النفط يستقر مع تغلب المخاوف الاقتصادية على مخاوف الإمدادات

استقرت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية أمس الأربعاء، ولم يطرأ تغيرات تذكر، بعد تحركات حادة في وقت سابق من الأسبوع، إذ وزنت الأسواق المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي في ظل تعطل الإمدادات المحتمل بسبب التوترات المستمرة في البحر الأحمر. وانخفض خام برنت سنتا واحدا، بما يعادل 0.01 بالمئة، إلى 75.88 دولارا للبرميل، في حين نزلت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي ثمانية سنتات، أو 0.11 بالمئة، إلى 70.3 دولارا للبرميل.
وارتفعت أسعار النفط حوالي دولارين في وقت سابق من الأسبوع بعد الهجمات التي شنها المتمردون الحوثيون على السفن في البحر الأحمر خلال عطلة نهاية الأسبوع والتقارير عن وصول سفينة حربية إيرانية يوم الاثنين. ومن الممكن أن يؤدي صراع أوسع إلى إغلاق الممرات المائية الحيوية لنقل النفط وتعطيل التدفقات التجارية. وحققت المؤشرات الرئيسية رقمًا مزدوجًا، ومع ذلك، تراجعت السوق في الجلسة السابقة مع انحسار تفاؤل السوق بشأن التخفيضات المبكرة والجريئة في أسعار الفائدة الأمريكية قبل إصدار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبيانات الوظائف.
وقال سوفرو ساركار، رئيس فريق قطاع الطاقة في بنك دي بي اس: "لا يتم تسعير المخاطر الجيوسياسية في الوقت الحالي على افتراض استمرار تجنب اشتعال النيران في المنطقة". وقال إنه من المتوقع أن تكون الأسواق متقلبة على المدى القريب لكنها ضعيفة بشكل عام في الربع الأول مقارنة بالنصف الثاني من العام الماضي. وساهمت توقعات وفرة الإمدادات في النصف الأول من 2024 في كبح الأسعار قبل خطط أوبك+ لعقد اجتماع للجنة المراقبة الوزارية المشتركة في أوائل فبراير. وقالت مصادر من التحالف إنه لم يتم تحديد موعد محدد.
وقال محللو بنك آي إن جي في مذكرة للعملاء: "لم تتمكن أسواق الطاقة من الهروب من الضغوط الأوسع التي شهدتها الأصول الخطرة مع ضعف أسواق الأسهم أيضًا. ويأتي ضعف النفط على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط". وقالوا: "في حين أن الوضع الجيوسياسي يشكل مصدر قلق لسوق النفط، فإن توازن النفط المريح إلى حد ما خلال النصف الأول من عام 2024 يساعد في تخفيف بعض هذه المخاوف".
وأضافوا: "بالنظر إلى حجم التخفيضات التي نشهدها بالفعل، سيكون من الصعب بشكل متزايد على المجموعة خفض المزيد إذا لزم الأمر على مدار عام 2024"، مشيرين إلى حقيقة أن التخفيضات الأخيرة كانت مدفوعة بتخفيضات طوعية، وليس تخفيضات على مستوى المجموعة. وقال كيفن وونغ، كبير محللي السوق في وساطة أواندا لتداول النفط عبر الانترنت، إن قرار عقد الاجتماع في أوائل فبراير أظهر أن أوبك + تنشد استقرار الأسواق مع ظروف سوق النفط الضعيفة الحالية بسبب التخفيضات الطوعية البالغة 2.2 مليون برميل يوميًا للربع الأول المتفق عليها في الاجتماع السابق في نوفمبر. 30 والتي ساهمت في انخفاض الأسعار.
وأضاف: "بسبب الافتقار إلى محفزات جديدة، من المرجح أن يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بشكل جانبي على المدى القصير بين 68.90 دولارًا و72.30 دولارًا للبرميل (بالقرب من المتوسط المتحرك المنحدر على مدى 20 يومًا)". وقبل التقارير الأسبوعية لمخزونات الخام والمنتجات الأمريكية، توقع محللون انخفاض مخزونات الخام الأسبوع الماضي، في حين من المرجح أن ترتفع مخزونات نواتج التقطير والبنزين.
