نيوكاسل يسقط ليفربول بثنائية ويتوج بكأس الرابطة للمرة الأولى    جامعة أم القرى تطلق هاكاثون المواقع التاريخية والإثرائية    أمير تبوك يواسي الشيخ جزاع بن كريم في وفاة أخيه    مستشفيات المانع تقيم غبقتها الرمضانية السنوية في الخُبَر    جامعة جازان تفتح بوابة القبول لبرامج الدراسات العليا    وزير البيئة يُطلق برنامجا تمويليا بقيمة مليار ريال    السعودية تحبط تهريب 7 ملايين قرص إمفيتامين في العراق    أمير منطقة جازان يعتمد نتائج الفائزين بجائزة جازان للتفوق والإبداع    حكاية كلمة: ثلاثون حكاية يومية طوال شهر رمضان المبارك . كلمة : سراج السمن    من الصحابة.. سهل بن حنيف رضي الله عنه    الهلال يخسر لاعبه في الديربي أمام النصر    النفط ينهي سلسلة خسائر مع "انتعاش الأسواق"    شركة لازوردي للمجوهرات تعين عدنان الخلف رئيسًا تنفيذيًا وعضوًا منتدبًا    قوات الاحتلال تعتقل 11 أسيرا فلسطينيا مفرج عنه من الخليل    نائب أمير منطقة عسير يشارك أبناءه الأيتام الإفطار الرمضاني    لبنان يرفض محاولة إسرائيلية لمقايضة تحديد الحدود والانسحاب باتفاق تطبيع    دول مجلس التعاون تخطو خطوات كبيرة وقيّمة لمكافحة الإسلاموفوبيا    جامعة الأمير سلطان تحصل على براءة اختراع لحماية حقوق المحتوى الرقمي    الهلال الأحمر بالمدينة يباشر أكثر من 8000 بلاغًا منذ بداية رمضان    إقامة الافطار الرمضاني لهيئة الصحفيين بمكة من أعلى إطلالة في بقاع المعمورة    التزام راسخ بتعزيز الأمن والاستقرار في العالم.. ولي العهد.. دبلوماسية فاعلة في حل الأزمات الدولية    بمشاركة حكومة دمشق لأول مرة.. المؤتمر الأوروبي لدعم سوريا.. ماذا يريد الطرفان؟    ترامب يحذر الحوثيين: حان وقتكم.. سنحاسبكم بالقوة المميتة    مرونة اقتصادية ونمو "غير النفطي".. «ستاندرد آند بورز» ترفع تصنيف السعودية الائتماني إلى «A+»    انطلاق «بسطة خير» لتمكين الباعة الجائلين    "أبشر" تتيح تجديد رخصة القيادة إلكترونياً    مجلس الشؤون الاقتصادية والتنمية يعقد اجتماعًا لمناقشة التقارير وإصدار التوصيات    الأخدود يصعق الأهلي بهدف قاتل    ولي العهد يبحث مستجدات الأحداث مع رئيسة وزراء إيطاليا    «المداح.. أسطورة العهد» مسلسل جديد في الطريق    اللجان الأولمبية الإفريقية تعترف بالاتحاد الدولي للهجن    "سعودية" تبتكر تقنية متطورة لتوثيق نبضات الأجنة    هل تتعرض أمريكا للهجرة العكسية    اختصاصي شؤون طلابية: احموا المدارس من العدوى    فتاوى الحوثيين تصدم اليمنيين    جبل أم القصص وبئر الصداقة!    مبابي يقود الريال لكسر عقدة فياريال    بدعم المملكة.. غينيا تحتفي بالفائزين في مسابقة القرآن    مسجد الجامع في ضباء ينضم للمرحلة الثانية لمشروع الأمير محمد بن سلمان ضباء - واس ضمّت المرحلة الثانية لمشروع الأمير محمد بن سلمان لتطوير المساجد التاريخية مسجد الجامع في مدينة ضباء بمنطقة تبوك، نظرًا لكونه أحد أقدم المساجد التاريخية ورمزًا تراثيًا في ا    مراكيز الأحياء.. أيقونة رمضانية تجذب أهالي جازان    كعب أخيل الأصالة والاستقلال الحضاري 1-2    انفجار العماليق الكبار    موعد مباراة الأهلي القادمة بعد الخسارة أمام الأخدود    سفيرة المملكة في فنلندا تدشن برنامج خادم الحرمين لتوزيع التمور    الأذان.. تنوعت الأصوات فيه وتوحدت المعاني    خلافة هشام بن عبدالملك    وغابت الابتسامة    جمعية "شفيعاً" تنظّم رحلة عمرة مجانية لذوي الإعاقة والمرضى وكبار السن والفئات الاجتماعية برفقة أهاليهم    الصحة تجدد التزامها بحماية حقوق المرضى    مستشفى الدكتور سليمان الحبيب بالتخصصي يستأصل ورماً كبيراً بمحجر العين