وزير الإعلام يرعى ملتقى المسؤولية المجتمعية الثاني    إسرائيل: وحدة «كوماندوز» بحرية اعتقلت قيادي في حزب الله بالبترون في شمال بيروت    إحباط تهريب (375) كيلوجرامًا من نبات القات المخدر في جازان    تعليم الطائف ينهي الاختبارات العملية .. و1400 مدرسة تستعد لاستقبال 200 ألف طالب وطالبة    بلدية محافظة البكيرية تنفذ فرضية ارتفاع منسوب المياه وتجمعات سطحية    في الجوف: صالون أدب يعزف على زخات المطر    المملكة تُعلن عن اكتشاف أكبر موقع تعشيش للسلاحف البحرية في البحر الأحمر    منطقة الجوف تكتسي بالبياض إثر نزول البرد مع هطول الأمطار الغزيرة    فان نيستلروي: يجب أن نكون وحدة واحدة لنحقق الفوز على تشيلسي    الهلال يطوي صفحة الدوري مؤقتاً ويفتح ملف «نخبة آسيا»    جامعة الإمام عبدالرحمن بن فيصل تعقد المؤتمر العالمي لطب الأعصاب    اكتشاف قرية أثرية من العصر البرونزي في واحة خيبر    الأردن: لن نسمح بمرور الصواريخ أو المسيرات عبر أجوائنا    رونالدو يعلق على تعادل النصر في ديربي الرياض    إطلاق مهرجان هيئة تطوير محمية الملك سلمان بن عبد العزيز الملكية    وسم تختتم مشاركتها في أبحاث وعلاج التصلب المتعدد MENACTRIMS بجدة    حقيقة انتقال نيمار إلى إنتر ميامي    «الداخلية»: ضبط 21370 مخالفًا لأنظمة الإقامة والعمل وأمن الحدود.    تاليسكا يُعلق على تعادل النصر أمام الهلال    السعودية تعرب عن قلقها إزاء استمرار القتال في السودان الشقيق وتصاعد أعمال العنف التي طالت المدنيين من نساء وأطفال    مرثية مشاري بن سعود بن ناصر بن فرحان آل سعود    الفرصة لاتزال مهيأة لهطول الأمطار على معظم مناطق المملكة    مثقفون يناقشون "علمانيون وإسلاميون: جدالات في الثقافة العربية"    معدل وفيات العاملين في السعودية.. ضمن الأدنى عالمياً    مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على ارتفاع    آلية جديدة لمراجعة أجور خدمات الأجرة عبر التطبيقات    أمانة القصيم تقيم المعرض التوعوي بالأمن السيبراني لمنسوبيها    انطلاق فعاليات "موسم التشجير السنوي 2024" ، تحت شعار "نزرعها لمستقبلنا"    الكلية التقنية مع جامعة نجران تنظم ورشة عمل بعنوان "بوصلة البحث العلمي"    هيئة الهلال الاحمر بالقصيم ترفع جاهزيتها استعداداً للحالة المطرية    أروماتك تحتفل بزواج نجم الهلال "نيفيز" بالزي السعودي    ارتفاع حصيلة ضحايا انهيار سقف محطة قطار في صربيا إلى 14 قتيلاً    وقاء جازان ينفذ ورشة عمل عن تجربة المحاكاة في تفشي مرض حمى الوادي المتصدع    ماسك يتنبأ بفوز ترمب.. والاستطلاعات ترجح هاريس    الحمد ل«عكاظ»: مدران وديمبلي مفتاحا فوز الاتفاق    المذنب «A3» يودِّع سماء الحدود الشمالية في آخر ظهور له اليوم    الرياض تشهد انطلاق نهائيات رابطة محترفات التنس لأول مرةٍ في المملكة    تصعيد لفظي بين هاريس وترامب في الشوط الأخير من السباق للبيت الابيض    حائل: إطلاق مهرجان هيئة تطوير محمية الملك سلمان بوادي السلف    البدء في تنفيذ جسر «مرحباً ألف» بأبها    مبدعون «في مهب رياح التواصل»    أمير المدينة يرعى حفل تكريم الفائزين بجوائز التميز