات غير المبررة في أسعار الأصول)، اختارت الحكومة الأميركية تحقيق مكاسب شعبية فحافظت على الانخفاض غير المبرر في أسعار الفائدة لمجرد أنها أرادت تحقيق فائض في الميزانية دون زيادة أسعار الفائدة في ذلك الوقت. ورغم ذلك، ازدادت في غضون السنوات العشر التالية نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي الأميركي من 60% إلى 100%، وذلك للأسباب التالية:
• أدت السياسة النقدية الشعبية بعد عامي 1997 – 1998 إلى خلق مديونية في قطاع الشركات، ما أثار طفرة كبرى في سوق العقارات. ثم انتقلت هذه الديون في وقت لاحق إلى أسواق المال عبر مؤسسات مالية من أمثال ليمان براذرز، لتستقر في نهاية المطاف وبعد أزمة العام 2008 عبئاً على كاهل الخزينة الحكومية (حوالي 2.5 تريليون دولار أميركي هي تكلفة برامج الإنقاذ الاقتصادي). ونتيجة كل هذه التطورات اهتزت ثقة المستثمرين بالقطاعين العقاري والمالي، وذلك على المدى المتوسط على الأقل.
• بهدف تمويل تدخلاتها العالمية و خاصةً في العراق وأفغانستان، زادت الولايات المتحدة عجز موازنتها على نحو متواصل خلال السنوات العشر الماضية، حتى أنه يتجاوز الآن نسبة 10% من الناتج المحلي الإجمالي.
وكان من نتائج السياسات الاقتصادية الأميركية بين عامي 1997 و 2011 انخفاض قيمة العملة الأميركية بأكثر من 35% مقابل عملات شركائها التجاريين الستة الرئيسيين، وارتفاع أسعار السلع بنسبة 317%، فيما قفزت أسعار العقارات العالمية بنسبة 81%، وسندات الخزينة العالمية بنسبة 120%، أما الأسهم العالمية غير المالية فلم تتجاوز نسبة زيادتها 47%.
أما العوامل الإيجابية التي انبثقت عن ذلك فكانت ظهور تغير جوهري في التوجهات الاقتصادية العالمية. ففي السابق كانت كل دولة تقيّم عملتها بالدولار الأميركي بغض النظر عن شركائها التجاريين. لكن بلدان العالم أصبحت اليوم تقيّم عملاتها مقابل عملات شركائها التجاريين الرئيسيين. وبهذه الطريقة تم تحقيق الهدف الحقيقي من وجود العملات.
ومن الإيجابيات الأخرى لسياسة الكسب السريع الأميركية ظهور بؤر الاقتصادات سريعة النمو، مثل مجموعة دول بريكس (البرازيل وروسيا والهند والصين)، ومجموعة الدول ال 11 التالية (بنغلاديش ومصر والمكسيك .. الخ)، والاقتصادات الصاعدة (السعودية وقطر وأوكرانيا وغيرها).
إلى أين يتجه الاقتصاد العالمي في مناطق العالم ؟
من المتوقع أن تشهد أوروبا العام المقبل انكماشاً قد يصل إلى 0.6%، أما الولايات المتحدة فلا يتوقع لها أن تحقق نمواً يتجاوز 1.5%. في حين يتوقع أن تسجل كل من الصين والهند تباطؤاً بنسبة 20% في معدلات نموها.
أما تباطؤ معدلات النمو في الاقتصادات الصاعدة فسيكون على نحو أقل، حيث يتوقع ألا يتعدى هذا التباطؤ في المتوسط نسبة 12% عن العام الذي يسبقه.
ونعتقد أن النمو الاقتصادي العالمي سيشهد فترة من الركود في العام 2012. إلا أننا نعتقد أن هذا العام سيكون منصة انطلاق (اقتناص الصفقات) للنمو المستقبلي. لكن دورات النمو المستقبلية ستكون على الأرجح على فترات زمنية أقصر، إذ أن المديونية العالمية المفرطة (التي تمثل 191% من الناتج الإجمالي العالمي) قد قلصت من إمكانات النمو لدى قطاع الشركات وكذلك قدرات الحكومات على تحفيز النمو.
وستشهد أوروبا في العام 2012 تحديات كبرى حيث من المرجح انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار الأميركي بنسبة 25% - 30% لتصل قيمة اليورو إلى دولار واحد تقريبا. وبعد انخفاض قيمة العملة، ستواجه أوروبا في العام 2013 تقلبات شديدة في أسعار الأصول، ثم قد يعود بعدها النمو الاقتصادي إلى طبيعته.
أما الولايات المتحدة فيتوقع أن تشهد ابتداء من عام 2013 دورة نمو اقتصادي جديدة مستندة إلى المكاسب من الصناعات التكنولوجية، ولكن يرجح أن تكون هذه الدورة أقصر زمنياً، أي أن تدوم 24 شهراً ثم تتلوها فترة أخرى من تباطؤ النمو. وعلى أية حال، سيعتمد الكثير من التطورات اللاحقة على كيفية معالجة الحكومة الأميركية في العام 2013 للمشاكل المتصلة باستحقاقات صناديق المعاشات (114.5 تريليون دولار)، لأن هذه الاستحقاقات الهائلة قد تجعل النمو مستحيلاً بعد العام 2015.