بعملية منظار متقدمة    القسوة ملامح ضعف متخف    الأخضر يستعد للتنين بالأسماء الواعدة    تركي بن محمد بن فهد يطلق عددًا من المبادرات الإنسانية والتنموية    طويق جازان في مبادرة إفطار مرابط بالحد الجنوبي    وفاة الأميرة نورة بنت بندر آل سعود    إطلاق 16 كائنًا فطريًا في محميات العلا    نائب أمير منطقة مكة يستقبل رئيس المحكمة الجزائية بجدة    فرع هيئة الصحفيين بجازان يحتفي بيوم العلم السعودي بالتعاون مع فندق جازان ان    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



“الجزيرة كابيتال” تقدر سهم “الدوائية” ب 45.2 ريال ويتجه صعودًا 35.6%
نشر في المدينة يوم 15 - 05 - 2010


قدرت شركة الجزيرة كابيتال (الذراع الاستثماري لبنك الجزيرة) السعر العادل لسهم الشركة السعودية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية “سبيماكو الدوائية” ب 45.2 ريال سعودي، وهو ما يعني احتمال الاتجاه صعوداً بنسبة 35.6 في المائة عن المستويات الحالية. وكشف تقرير أصدرته إدارة الأبحاث في شركة الجزيرة للأسواق المالية (الجزيرة كابيتال) انها استخدمت نهج التقييم المختلط على أساس خصم التدفقات النقدية وأساليب التقييم النسبي. هذا ويتم تداول السهم حاليا بمكرر ربحية يبلغ 17.3 ضعفاً، وهذا الرقم يقع في منتصف معدله التاريخي لمدة سنتين ما بين 11.5 – 25.1 ضعفاً. في الوقت الذي ترى الجزيرة كابيتال بأن سبيماكو تقدم فرصة جذابة للاستثمار على المدى الطويل نظرا لارتفاع الطلب على الدواء ، سواء في السوق المحلية أو في منطقة الشرق الأوسط. ومما يعزز التفاؤل أيضاً النمو الأفقي لسبيماكو الدوائية لاستكشاف أسواق عالية النمو وتوسعة محفظة منتجاتها بإضافات جديدة ، والنمو العمودي الذي يتمثل في الابتكارات الجديدة في مجال الأدوية. وترى الجزيرة كابيتال أن التسارع في زيادة انتشار الأمراض المزمنة في المملكة هو الذي يرفع الطلب على الأدوية، حيث أدت التغيرات في أنماط الحياة وعادات الطعام والنظام الاجتماعي في المملكة العربية السعودية على مدى السنوات القليلة الماضية إلى انتشار الأمراض المزمنة المرتبطة بهذا النمط من الحياة ، مثل مرض السكري وأمراض القلب والأوعية الدموية ، وهي أمراض تنجم أساسا عن السمنة. ووفقاً لتقرير الجزيرة للأسواق المالية، تحتل المملكة العربية السعودية المرتبة الثالثة في قائمة الدول التي يعاني سكانها من السمنة المفرطة وعدد مرضى السكري. ونتيجة لذلك ارتفع عدد الوفيات الناجمة عن الأمراض القلبية الوعائية، ومرضى السكري والسمنة يعتبرون أكثر عرضة لأمراض القلب. و يتوقع التقرير أن تستمر هذه الأرقام في الارتفاع، وزيادة الطلب على العلاجات المرتبطة بها. هناك أيضا ارتفاع في مستويات متوسط العمر المتوقع ومعدلات المواليد والتغييرات الديموغرافية الذي من شأنه أن يزيد الطلب على الأدوية والخدمات المتخصصة مثل مرافق رعاية الأمومة والطفولة. كما انه من المتوقع أن يؤدي تركيز الحكومة على تطوير مرافق الرعاية الصحية المحلية وتزايد مشاركة القطاع الخاص لزيادة الإنفاق العام في هذا المجال. هذه العوامل، وتوقعات مرصد الأعمال الدولية (BMI) التي تتنبأ بنمو سوق الدواء السعودي بمعدل سنوي مركب يبلغ 6.3 في المائة خلال الأعوام 2009- 2014 ليصل 14.1 بليون ريال سعودي بحلول عام 2014 يعزز من تفاؤل الجزيرة للأسواق المالية بمستقبل الصناعة الدوائية في المملكة. وقدرت الجزيرة كابيتال في تقريرها ان حصة “سبيماكو” تبلغ حالياً حوالى 9.4 في المائة وهي ثاني أكبر حصة في سوق الأدوية في المملكة التي تعتبر الاقتصاد الأضخم بين في دول مجلس التعاون الخليجي - ويقع ترتيبها بعد جلاكسو سميث كلاين (حصتها في السوق 10.3 في المائة). ومقارنة باللاعبين المحليين فان سبيماكو تملك أكبر حصة في السوق أي حوالي 39.4 في المائة. وهذا يعطي الشركة ميزة تنافسية كبيرة في الاستحواذ على جزء مهم من الطلب المحلي الذي تغطي الواردات منه حالياً حوالى 82 في المائة منه. فضلا عن أن 45 في المائة من الأدوية التي تبيعها سبيماكو هي وصفات طبية، وهي، أي الوصفات، تسيطر على أكبر حصة من السوق أو ما يعادل 80.8 في المائة من السوق الدوائية بالمملكة. وحول التوسع في أسواق جديدة وإطلاق منتجات جديدة سيحفز نمو المبيعات ، قال التقرير ان سبيماكو تركز باستمرار على التوسع في أسواق جديدة بالإضافة لتطوير منتجات جديدة للاستفادة من فرص النمو. فالشركة متواجدة حاليا في 11 بلدا في جميع أنحاء منطقة الشرق الأوسط وترسخ أقدامها هناك، خصوصا الأسواق الأفريقية المتزايدة النمو. كما أن سبيماكو تخطط للتوسع في أوروبا الشرقية ، التي فيها سوق كبيرة للأدوية الرخيصة. وبغض النظر عن هذا فالشركة بصدد توسيع محفظة منتجاتها لعلاج عدد متزايد من الأمراض المرتبطة بنمط الحياة كمرض السكري وضغط الدم والأمراض القلبية الوعائية وارتفاع ضغط الدم. والشركة تمارس أيضا نشاطاً متزايداً لتوسعة محفظتها الأكبر في سوق في المملكة العربية السعودية من الأدوية ذات الماركات وذلك بإبرام عقود جديدة مع شركات الأدوية المتعددة الجنسيات (مثل سانوفي افنتيس و ايلي ليللي و شيرينغ بلاو وجلاكسو سميث كلاين) لتسويق منتجاتها في السوق المملكة العربية السعودية. ولذلك تتوقع الجزيرة للأسواق المالية بأن تسجل سبيماكو نمواً قوياً في ربحها الإجمالي في السنوات المقبلة مع ازدياد المساهمات من أجزاء أخرى من الشرق الأوسط وأفريقيا. واعتبر التقرير ان القيود المشددة على الأسعار يمكن أن تضر الهوامش الربحية وتعتبر من مخاطر الاستثمار حيث انه في الوقت الذي توفر فيه الحكومة السعودية المرافق الطبية مجانا لمواطنيها والأدوية المدعومة للمغتربين، فهي تراقب بقوة تكاليف الرعاية الصحية من خلال التحكم في أسعار الأدوية. و قد خفضت الحكومة أسعار 1400 دواء في شباط / فبراير 2008. وأي خفض إضافي في الأسعار تفرضه الحكومة سيضر بشكل هوامش الربحية للمنتجين المحليين. وتوقع تقرير الجزيرة كابيتال أن ترتفع الإيرادات بنسبة 14.8 في المائة في السنة المالية 2010. وبعد ذلك من المتوقع أن تنمو هذه الإيرادات بمعدل بمتوسط سنوي قدره 11 في المائة خلال الفترة من 2010- 2014. كما توقع أن ترتفع هوامش الربحية الإجمالية لسبيماكو إلى 44.8 في المائة في عام 2010 (بعد أن كانت 44.1 في المائة في السنة المالية 2009). وتتوقع الجزيرة للأسواق المالية أن يصل متوسط الهوامش الإجمالية إلى 45.5 في المائة خلال السنوات المالية 2010 - 2014 عندما تبدأ الشركة بالاستفادة من مصنع العناصر الدوائية الفعالة. ولكن تظل الجزيرة للأسواق المالية متحفظة على توسع الهامش نظرا للرقابة المشددة على الأسعار في المملكة. وتوقع التقرير ايضا ان يبلغ العائد المطلوب على الاستثمار يبلغ 11.8 في المائة والذي يفترض معدلا خاليا من المخاطر عند 3.7 في المائة (وهذا مبني على حقيقة أن العائد العام للخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات يبلغ 3.7 في المائة في الوقت الحاضر)، و هناك 6.8في المائة علاوة مخاطر ومعامل بيتا يبلغ واحد في المائة ومخاطر جيوسياسية تبلغ 1.3في المائة. وتوصلت الجزيرة للأسواق المالية لتكلفة الدين بالنظر في سعر الفائدة على القروض على المديين القصير والمتوسط، حيث تم تقدير تكاليف الديون بعد الضريبة ب 1.8 في المائة.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.