السنوية بجامعة الأمير مقرن بن عبدالعزيز    الطائرة الإغاثية السعودية السابعة عشرة تصل إلى لبنان    ما الأفضل للتحكم بالسكري    صيغة تواصل    هاتف ذكي يتوهج في الظلام    الدبلة وخاتم بروميثيوس    أماكن خالدة.. المختبر الإقليمي بالرياض    السل أكبر الأمراض القاتلة    الأنساق التاريخية والثقافية    هوس التربية المثالية يقود الآباء للاحتراق النفسي    «الرؤية السعودية» تسبق رؤية الأمم المتحدة بمستقبل المدن الحضرية    عمليات التجميل: دعوة للتأني والوعي    المرأة السعودية.. تشارك العالم قصة نجاحها    خادم الحرمين وولي العهد يعزيان ملك إسبانيا إثر الفيضانات التي اجتاحت جنوب شرق بلاده    مدير هيئة الأمر بالمعروف في منطقة نجران يزور مدير الشرطة    أمير منطقة تبوك ونائبه يزوران الشيخ أحمد الخريصي    لا تكذب ولا تتجمّل!    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



إجراءات مؤسسة النقد لمكافحة التضخم وتنافس البنوك على استقطاب الودائع يدفعان سوق الأسهم إلى "استجداء" السيولة
الهيئة مطالبة بالاعتماد على إحصائيات "ساما" قبل المضي في برنامج الاكتتابات
نشر في الرياض يوم 19 - 09 - 2008

أكدت هيئة السوق المالية قبل يومين استمرار برنامج الاكتتابات، وعللت الإجراء كمساهمة في خفض التضخم، وقالت إن وضع الأموال في أسهم الشركات هو أفضل من صرفها.
وأحدث هذا التأكيد ردود فعل مختلفة، طالب بعضها الهيئة بالاعتماد على نشرات مؤسسة النقد الإحصائية التي ترصد تحرك السيولة قبل إصدار أي حكم مثل وصف السيولة بالكافية.
وتشير كل من النشرة الإحصائية الشهرية لمؤسسة النقد (ساما)، وحركة أسعار الفائدة لدى البنوك، أن المؤسسة تقود برنامجا صارما للتحكم بحركة السيولة في الاقتصاد، هدفه كبح جماح التضخم، مع أن غالبية التقارير تتفق على تحميل الإيجارات والمساكن النصيب الأكبر، إضافة إلى العوامل الخارجية المتعلقة بارتفاع أسعار المواد الغذائية وصرف العملات.
ومن نتائج البرنامج ارتفاع حجم إصدار اذونات الخزينة، وهي أوراق دين حكومية قصيرة الأجل، تاريخ استحقاقها لا يتجاوز عدة شهور لسحب السيولة من البنوك، بنسبة 343%، وصولا إلى 73.9مليار ريال في شهر يوليو الماضي، مقارنة مع 16.7مليار ريال بنهاية 2007م .
كما رفعت المؤسسة متطلبات الوديعة النظامية على البنوك إلى 13%، من الودائع الجارية، و4% من الودائع الادخارية والآجلة، لتقليل نمو العرض النقدي، وتقليل قدرة البنوك على مزيد من الإقراض، وارتفع إجمالي الوديعة النظامية بنسبة 78% منذ بداية العام الحالي، وصولا إلى 64.2مليار ريال، وهذه المبالغ تقوم البنوك بإيداعها لدى مؤسسة النقد، ولا تدفع عليها المؤسسة أي فوائد.
وأدى برنامج مؤسسة النقد إلى رفع تكلفة القروض، والأموال على البنوك التي تتنافس حاليا على استقطاب الودائع، لتتمكن من زيادة الإقراض والتمويل، وتتماشى مع معايير ساما الجديدة، وتدفع بعض المصارف معدل فائدة تزيد عن 5.5% على الودائع نتيجة للتنافس، مقارنة بسعر الفائدة الأساسي البالغ2%، وهو مرشح للارتفاع إلى أكثر من 6%، مع اقتراب نهاية الربع الثالث لتجميل الميزانيات عبر رفع حجم ودائع العملاء.
