تعديل نسبة رسوم الأراضي البيضاء لتصل إلى 10% سنويا من قيمتها بدلا عن 2.5% ثابتة سنويا    الموافقة على تعديل نظام رسوم الأراضي البيضاء    351 مليار ريال تسهيلات المصارف وشركات التمويل للمنشآت    السعودية أمام محكمة العدل الدولية: إسرائيل تعتبر نفسها فوق القانون    وزير الخارجية يصل قطر في زيارة رسمية    وزير الصناعة الثروة المعدنية يبدأ زيارة رسمية إلى دولة الكويت    أولى رحلات مبادرة "طريق مكة" تغادر من تركيا إلى المدينة المنورة    للعام السابع.. استمرار تنفيذ مبادرة طريق مكة في 7 دول    القبض على (30) مخالفًا لنظام أمن الحدود لتهريبهم (600) كلجم من نبات القات المخدر    أمير تبوك يستقبل محافظ هيئة الاتصالات والفضاء والتقنية    أمير جازان يستقبل مدير فرع الرئاسة العامة للبحوث العلمية والإفتاء بالمنطقة    نوفو نورديسك ولايفيرا توقعان مذكرة تفاهم لتمكين إنتاج مستحضرات سيماغلوتايد الپپتيد-1    محمد بن ناصر يتسلّم التقرير الختامي لفعاليات مهرجان "شتاء جازان 2025"    "هيئة تطوير حائل" تنضم رسمياً إلى الشبكة العالمية للمراصد الحضرية التابعة للأمم المتحدة    تجمع القصيم يفعّل برامج تحصينية شاملة استعدادًا لموسم الحج 1446ه    محمد بن ناصر يرعى حفل تخريج الدفعة ال20 من طلبة جامعة جازان    أولى رحلات المستفيدين من مبادرة طريق مكة تغادر مطار حضرة شاه الدولي ببنجلاديش    نائب أمير الشرقية يستقبل رئيس المحكمة العامة بالقطيف    وزير الاستثمار يلتقي قطاع الأعمال بغرفة الشرقية    مغادرة أولى رحلات المستفيدين من مبادرة "طريق مكة "من جمهورية باكستان الإسلامية    الدكتور الربيعة لأعضاء مجلس اللوردات البريطاني: المملكة قدمت أكثر من 134 مليار دولار كمساعدات ل 172 دولة حول العالم    نجاح أول عملية زراعة كلى بمدينة الملك سعود الطبية    مدير مكتب صحيفة "الرأي" بجازان يحتفل بتخرج نجله مجاهد من قسم الهندسة الكيميائية بجامعة جازان    Saudi Signage & Labelling Expo يعود إلى الرياض لدعم الابتكار في سوق اللافتات في المملكة العربية السعودية البالغة قيمته 492 مليون دولار    "الصحة" تطلق المسح الصحي العالمي 2025    قوات الاحتلال تنفّذ عمليات هدم في رام الله والخليل    كشف النقاب عن مشروع «أرض التجارب لمستقبل النقل» في السعودية    الفريق الفتحاوي يواصل استعداداته لمواجهة الشباب.. وقوميز يعقد مؤتمرًا صحفيًا    رياح و امطار على عدة اجزاء من مناطق المملكة    المخزونات الغذائية والطبية تتناقص بشكل خطير في غزة    الهدد وصل منطقة جازان.. الأمانة العامة تعلن رسميًا عن الشوارع والأحياء التي تشملها خطة إزالة العشوائيات    النصر يتوج بكأس دوري أبطال آسيا الإلكترونية للنخبة 2025    المنتخب السعودي للخماسي الحديث يستعد لبطولة اتحاد غرب آسيا    الضيف وضيفه    نادي الثقبة لكرة قدم الصالات تحت 20 سنة إلى الدوري الممتاز    زواجات أملج .. أرواح تتلاقى    أمير المدينة يدشّن مرافق المتحف الدولي للسيرة النبوية    الأمير فيصل بن سلمان:"لجنة البحوث" تعزز توثيق التاريخ الوطني    في الجولة 31 من يلو.. نيوم لحسم اللقب.. والحزم للاقتراب من الوصافة    كلاسيكو نار في نصف نهائي نخبة آسيا للأبطال.. الأهلي والهلال.. قمة سعودية لحجز مقعد في المباراة الختامية    رافينيا: تلقيت عرضا مغريا من الدوري السعودي    بوتين يعلن هدنة مؤقتة في ذكرى انتصار الاتحاد السوفيتي    الانتخابات العراقية بين تعقيدات الخريطة وضغوط المال والسلاح    أمير مكة: دعم سخي يؤكد تلمس حاجات المواطن    توجّه دولي يضع نهاية لزمن الميليشيات.. عون:.. الجيش اللبناني وحده الضامن للحدود والقرار بيد الدولة    حكاية أطفال الأنابيب (2)    محافظ محايل يكرم العاملين والشركاء في مبادرة "أجاويد 3"    انطلاق ملتقى "عين على المستقبل" في نسخته الثانية    شذرات من الفلكلور العالمي يعرف بالفن    مكونات صحة سكانية ترفع الأعمار    مكتبة الملك عبدالعزيز تعقد ندوة "مؤلف وقارئ بين ثنايا الكتب"    تدشين 9 مسارات جديدة ضمن شبكة "حافلات المدينة"    الرياض تستضيف الاجتماع الدولي لمراكز التميز لمكافحة الإرهاب    أمير منطقة جازان يستقبل قائد قوة أمن المنشآت المعيّن حديثًا بالمنطقة    جامعة جدة تحتفي بتخريج الدفعة العاشرة من طلابها وطالباتها    جامعة الأمير سلطان تطلق أول برنامج بكالوريوس في "اللغة والإعلام" لتهيئة قادة المستقبل في الإعلام الرقمي    السعودية تمتلك تجارب رائدة في تعزيز ممارسات الصيد    بتوجيه من ولي العهد.. إطلاق اسم "مطلب النفيسة" على أحد شوارع الرياض    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



