عدم وضوح مسار أسعار الفائدة الأميركية يبقي تداول الذهب في نطاق محدود

ارتفعت أسعار الذهب أمس الاثنين، متماسكة فوق مستوى 2050 دولارا للأوقية بفعل جاذبية الملاذ الآمن نتيجة التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط وتجدد الرهانات على خفض مبكر لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي).
وبحلول الساعة 0830 بتوقيت غرينتش، ارتفع السعر الفوري للذهب 0.3 بالمئة إلى 2055.30 دولارا للأوقية (الأونصة)، بعد أن سجل يوم الجمعة أكبر مكسب يومي منذ 12 ديسمبر. وارتفعت العقود الأميركية الآجلة للذهب 0.4 بالمئة إلى 2059.20 دولارا.
وقال كايل رودا، محلل الأسواق المالية لدي كابيتال دوت كوم: "يتم تداول الذهب فقط كبديل للعائدات الأولية، والذي يعد في حد ذاته وكيلًا للتوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة"، حيث يتطلع السوق الآن إلى ما هو أبعد من أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأعلى من المتوقع.
وأظهرت بيانات يوم الجمعة أن أسعار المنتجين الأميركيين انخفضت بشكل غير متوقع في ديسمبر، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات استجابة لذلك. وبشكل عام، يراهن المتداولون على تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 166 نقطة أساس هذا العام، وهو أعلى من رهانات صباح الجمعة البالغة 150 نقطة أساس. ويتوقع المتداولون احتمالًا بنسبة 79 % أن يبدأوا في شهر مارس.
وقال رودا، إنه في الفترة التي تسبق اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 30 و31 يناير، تبدو الأمور بناءة إلى حد معقول بالنسبة للذهب، بشرط عدم وجود أي شيء يثبت أن أداء الاقتصاد الأميركي أفضل مما توقعه الجميع.
وقد يكسر الذهب الفوري المقاومة عند 2060 دولارًا للأونصة ويرتفع إلى نطاق 2071 دولارًا - 2079 دولارًا. وارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 23.23 دولارا للأوقية، وصعد البلاتين 0.9 بالمئة إلى 913.36 دولارا، وربح البلاديوم واحدا بالمئة إلى 985.25 دولارا.
وقال محللو السلع الثمينة لدى انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، معوضة معظم خسائر العام الجديد، حيث أدت التوترات المستمرة في الشرق الأوسط إلى زيادة الطلب على الملاذ الآمن، في حين لا يزال المتداولون متمسكين بتخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وشهد المعدن الأصفر طلبًا متزايدًا مع تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وجماعة الحوثي المتحالفة مع إيران خلال الأسبوع الماضي، مما يمثل امتدادًا محتملاً للحرب بين إسرائيل وحماس.
وشهدت قراءات التضخم الأميركية المختلطة أيضًا احتفاظ المتداولين إلى حد كبير برهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة بحلول مارس 2024، مما أبقى الدولار منخفضًا وحفز بعض التدفقات إلى الأصول الحساسة لسعر الفائدة.
والمزيد من إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي متاحة هذا الأسبوع، ويحافظ المتداولون على رهانات التخفيض في شهر مارس. ويبدو أن المتداولين حافظوا إلى حد كبير على توقعاتهم بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، على الأقل وفقًا لأداة سي ام إي فيد واتش. وأظهرت الأداة أن المتداولين يحسبون فرصة بنسبة 70 % لخفض سعر الفائدة في شهر مارس، ارتفاعًا من فرصة 64 % التي شهدناها الأسبوع الماضي.
وقد عززت بيانات التضخم المختلطة هذه الفكرة. وفي حين ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بأكثر قليلا من المتوقع في ديسمبر، انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المنتجين بأكثر من المتوقع.
وكان التركيز الآن على سلسلة من الخطابات من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، والتي من المتوقع أن تقدم المزيد من الإشارات حول توقعات البنك. لكن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قللوا من أهمية الآمال بشأن تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة.
ومن المرجح أن يؤدي عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة الأميركية إلى إبقاء تداول الذهب في نطاق محدود على المدى القريب. لكن المعدن الأصفر سيستفيد من أي انخفاضات في أسعار الإقراض هذا العام.
ومن بين المعادن الصناعية، ارتفعت أسعار النحاس بشكل حاد يوم الاثنين بعد بداية ضعيفة للعام الجديد، على الرغم من أن الإشارات السلبية من الصين أضعفت توقعات المعدن الأحمر.