من ناحية ثانية يعلق بعض المراقبين للقطاع المصرفي بالقول : إن المؤسسة نجحت إلى حد كبير في خطوة سابقة كانت قد قامت بها، وهي إبقاء سعر الإقراض :الريبو العكسي بمعدل 5.50%، الأمر الذي كان يعلق عليه المراقبون ذلك الوقت، بأن إبقاء سعر الإقراض دون تغيير لا يعني شيئا لعدم حاجة البنوك لأموال ذلك الوقت، بينما أشارت تقارير أخيرة إلى أن البنوك قد زاد اقتراضها من مؤسسة النقد بنسب ملحوظة .
وهو الأمر الذي يفسر ارتفاع أسعار الودائع التي تقدمها البنوك مؤخرا، إلى نسب تفوق معدل الفائدة الأساس بحوالي 200إلى 350نقطة أساس، لتصل إلى 5.50%
كما ارتفع سعر الاقتراض الداخلي بين البنوك (سايبور ثلاثة اشهر) من 2.2% إلى 4.2% في غضون أربعة أشهر، نتيجة لزيادة الطلب على الريال، كما زاد الطلب على الأموال المقيمة بالريال، ويتضح ذلك من خلال متابعة الزيادة الكبيرة في المطلوبات بين البنوك السعودية ب 16مليار ريال منذ نهاية عام 2007، حتى نهاية شهر يوليو الماضي بنسبة 80% .
إضافة إلى ذلك فان توقف الرهان على إعادة تقييم العملات الخليجية، خاصة الريال أدى إلى انسحاب جزء من الودائع الأجنبية لدى البنوك السعودية، وهذا احد الأمور التي تدفع البنوك لتقديم أسعار ودائع مرتفعة، واستقطاب الودائع المحلية، على حساب سوق الأسهم.
وتفسر الإجراءات الأخيرة من قبل ساما لامتصاص السيولة بشكل واضح، احد الأسباب الرئيسية لانخفاض حجم التداولات في سوق الأسهم إلى مستويات متدنية بدأت ملاحظتها في بداية شهر يوليو بسبب ارتفاع فوائد الودائع، وظهور اثر الإجراءات، وقد تراجعت قيمة التداول خلال شهر أغسطس الماضي الى 106مليارات ريال مقارنة بشهر يناير من العام الحالي والبالغة 329مليار ريال
وتوضح الإجراءات السابقة، أن سوق الأسهم في الوقت الحالي تعاني نقصا في السيولة، والحديث عن ضرورة امتصاص السيولة الزائدة من سوق الأسهم، يجب أن يدعم بالأرقام، وبمعنى آخر يجب أن نتحدث بلغة الأرقام عن حجم السيولة الزائدة التي نريد أن نسحبها من سوق الأسهم حتى لا يرتفع التضخم، وأين هذه السيولة التي امتصت جزءاً منها البنوك، نتيجة للإغراءات التي تقدمها للعملاء بأسعار الفائدة المرتفعة، والجزء الآخر ذهب إلى تغطية الاكتتابات، التي وصل حجمها في غضون 12شهراً، إلى 4.2مليارات سهم، بقيمة 65.6مليار ريال.
وتعد أسواق الأسهم أول مرآة تنعكس عليها القرارات الاقتصادية والنقدية، والملاحظ حاليا هو ضعف وتهجير لسيولتها نحو أسعار الفائدة والاكتتابات، وحرق بقيتها في الهبوط اليومي، وهذا لا يعني مطالبة مؤسسة النقد بالكف عن محاربة التضخم، ولكن يعني المطالبة بوجود تنسيق بين الهيئة، والمؤسسة اعتمادا على الإحصائيات والأرقام المعلنة، بحيث لا تفتحان جبهتين في وقت واحد لامتصاص سيولة السوق، وان تقتنع الهيئة بان الإجراءات التي تقوم بها مؤسسة النقد لمكافحة التضخم، كافية مقارنة بتدهور السوق الحالي، ويجب التنسيق بين الطرفين والتأكد من صلاحية استمرار القرارات ومناسبتها للظروف الحالية قبل طرح أي اكتتابات جديدة.
وفي النهاية فان لغة الأرقام المالية تشير إلى ضعف سيولة سوق الأسهم، ولن يتحرك إلا بوجود السيولة الكافية، كما إن الإصرار على طرح اكتتابات جديدة في هذا الوقت، من شانه مضاعفة قوائم المفلسين والمحطمين في السوق، ويطيل فترة المعاناة، وعلاج المشكلة.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.