فك ارتباط الريال بالدولار ( - 51)
نشر في الرياض يوم 26 - 04 - 2008

رغم أنه لا يفتى في السياسة النقدية ومؤسسة النقد في الرياض الا أنني سأفتي. ولكن قبل ان أفتي يجب ان أنوّه أن السياسات النقدية يوجد فيها قولان. قول يعتمد على النظرية theory وقول يعتمد على التطبيق empirical وأحيانا يختلف القولان. هذه الظاهرة يعبر عنها ابوالنقوديين ميلتون فريدمان الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد بعبارته المشهورة: تستطيع ان تقود الحصان الى النبع لكنك لا تستطيع ان تجبره على ان يشرب الماء.
في الوقت الذي لا ننصح بفك ربط de-pegging الريال بالدولار. لكن لا شك أنه قد آن الأوان لرفع قيمة Revaluating الريال بالنسبة للدولار. لماذا؟ قبل الجواب لا بد من مقدمة توضح ماذا يعني ربط الريال بالدولار؟
ربط الريال بالدولار يعني ان الدولار هو عملة المملكة في تعاملها الخارجي وبالتالي فان كل المصائب التي تحل بالدولار ستنتقل للريال فاذا انخفض سعر الدولار بالنسبة للعملات الاخرى فسينخفض سعر الريال بنفس النسبة واذا خفّض البنك الفدرالي الفائدة على الدولار ستضطر ساما لخفض سعر الفائدة على الريال. اذن الذي يقرر سياستنا النقدية - الى حد كبير - هو الاحتياطي (البنك) الفدرالي الامريكي وليس مؤسسة النقد. هل يقلل هذا من مكانة المملكة او مؤسسة النقد؟ لا ليس بالضرورة لأن ربط العملات بالدولار تقليد عالمي اتفقت عليه الدول بعد تخليها عن الذهب عام 1945ولا علاقة له بالمكانة او البرستيج.
ولكن لماذا الربط اساسا ولماذا اختيارالدولار بالذات؟ لأن التبادل التجاري بين الدول مثل التبادل التجاري بين الافراد لا يتم عن طريق المقايضة (أي: سلعة بسلعة) بل يتطلب وجود وسيط له قيمة ذاتية يثق فيه ويقبله المتبادلون. في الماضي كانت عملات الدول تكتسب قيمتها بربطها (تغطيتها) بالذهب. الآن اصبح الذهب غير صالح كغطاء للمعاملات الضخمة بالضخامة التي يقتضيها الاقتصاد المعاصر ولابد من استبدال الذهب بغطاء تثق فيه الدول وتقبله كوسيط للتبادل. الدولار حتى يومنا هذا هو عملة العالم (تداولا وغطاء) وبالتالي هو البديل الأمثل ليس فقط للدول الصغيرة بل حتى الدول الكبيرة بحجم الصين.
الآن بعد أن جار الزمان على الدولار أليس من الأفضل لنا استبدال الدولار بسلة من العملات (لاسيما بعد ميلاد اليورو) كما فعلت الكويت وقد سبقتها الصين ؟
من الناحية النظرية (الاقتصادية) يمكن - بل من المستحسن في ظل تدهور الدولار- استخدام سلة من العملات (أو التعويم اذا كان الاقتصاد قويا) ولكن من الناحية العملية يصعب ذلك. لماذ؟ لأن توفر السيولة liquidity (المقصود هنا بالسيولة هي سرعة التحويل من والى الريال بلا مخاطر) شيء ضروري فعند ما يكون الريال مربوطا بعملة واحدة كالدولار فأنه يصبح من السهل للمتعاملين بالريال - وعلى رأسهم مؤسسة النقد - ان يتابعوا لحظة بلحظة حركة الريال ومعرفة موقعه بالنسبة للعملات وفي أي اتجاه يسير. بينما عند ما يكون الريال مربوطا بسلة من العملات فان العناصر التي تتكون منها السلة لا تسير في اتجاه واحد البعض يرتفع والبعض الآخر ينخفض بنسب متفاوتة في نفس اللحظة وهذا يحعل ساما في حالة قلق دائم.
يقال: الكويت نجحت في فك ربط الدينار بالدولار فارتفع سعر الدينار ولم تخفّض اسعار الفائدة اقتداء بالفدرالي. لكن الأقرب للصحيح: الكويت عوّمت الدينار ولم تربطه بسلة من العملات. لماذا؟ لأن الارتباط ليس هو نية ومحلها القلب وانما التزام كالزواج والاشهار ركن من اركانه والكويت لم تعلن مكونات ونسبة كل عملة في السلة وهذا يتنافى مع شروط اشهار الارتباط.
الكويت دولة جريئة ولا تجامل فيما ترى انه في صالحها - حتى لو اكتشفت فيما بعد أنها كانت على خطأ - وقد خاضت الكويت تجربة التعدد ومن حق شقيقاتها في مجلس التعاون أن يعرفوا تفاصيل تجربة الكويت والاستفادة منها.
الخلاصة: نوصي ببقاء ربط الريال بالدولار. ولكن من الخطأ الكبير بقاء قيمة الريال ثابتة عند السعر الحالي للدولار (وهذا موضوع العواميد الأربعة القادمة).
@ رئيس مركز اقتصاديات البترول
(مركز غير هادف للربح)


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.