ويتوقع للاقتصادات الناشئة والصاعدة أن تزيد التجارة فيما بينها مع نهاية العام 2013، ما يؤدي إلى نمو مستدام في هذه الاقتصادات. وهذه الاتجاهات في الاقتصادات العالمية ستؤدي إلى بروز عملات احتياطية أخرى غير الدولار مثل اليوان الصيني والروبية الهندية وغيرها.
أما فيما يتعلق بتدفق الاستثمارات، فسوف تجتذب الاقتصادات الصاعدة المزيد من الاستثمارات مقارنة بالاقتصادات الناشئة، نظراً لأن هذه الأخيرة تتبنى سياسات اقتصادية للحد من التضخم، الأمر الذي سيخفض نموها على المدى القصير إلا أنه سيتعافى على المدى الطويل.
ما تأثير التقلبات الاقتصادية الخارجية على الاقتصاد المحلي؟
المشاكل المتصلة بالسياسة النقدية الأميركية تنعكس أيضاً على الاقتصاد السعودي. لكن الاقتصاد السعودي يتمتع بقدرة على موازنة التقلبات الاقتصادية الخارجية، فالواردات تصبح أكثر تكلفة من جهة، لكن ارتفاع أسعار النفط يجلب إيرادات إضافية غير مدرجة في الميزانية.
هل تعتقد أن المملكة ما تزال منطقة جذب للمستثمرين؟ ولماذا؟
إن التطورات السياسية الجارية في المنطقة أو ما يعرف بأحداث الربيع العربي سيكون لها تأثيراتها الاقتصادية على المملكة في المدى المتوسط. أما على المدى القريب فستبقى المملكة منطقة جذب للمستثمرين، نظراً لما تمتاز به من مديونية منخفضة وفرص نمو غير مستغلة.
ما المبادرات الجريئة التي ينبغي للحكومة السعودية تبنيها لتشجيع القطاع الخاص على توجيه استثماراته نحو الداخل؟
الإقلال من سيطرة القطاع العام على مفاصل الاقتصاد، وذلك عن طريق تغيير دور الحكومة من السيطرة والتحكم و التوجيه إلى المساعدة والتسهيل وتقليل التدخل في تفاصيل الإدارة اليومية.
وإصلاح قوانين الأجور: على سبيل المثال، تشجيع المواطنين على العمل في القطاع الخاص من خلال رفع الحد الأدنى للأجور إلى ما يوازي الرواتب الحكومية, مع تقديم الدعم الاقتصادي لإنجاح هذه المبادرة.
والإصلاح بعيد المدى للتعليم: تشجيع القطاع الخاص على بناء مؤسسات للتعليم العالي .
ما المجالات الرئيسية التي تنصحون بالاستثمار فيها في العام 2012؟
فيما يتعلق بفئات الأصول، فإننا نوصي بما يلي:
1.تجنب أدوات الدخل الثابت الصادرة عن المؤسسات الاستثمارية في الاقتصادات الصناعية، لأن المستثمرين قد يقللون بذلك من أرباحهم حيث من المرجح أن تقدم أدوات الدخل الثابت الصادرة عن المؤسسات الاستثمارية في الاقتصادات الأضعف مكاسب أفضل لرأس المال (ربما تصل إلى 50%).
2. يمكن لأوروبا أن توفر فرصاً استثمارية جيدة بعد تخفيض قيمة اليورو بنسبة تتراوح من 25% إلى 30%.
3.يتوقع لنشاط قطاع العقارات في مختلف أنحاء العالم أن يكون ضعيفاً ودون المستوى، باستثناء بعض الفئات المتميزة للغاية. ولذلك فإننا نوصي عموماً بتقليص الاستثمارات في هذا القطاع أو على الأقل بعدم زيادتها.
4.من المرجح أن تشهد الأسهم في العام 2012 تعافياً يستند إلى قيمها الفعلية، على اعتبار أن العوامل الأساسية الرئيسية أظهرت أدنى مستوياتها من حيث القيمة الحقيقية على مدى 30 عاماً. وتحتفظ الشركات بكميات هائلة من النقد بهدف الاستفادة القصوى من المنحى الذي ستسلكه التوجهات العالمية الكبرى. ونتوقع أن تكون الأسهم هي الخيار الأول بالنسبة للمستثمرين (قد تزداد أسعار الأسهم الأميركية بنسبة 20%، في حين قد تزداد أسعار الأسهم السعودية بنسبة تصل إلى 17%).
5.السلع مقبلة على مرحلة من الأداء المتواضع، حيث إن توقعات الانخفاض طويل الأجل في قيمة العملة قد تم احتسابها في تقييم الأسعار. وعلاوة على ذلك، فإن المديونية العالمية قد وصلت إلى ذروتها (بما يقارب 191% من الناتج الإجمالي العالمي)، بحيث أن خلق ديون إضافية لم يعد مجدياً على أساس تحليل التكاليف والمنافع.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.