وقال محللو أبحاث بنك إيه ان زد، تراجعت أسعار النفط حيث أدت معنويات العزوف عن المخاطرة على نطاق واسع إلى إضعاف المخاوف بشأن تصاعد الصراع في البحر الأحمر. وجرى تداول خام برنت القياسي العالمي بالقرب من 76 دولارًا للبرميل بعد انخفاضه بنسبة 1.5٪ يوم الثلاثاء، مع تجاوز خام غرب تكساس الوسيط 70 دولارًا. ويقوم المتداولون بتقليص رهاناتهم على حجم تخفيضات أسعار الفائدة من البنوك المركزية الكبرى، مما يؤدي إلى واحدة من أسوأ حالات الهبوط المنسقة على الإطلاق في الأسهم والسندات في الجلسة الأولى من العام.
وأثر التحول في معنويات السوق بشكل عام على النفط حيث استمر المتداولون في مراقبة التطورات في الشرق الأوسط. ويمثل إرسال إيران سفينة حربية إلى البحر الأحمر تحركها الأكثر جرأة لتحدي القوات الأمريكية في الطريق التجاري الرئيسي. وسجل النفط الخام العام الماضي أول انخفاض سنوي له منذ عام 2020 وسط مخاوف من أن زيادة الإنتاج من خارج أوبك + ستفوق الجهود التي تبذلها مجموعة المنتجين للحد من العرض وسط تباطؤ نمو الطلب. في حين أن الأحداث في البحر الأحمر تمثل مخاطر إضافية وتزيد من الوقت والتكاليف، فمن غير المرجح أن تكون الاضطرابات في سوق النفط كبيرة.
وبما أنه لا يوجد في الواقع أي انقطاع في العرض الفعلي في السوق، بسبب التوترات في البحر الأحمر، فتبدو الأسواق متوازنة إلى حد ما مع بداية العام، لذا فإن أمام أوبك الكثير من العمل للقيام به لدعم المزيد من توازن الأسواق". وستستأنف منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها اجتماعات منتظمة لمراقبة سوق النفط بجلسة عبر الإنترنت في الأسبوع الأول من فبراير، وفقًا للمندوبين. وبدأت المجموعة جولة جديدة من تخفيضات الإنتاج هذا الشهر، على الرغم من تشكك التجار في فعالية مثل هذه الخطوة لتجنب الفائض العالمي.
وفي أماكن أخرى، قامت الصين بالتعجيل بإصدار حصص وارداتها من النفط لهذا العام، مع تخصيص مخصصات ضخمة لمصافي التكرير الخاصة والتجار والتي تكاد تعادل كل المخصصات الممنوحة للعام الماضي بالكامل. وكانت شركات التكرير الصينية بطيئة في شراء الشحنات الفورية في الأشهر الأخيرة بسبب نقص الحصص، وتنتظر السوق لمعرفة ما إذا كان هذا سيحفز الشراء. وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، استقرت أسعار النفط بعد بداية ضعيفة لعام 2024، بينما تظل تخفيضات أسعار الفائدة، والبحر الأحمر في التركيز. وقالوا، استقرت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء بعد أن سجلت خسائر حادة في الجلسة السابقة مع انتعاش الدولار وسط بعض الشكوك حول التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، في حين ظل التركيز على الصراع في البحر الأحمر.
وسجلت أسعار النفط الخام بداية سيئة للعام الجديد، حيث انخفضت أكثر من 1 ٪ يوم الثلاثاء مع ارتفاع الدولار من أدنى مستوياته في خمسة أشهر تقريبًا وسط بعض الشكوك حول الموعد الذي يخطط فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة في عام 2024.
وبينما استقرت الأسعار في التعاملات المبكرة يوم الأربعاء، فإن آفاق النفط لا تزال ضعيفة، خاصة في مواجهة الإمدادات المحمومة هذا العام. كما قدمت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين، أكبر مستورد، إشارات سلبية للنفط الخام، على الرغم من أن تقرير ذكر أن البلاد أصدرت حصص واردات النفط لعام 2024 أعلى بنسبة 60٪ عن العام السابق. ويلقي انتعاش الدولار بثقله مع التركيز على محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي. ويؤثر ارتفاع الدولار على الطلب على النفط الخام من خلال جعل النفط أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الدوليين. وتم تعزيز العملة الأمريكية بعاملين رئيسيين - ترقب محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، المقرر في وقت لاحق يوم الأربعاء، وبيانات الوظائف غير الزراعية، المقرر صدورها يوم الجمعة.