وارتفعت العقود الآجلة للنحاس التي تنتهي صلاحيتها في مارس بنسبة 0.8 % إلى 3.7648 دولار للرطل. أبقى البنك المركزي الصيني على نحو غير متوقع أسعار الفائدة على الإقراض متوسط الأجل دون تغيير يوم الاثنين، مما يشير إلى أن أكبر مستورد للنحاس في العالم لديه مجال محدود لمزيد من تخفيف الظروف النقدية ودعم الانتعاش الاقتصادي الهش.
وتشير خطوة يوم الاثنين أيضًا إلى عدم وجود تغييرات في سعر الفائدة الرئيس على القروض في الصين، مما يبشر بمستويات محدودة من التحفيز النقدي للاقتصاد، والذي لم يفعل سوى القليل حتى الآن لدعم النمو. وأظهرت بيانات التجارة الصينية يوم الجمعة أيضًا انخفاضًا في واردات النحاس في ديسمبر، وسط ارتفاع المخزون وزيادة الإنتاج المحلي.
وفي الأسواق العالمية، استقرت الأسهم العالمية يوم الاثنين مع إغلاق الأسواق الأميركية لقضاء عطلة، في حين انخفضت الأسهم الصينية قليلا بعد أن أخطأ البنك المركزي في البلاد المستثمرين بالتخلي عن خفض أسعار الفائدة.
ولم يتغير مؤشر الأسهم العالمية "إم إس سي آي" في التعاملات الصباحية في أوروبا. وانخفض بنسبة 0.35 % تقريبًا حتى الآن هذا العام بعد ارتفاعه بنسبة 20 % في عام 2023. وانخفض المؤشر الصيني إلى أدنى مستوياته منذ عام 2019 لكنه تعافى ليقف منخفضًا بنسبة 0.1 % مع استيعاب المستثمرين قرار البنك المركزي بترك سعر الفائدة متوسط الأجل دون تغيير يوم الاثنين، متحديًا توقعات الخفض.
وعلى الرغم من البداية الهادئة يوم الاثنين، إلا أن المستثمرين ينتظرون أسبوعًا مزدحمًا مع صدور بيانات عن النمو الصيني في الربع الرابع والتضخم في المملكة المتحدة ومبيعات التجزئة الأميركية يوم الأربعاء.
وسوف ينصب تركيز زعماء العالم والمديرين التنفيذيين المجتمعين في الاجتماع الرابع والخمسين للمنتدى الاقتصادي العالمي هذا الأسبوع في دافوس بسويسرا، بشكل مباشر على السياسة العالمية.
ومع ذلك، أظهرت الأسواق رد فعل محدودًا على فوز الحزب الديمقراطي التقدمي الحاكم في تايوان خلال عطلة نهاية الأسبوع، وهي النتيجة التي أثارت استياء بكين.
وتراجعت الأسهم الأوروبية يوم الاثنين مع ارتفاع عائدات السندات الحكومية وسط تحذيرات من تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، في حين أدت خسائر أسهم داسو للطيران بسبب عدم تسليم الطائرات المستهدفة إلى تفاقم الانخفاضات.
وارتفعت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو خلال الجلسة مع استيعاب المستثمرين لتعليقات كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين، الذي قال في مقابلة يوم السبت إن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة قد يؤدي إلى موجة جديدة من التضخم. وبلغ العائد الألماني القياسي لأجل 10 سنوات في منطقة اليورو 2.184 %.
وقالت دانييلا هاثورن، كبيرة محللي السوق لدى كابيتال دوت كوم: "لدينا هذا الانفصال بين توقعات السوق وما تخطط البنوك المركزية للقيام به". "ويمكننا أن نرى بعض الضغوط الهبوطية على الأسهم، خاصة في أوروبا، بمجرد أن تعدل الأسواق توقعاتها بأن تخفيضات أسعار الفائدة ستحدث حتما، ولكن ليس بالسرعة المتوقعة."
ولا يزال المتداولون يحسبون تخفيضات أسعار الفائدة بنحو 150 نقطة أساس هذا العام، مع احتمال يقترب من 30 % للخفض الأول في أقرب وقت في مارس. وارتفعت أسهم كوميرتس بنك بنسبة 1.5 % بعد عودة المحادثات حول الاندماج مع دويتشه بنك إلى الظهور، وفقًا لمصدر مطلع على الأمر.
مع ذلك، انخفضت أسهم البنوك بنسبة 0.4 % مع خسارة بنك إتش إس بي سي 2.1 % 2.1 % بعد أن خفض إكسان بي إن بي باريبا أداء البنك البريطاني إلى "أداء دون المستوى" إذ تتوقع شركة الوساطة المالية أن يكون هامش الربح غير مقدر بالقدر الكافي للشركة.