وحذر المحللون من أن محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يصدر لهجة متشائمة كما كانت تأمل الأسواق - وهو السيناريو الذي من المرجح أن يضعف الرهانات على التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة. وبينما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الاجتماع إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة في عام 2024، إلا أنه لم يقدم إشارات واضحة بشأن توقيت التخفيضات. ومن المتوقع أن تظهر قراءة الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة المزيد من التباطؤ في مجال العمل. لكن الأسواق ظلت على أهبة الاستعداد بسبب أي مفاجآت، خاصة وأن القراءة فاقت التوقعات باستمرار خلال معظم عام 2023.
وأظهرت أداة سي ام إي فيد واتش، أن المتداولين قلصوا رهاناتهم قليلاً لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 2024. ومن المقرر أيضًا صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر في وقت لاحق من يوم الاربعاء، ومن المتوقع أن تظهر بقاء النشاط التجاري ضعيفًا في أكبر مستهلك للوقود في العالم. ومن المتوقع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي بعض التباطؤ هذا العام، حيث أن آثار أسعار الفائدة المرتفعة تنعكس بالكامل في النمو. بينما لا توفر توترات البحر الأحمر سوى دعم محدود، وكان التصعيد في الصراع في البحر الأحمر خلال عطلة نهاية الأسبوع في رأس السنة الجديدة أيضًا نقطة تركيز رئيسية لأسواق النفط الخام.
لكن التصعيد لم يقدم سوى دفعة محدودة لأسعار النفط الخام، بالنظر إلى أن تعطيل أنشطة الشحن في البحر الأحمر لم يكن له حتى الآن تأثير يذكر على إمدادات النفط العالمية. كما أشارت العديد من شركات الشحن إلى أنها تستأنف الطرق عبر المنطقة بعد إطلاق قوة عمل بقيادة الولايات المتحدة تهدف إلى توفير الأمن في المنطقة. وقدمت المخاوف بشأن الصراع في البحر الأحمر بعض الدعم للخام خلال شهر ديسمبر، على الرغم من أن هذا الدعم يبدو الآن وكأنه بدأ ينفد. وكانت أسعار النفط الخام قد أغلقت يوم الثلاثاء، جلسة التداول الأولى لعام 2024، على انخفاض مع انحسار توقعات خفض أسعار الفائدة ومع انحسار المخاوف من أن التوترات في البحر الأحمر ستؤدي إلى تعطيل الإمدادات. وتحدد سعر التسوية للخامين القياسيين، برنت، والأمريكي عند 75.89 دولارا، و70.38 دولارا للبرميل، على التوالي في أغلاق اليوم الأول من التداول أمس الأول الثلاثاء.
وانخفضت الأسعار مع تخفيف المستثمرين لتوقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024. ويؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل تكاليف الاقتراض الاستهلاكي، مما يمكن أن يعزز النمو الاقتصادي والطلب على النفط. وارتفع الدولار أيضًا يوم الثلاثاء، في حين تراجعت أسعار الأسهم، مما زاد الضغط على النفط للانخفاض. ويزيد ارتفاع الدولار من تكلفة النفط بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى. وكانت أسعار النفط قد ارتفعت بنحو دولارين في التعاملات السابقة بعد الهجمات التي شنها المتمردون على السفن في البحر الأحمر خلال عطلة نهاية الأسبوع.
وقالت شركة ميرسك الدنمركية ومنافستها الألمانية هاباج لويد إن سفن الحاويات التابعة لهما ستستمر في تجنب طريق البحر الأحمر الذي يتيح الوصول إلى قناة السويس. وقد يؤدي صراع أوسع إلى إغلاق الممرات المائية المهمة لنقل النفط. وتوقع مسح شمل اقتصاديين ومحللين أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 82.56 دولارا للبرميل هذا العام، بارتفاع طفيف عن متوسط 2023 البالغ 82.17 دولارا، مع توقع أن يؤدي ضعف النمو العالمي إلى كبح الطلب. ومع ذلك، فإن التوترات الجيوسياسية يمكن أن تدعم الأسعار. وفي الصين، ارتفعت توقعات المستثمرين لإجراءات التحفيز الاقتصادي بعد انكماش نشاط الصناعات التحويلية في ديسمبر للشهر الثالث، حسبما أظهرت بيانات حكومية يوم الأحد. وأي تحفيز من هذا القبيل يمكن أن يعزز الطلب على النفط ويدعم أسعار الخام.